大和：降達(dá)利(03799)目標(biāo)價(jià)至6.7港元 維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表報(bào)告指出，達(dá)利食品(03799)上半年純利同比增長(zhǎng)5%，稍勝預(yù)期，中期息8.4港仙，同比持平，派特別息8.4港仙，在意料之外。該行下調(diào)集團(tuán)2019-21年每股盈測(cè)1%至2%，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由7.1港元降至6.7港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

該行指出，管理層給予指引，預(yù)期下半年的銷售增長(zhǎng)呈高單位數(shù)，食品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快過(guò)飲品業(yè)務(wù)。因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，飲品類業(yè)務(wù)仍存挑戰(zhàn)。此外，隨著生產(chǎn)規(guī)模正在改善，管理層維持年底毛利率達(dá)35%的目標(biāo)，預(yù)計(jì)下半年銷售成本比率趨向正常化。公司自2018年下半年起進(jìn)行的重組分銷渠道接近完成，管理層相信，改革后可支持新產(chǎn)品銷售，成本分配將更為有效。