光伏電價下調電力股血流成河 后市怎么走?

9月29日，國家發(fā)改委出臺《關于調整新能源標桿上網(wǎng)電價的通知(征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)，擬下調補貼力度。業(yè)內人士稱，新政對光伏企業(yè)盈利提出了挑戰(zhàn)。

據(jù)智通財經(jīng)了解，這份關于新能源電價調整的“征求意見稿”，重點提到了三類新能源上網(wǎng)電價的變化，其中變化最大的是光伏電價?！罢髑笠庖姼濉狈Q，地面電站一類、二類、三類資源區(qū)光伏上網(wǎng)電價擬調整為0.55元、0.65元和0.75元，比現(xiàn)行電價標準分別降低了0.25元、0.23元和0.23元，即降幅分別為31%、26%和23%。新政執(zhí)行時間為2017年1月1日。

9月30日，香港新能源股全線向下，華能新能源(00958)挫6.3%;華電福新(00816)挫4.1%;信義光能(00968)跌4.2%;協(xié)鑫新能源(00451)跌4%。

另外，風電股龍源電力(00916)曾挫一成，為表現(xiàn)最差國指成分股。

摩根士丹利發(fā)表報告指，預計華能新能源(00958) 股價將于未來15日下跌。大摩指出，發(fā)改委新政策將新風電場上網(wǎng)電價下調，自去年12月發(fā)表相關建議以來，相隔不足一年。因此，該行預期華能新能源股價下跌的可能性達70%至80%。

大摩給予華能新能源“與大市同步”評級，目標價2.81元。

同時，大摩認為龍源電力(00916)股價有70-80%機會在未來15日下跌，因為發(fā)改委在建議削減風力發(fā)電補貼，范圍涉及2018年1月之后完成的新風力發(fā)電項目。該行給予龍源電力目標價6.08元，評級“與大市同步”，認為行業(yè)仍具備吸引力。

麥格理發(fā)表研報表示，因回報率下降，或將令明年上半年，即下調電價開始前，出現(xiàn)裝機潮。該行預計該政策難以大幅解決供應過剩問題，反而將導致明年下半年需求出現(xiàn)嚴重萎縮，并減低光伏發(fā)電行業(yè)發(fā)展的可預見度。

麥格理維持對光伏業(yè)的悲觀看法，預期制造商平均售價及毛利會受壓，而下游項目的回報也將變得不明朗，下行壓力增大，重申給予信義光學(00968) 、保利協(xié)鑫(03800)“跑輸大市”評級。

據(jù)悉，中國光伏產(chǎn)業(yè)早期嚴重依賴海外市場，超過95%產(chǎn)品銷往歐美等地。2008年金融危機爆發(fā)后，發(fā)達國家紛紛下調光伏產(chǎn)品補貼，同時發(fā)起針對中國光伏產(chǎn)品的“雙反”。從此，中國企業(yè)開始大力培育國內光伏市場，光伏電站、分布式光伏快速發(fā)展。去年，我國光伏裝機總量累計達到43GW，成為全球光伏發(fā)電裝機容量最大的國家。