中芯國(guó)際（00981）Q2電話會(huì)議實(shí)錄：因?yàn)?G，反轉(zhuǎn)開始

本文來(lái)自西南證券，作者：陳杭。

西南電子總結(jié)：看好后市，5G相關(guān)需求強(qiáng)勁！

2019年第二季度中芯國(guó)際（00981）收益電話會(huì)議

2019年8月9日上午8:00

高永崗：

在2019年第二季度，我們的收入為7.91億美元，比上一季度增長(zhǎng)18％，主要是由于晶圓出貨量的增加。毛利率為19％，連續(xù)增長(zhǎng)主要是由于第二季度產(chǎn)能利用率上升和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)費(fèi)用為2.49億美元，低于指引范圍，主要是因?yàn)榈诙径瓤刂蒲邪l(fā)和G＆A費(fèi)用。

中芯國(guó)際的利潤(rùn)為1,900萬(wàn)美元。非控股權(quán)益為中芯國(guó)際應(yīng)占溢利的4400萬(wàn)美元信貸，高于指引范圍，主要是由于合營(yíng)企業(yè)人民幣貶值導(dǎo)致匯兌損失。

轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負(fù)債表。截至第二季度末，包括金融資產(chǎn)在內(nèi)的現(xiàn)金接近37億美元。債務(wù)總額為44％，債務(wù)凈額為5％。就現(xiàn)金流而言，我們?cè)诘诙径葟慕?jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生了1.9億美元的現(xiàn)金。

現(xiàn)在展望2019年第三季度。我們的收入將持平至環(huán)比增長(zhǎng)2％。如果不計(jì)入LFoundry的收入，我們的收入將按季增長(zhǎng)2％至4％。毛利率預(yù)計(jì)在19％至21％之間。非GAAP運(yùn)營(yíng)費(fèi)用預(yù)計(jì)在2.94億美元至3億美元之間。我們擁有多數(shù)股權(quán)的子公司的非控制性權(quán)益預(yù)計(jì)將從2500萬(wàn)美元到2700萬(wàn)美元不等，這些損失將由非控股權(quán)益承擔(dān)。

我們維持2019年CapEx的代工業(yè)務(wù)約21億美元，主要用于我們擁有多數(shù)股權(quán)的上海300毫米晶圓廠和FinFET研發(fā)線的設(shè)備和設(shè)施。計(jì)劃在2019年進(jìn)行的運(yùn)營(yíng)資本支出約為1.06億美元。我們計(jì)劃的2019年G＆A約為11億美元。我們2019年的毛利率預(yù)計(jì)將在15%-20%多之間。

趙海軍：

讓我們首先重點(diǎn)介紹第二季度的情況，然后我將向您介紹我們成熟的節(jié)點(diǎn)技術(shù)和平臺(tái)，先進(jìn)的技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)能計(jì)劃，業(yè)務(wù)發(fā)展和我們今年的展望。

由于我們的客戶將庫(kù)存消化至更健康的水平，因此我們的第二季度業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于第一季度的銷售強(qiáng)勁反彈。由于季節(jié)性強(qiáng)勁以及對(duì)12英寸成熟節(jié)點(diǎn)的需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，我們第二季度的收入環(huán)比增長(zhǎng)了18％。與此同時(shí)，由于晶圓廠利用產(chǎn)品組合較好，我們的毛利率從第一季度的18％上升至19％。

從地理角度來(lái)看。來(lái)自中國(guó)和歐亞大陸的收入分別增長(zhǎng)了25％和30％。我們?cè)诒泵赖匿N售額略微增長(zhǎng)了0.5％。

我們的通信應(yīng)用增長(zhǎng)最快，增長(zhǎng)34％主要來(lái)自智能手機(jī)客戶和連接相關(guān)應(yīng)用的需求反彈。第二季度整體晶圓出貨量環(huán)比增長(zhǎng)18％。

