惠譽：中國結(jié)構(gòu)融資市場范圍和規(guī)模繼續(xù)擴大

惠譽評級發(fā)布最新一期《中國結(jié)構(gòu)性融資季度報告》中稱，隨著資產(chǎn)類別更加多元化，中國結(jié)構(gòu)融資市場的范圍和規(guī)模都將繼續(xù)擴大。

2016年第二季度，中國結(jié)構(gòu)融資交易的發(fā)行量為1934億人民幣(298億美元)，同比增長96%。這一增長主要來自資產(chǎn)支持專項計劃(ABSP)242%的增長，該計劃由中國證券監(jiān)督管理委員會監(jiān)管。由中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會監(jiān)管，在結(jié)構(gòu)融資市場中規(guī)模最大的信貸資產(chǎn)證券化(CAS)發(fā)行額同比上漲43%。盡管其中公司貸款抵押證券發(fā)行額大幅下滑，但住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券和汽車貸款證券化產(chǎn)品發(fā)行額顯著上漲。惠譽預計住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券和汽車貸款證券化資產(chǎn)類別將在2016年下半年保持增長勢頭。

2016年第二季度的亮點包括三筆不良貸款證券化交易以及兩筆資產(chǎn)支持票據(jù)證券化交易的發(fā)行。由中國銀行(A/穩(wěn)定)和中國招商銀行(BBB/穩(wěn)定)發(fā)起的三筆不良貸款證券化交易是自監(jiān)管機構(gòu)于2008年全球金融危機期間暫停了資產(chǎn)證券化市場試點以來的首批不良貸款資產(chǎn)證券化的試點交易?；葑u預計未來將有更多試點不良貸款證券化交易推出，因為政府已授予六家商業(yè)銀行共500億人民幣的不良貸款資產(chǎn)證券化額度，以幫助其處理不斷上升的不良貸款率。

兩筆資產(chǎn)支持票據(jù)證券化交易采用了CAS項目下的特殊目的信托結(jié)構(gòu)，是自該資產(chǎn)類別于2012年推出以來首次采用此結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)支持票據(jù)是非金融類企業(yè)在中國銀行間債券市場發(fā)行債券的工具?；葑u預計資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行額在未來將進一步提升，因為銀行間債券市場比交易所債券市場的體量更大，投資者范圍更廣?；葑u同時也認為這將使中國的資產(chǎn)證券化標的種類進一步增多。