小摩：降理文造紙(02314)評(píng)級(jí)至“中性” 下調(diào)目標(biāo)價(jià)至4.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)表報(bào)告表示，因包裝紙行業(yè)利潤(rùn)受壓的趨勢(shì)仍會(huì)持續(xù)，現(xiàn)階段產(chǎn)能仍然快速上升，需求仍然不振，預(yù)期理文造紙(02314)的每噸利潤(rùn)會(huì)在下半年及明年持續(xù)下跌，該行將其目標(biāo)價(jià)由10港元降至4.5港元，評(píng)級(jí)由“增持”降至“中性”。

該行指出，公司的盈利在上半年下降43%，主因利潤(rùn)率收窄所致，每噸毛利由1400港元降至830港元，預(yù)期下半年會(huì)持續(xù)。雖然目前公司純利降至每噸約600元人民幣，但相信多數(shù)包裝紙公司仍可賺取雙位數(shù)的股本投資回報(bào)，故預(yù)期理文下半年仍有500萬(wàn)噸的產(chǎn)能投產(chǎn)。