上半年業(yè)績增長強(qiáng)勁 家得寶(HD.US)股價上行空間還有多少？

智通財經(jīng)APP獲悉，有分析師今日撰文表示，由于盈利持續(xù)增長，市盈率和EV/EBITDA在合理穩(wěn)定的趨勢中，因此家得寶（HD.US）在未來有進(jìn)一步的上行空間。

分析師表示，截至六月底，我的觀點是基于當(dāng)時的盈利和現(xiàn)金流，家得寶仍然有顯著上升空間。該股當(dāng)時交易價格為207美元。從那以后到現(xiàn)在撰寫本文，股價僅上漲了6％，達(dá)到220美元。有投資者認(rèn)為該股有更多上行空間；然而，也有其他投資者認(rèn)為該股處于泡沫中，價格的上漲是不可持續(xù)的。

在最近業(yè)績報告中，該公司凈銷售額增長3.3％（截至6個月），每股攤薄收益增長6.1％（截至6個月）：

鑒于我們?nèi)匀豢吹郊业脤毞€(wěn)定的增長，那么家得寶有被高估的風(fēng)險嗎？

首先來看看家得寶近期的市盈率（P/E Ratio）和EV/EBITDA趨勢。分析師表示，雖然之前認(rèn)為自由現(xiàn)金流也是估值的一個重要指標(biāo)，但由于家得寶其運營性質(zhì)而具有顯著的債務(wù)密集型結(jié)構(gòu)，因此自由現(xiàn)金流趨勢不一定是最佳的價值指標(biāo)。

在市盈率和EV/EBITDA的基礎(chǔ)上，過去五年家得寶的盈利持續(xù)增長，且市盈率和EV/EBITDA在過去五年中一直處于合理穩(wěn)定的趨勢中。

從這個角度來看，幾乎沒有跡象表明家得寶在這個價位被高估。事實上，可以說家得寶是一種傳統(tǒng)上被投資者低估其增長潛力的股票。

家得寶在2018年觸及200美元的目標(biāo)，雖然自那時以來增長持續(xù)溫和，但該股自6月以來已經(jīng)顯著上漲至220美元的水平。

展望未來，投資者可能對此股票的擔(dān)憂，除了潛在的“高估”之外，市場普遍存在的風(fēng)險偏好情緒可能會影響未來的家居裝修零售業(yè)，因此投資者可能不敢在這個時間點進(jìn)場，股價可能在短期內(nèi)停滯不前。

然而，宏觀經(jīng)濟(jì)因素在最近一個季度對家得寶的裝修業(yè)務(wù)沒有任何特別的影響，并且該業(yè)務(wù)的客戶交易量（+1.7％）和平均價格（+1.8％）均有所增長。公司能夠在價格和數(shù)量的基礎(chǔ)上增加銷售額這一事實令人鼓舞，雖然這兩個指標(biāo)的增長率均低于2％，但分析師預(yù)計如果這一趨勢持續(xù)，盈利將繼續(xù)增長。

此外，盡管投資者擔(dān)心關(guān)稅可能會減少美國的消費支出，但事實并非如此。美國消費者支出數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，Lowe's（LOW.US）等競爭對手也報告了最近消費支出的穩(wěn)健增長。

此外，當(dāng)比較家得寶和其競爭對手Lowe's在過去三年的市盈率和每股盈利（EPS）增長，可以發(fā)現(xiàn)Lowe's的市盈率增長遠(yuǎn)快于家得寶，而家得寶的EPS增長速度超過了Lowe’s：

通過市盈率和EPS的對比，表明家得寶可能比其競爭對手的交易價值更高。

分析師最后表示，“盡管一些投資者感到擔(dān)憂，但我認(rèn)為此時家得寶還有進(jìn)一步的上行空間。如果在下一個季度仍然盈利，那么我預(yù)計該股在今年年底或?qū)⑸蠞q至230美元。”