業(yè)績會實錄 | 民生教育(01569)：并購資金充裕 三萬學(xué)費合理

8月19日，民生教育（01569）在香港舉行2019年中期業(yè)績發(fā)布會。會上，公司總裁左熠晨表示，公司收購合并新學(xué)校方面增長不錯。

他向智通財經(jīng)APP表示，“上市以來，公司簽約收購了10個外延并購的項目，在節(jié)奏和質(zhì)量方面，我們認為相對來說是比較有優(yōu)勢的。目前也積累了一些外延并購潛在的標的，公司在積極跟進，合適時候會通過公告跟大家分享?！?/p>

財報顯示，該集團于期內(nèi)收益為5.26億元人民幣(單位下同)，同比增長66.4%。毛利為3.065億元，同比增長62.6%。期內(nèi)溢利為2.04億元，同比減少7.8%。經(jīng)調(diào)整凈溢利為2.33億元，同比增長2.5%。每股基本盈利為0.0516元，不派息。

公告顯示，期內(nèi)收益增長主要由于集團自2018年同期期末以來學(xué)生入學(xué)人數(shù)增加約71.8%所致。期內(nèi)毛利率由約59.6%略微下跌至約58.2% ，主要由于自2018年同期期末以來教職員工人數(shù)及薪酬增加以及新併入本集團學(xué)校導(dǎo)致折舊費用增加所致。

以下是智通財經(jīng)APP整理的業(yè)績會問答實錄。

問：集團的外債的占比是多少？匯率變動對于公司的影響，是否有應(yīng)對的措施？

答：公司2019年總付息債務(wù)對比/總權(quán)益大概15.8%，較去年截至12月31日的13%稍微高了一點。關(guān)于匯率問題，公司有在關(guān)注，但暫時還不會做對沖措施，所以還是會繼續(xù)觀察經(jīng)濟環(huán)境的變動，再考慮應(yīng)對措施，因為我們很多的業(yè)務(wù)都在內(nèi)地，而且我們收的費用主要是人民幣，支付的也主要為人民幣，所以匯率方面對于整個集團，我們初步的考慮，不會對公司有太大影響。

問：關(guān)于招生的目標是什么？售后合并一些新學(xué)校方面的情況如何？

答：受益于國家政策的改革，高職院校擴招一百萬，包括中國的高等教育的入學(xué)率，政府有明確增長的目標，所以我們對于兩個大的因素，增長還是不錯的，從我們學(xué)校自己情況來看，我們2019年20學(xué)年招生學(xué)額的本科生計劃增長約7%，高職招生學(xué)額增長了29%。現(xiàn)在正在處于招生過程當(dāng)中，招生工作非常順利。關(guān)于并購方面，上市以來，公司簽約收購了10個外延并購的項目，在節(jié)奏和質(zhì)量方面，我們認為相對來說是比較有優(yōu)勢的。目前也積累了一些外延并購潛在的標的，公司在積極跟進，合適時候會通過公告跟大家分享。

此外，公司主席李學(xué)春表示：“我們有很多的儲備標的，而且公司的并購資金充裕。民生教育得到資本市場的支持還是比較早的，工商銀行去年宣布于未來三年向民生教育提供的不低于100億人民幣意向性融資、以及中金資本的100億教育產(chǎn)業(yè)并購資金均未使用，我們向第三方借款只有向中銀香港有一千萬美元的貸款，業(yè)績期內(nèi)只提了一部分。在并購資金方面是充裕的，我們很有信心也比較有底氣，在未來并購方面會有好的表現(xiàn)來回報股東。”

問：未來學(xué)費是否會增長？合理區(qū)間大概是多少？

答：學(xué)生的學(xué)費，是根據(jù)現(xiàn)有的政策，隨著學(xué)校分類選擇以后，那么選擇獨立性的學(xué)校，今后學(xué)費應(yīng)該是市場化，目前所舉辦的學(xué)校在不同的省份，具體情況不完全一樣，總的來說是由學(xué)校自主來決定，是一個較為寬松的政策環(huán)境，我們是由節(jié)奏的逐步提升學(xué)費。

主席李學(xué)春表示：今后學(xué)費一定會提升的，我們現(xiàn)在的學(xué)費是偏低的。主要有兩個方面，從政策層面的影響，大的政策是放開的，高校自己主導(dǎo)，按照市場來定價?，F(xiàn)階段新《民促法》出臺以后，讓高校依法選擇盈利，或非盈利。因為我們是上市公司，一定會選擇以盈利為主。

目前在過度期間，多數(shù)省份是界定在2021年之前要選擇，在這期間有省份教育主管部門希望學(xué)費不要升的太快，因為選擇還沒有選擇盈利。一旦選擇，那就不管你了，市場定價，徹底放開，是一種備案，只是要監(jiān)管教育部門做備案。

另一方面，從市場層面，本科層次因?qū)I(yè)不同，但我認為，本科層次如果放開，學(xué)費在三萬左右是合理的，隨著整個國家經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展，國民經(jīng)濟收入提升，學(xué)費相應(yīng)也會提升。我們覺得目前好的專業(yè)學(xué)費在3w左右，市場是可以接受的。