大和：上調(diào)中國燃?xì)?00384)評級至“持有” 目標(biāo)價升至29.95元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表報告稱，預(yù)期國家油氣管網(wǎng)公司將于今年第四季至2020年成立，相信會降低天然氣購買成本，并緩和中國燃?xì)?00384)的利潤受擠壓的情況，該行將公司評級由“跑輸大市”升至“持有”，目標(biāo)價由26.9元升至29.95元。

該行認(rèn)為國家油氣管網(wǎng)公司屬長期的正面催化劑，預(yù)期2020年底將完成設(shè)立，這將對天然氣分銷商有利，因為可以從第三方獲得較便宜的天然氣資源，而國家油氣管網(wǎng)公司一旦可更獨(dú)立地營運(yùn)，將投放較多資本開支于建造管網(wǎng)，相信有助于提升國家天然氣滲透。該行相信天然氣成本下降可部分抵銷公司利潤受壓的情況。

該行指出受制于天然氣供應(yīng)，公司2019財年只連接93萬個鄉(xiāng)郊項目，而已完成的350萬個項目中有80萬個獲補(bǔ)助，由于燃?xì)馊∨^燃煤貴，所以負(fù)擔(dān)能力下降會減低鄉(xiāng)郊天然氣使用及項目回報，該行相信直至管網(wǎng)公司設(shè)立并降低天然氣價格前，政府焦點(diǎn)將由燃?xì)馊∨臑榫劢褂谔峁┛韶?fù)擔(dān)的替代品。