按節(jié)點(diǎn)細(xì)分。65-和55納米節(jié)點(diǎn)的收入在各種客戶和設(shè)備應(yīng)用中顯著增長(zhǎng)，如邏輯，RF，背照式CMOS圖像傳感器，圖像傳感器處理器和NAND閃存。隨著連接性的增加，40納米節(jié)點(diǎn)也大幅增長(zhǎng)。我們很高興看到我們成熟的節(jié)點(diǎn)技術(shù)平臺(tái)帶來(lái)了顯著的增長(zhǎng)。我們還使用現(xiàn)有流程平臺(tái)在應(yīng)用領(lǐng)域開發(fā)了許多新客戶。

請(qǐng)?jiān)试S我強(qiáng)調(diào)其中一些。關(guān)于平臺(tái)的一個(gè)值得一提的是我們用于物聯(lián)網(wǎng)的CMOS射頻連接，這是我們今年使用12英寸技術(shù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力。我們也看到了對(duì)8英寸混合信號(hào)和我們與新產(chǎn)品的RF連接的良好需求，例如使用0.11至0.18微米技術(shù)的電子收費(fèi)系統(tǒng)ETC。此外，我們的CMOS圖像傳感器平臺(tái)從圖像傳感器處理器和后端CMOS傳感器的顯著增長(zhǎng)中看到了良好的性能。我們期待這個(gè)平臺(tái)的持續(xù)增長(zhǎng)。

我們的NAND Flash平臺(tái)提供穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。隨著訂單在第二季度恢復(fù)，NAND Flash的收入與第一季度相比幾乎翻了一番。此外，我們的28納米仍然在技術(shù)和制造方面謹(jǐn)慎進(jìn)步。

我們的28nm HKC+已經(jīng)開始出貨并且需求量很大。我們正在擴(kuò)大我們的客戶群并吸引新客戶。隨著High-K出貨量的持續(xù)增長(zhǎng)，我們的28納米PolySiON將逐步淘汰。對(duì)28納米High-K的需求源于我們的關(guān)鍵應(yīng)用，如應(yīng)用處理器，物聯(lián)網(wǎng)，機(jī)頂盒和IPTV。與此同時(shí)，我們力求滿足當(dāng)前客戶的需求。但是，我們不打算在短期內(nèi)擴(kuò)大28納米的產(chǎn)能。

在2019年期間，我們看到High-K的出貨量增加，這將是我們28納米產(chǎn)量的大部分。我們與客戶就20納米技術(shù)產(chǎn)品的多樣化進(jìn)行了合作。此外，我們的研發(fā)正在加速，我們將繼續(xù)專注于FinFET的開發(fā)。

作為第一代FinFET技術(shù)，我們的14納米技術(shù)進(jìn)展順利。我們很自豪地說(shuō)我們的14納米是風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)。這標(biāo)志著中芯國(guó)際的一個(gè)重要里程碑，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在擁有中國(guó)大陸最先進(jìn)的技術(shù)。

我們開始接觸并與眾多全球客戶合作。我們希望借此機(jī)會(huì)感謝我們的客戶在FinFET技術(shù)發(fā)展道路上取得的信任和持續(xù)的支持。與此同時(shí)，目前總共有超過(guò)十多個(gè)流片項(xiàng)目，我們的客戶群正在擴(kuò)大。最重要的是，我們已經(jīng)提前完成，并且在年底前開始看到14項(xiàng)技術(shù)的有意義的收入貢獻(xiàn)。

我們對(duì)員工的辛勤工作和長(zhǎng)時(shí)間的工作表示感謝。沒有它們，我們就不會(huì)成為今天的所在。

此外，我們的FinFET技術(shù)已準(zhǔn)備好用于自動(dòng)相關(guān)應(yīng)用，并成功實(shí)現(xiàn)流片輸出。這將我們的FinFET產(chǎn)品組合擴(kuò)展到汽車領(lǐng)域，并代表了中芯國(guó)際的突破。隨后，我們的團(tuán)隊(duì)在12納米上取得了穩(wěn)步進(jìn)展，提供了第一代FinFET技術(shù)的增強(qiáng)版本。

客戶參與度正在順利進(jìn)行，我們預(yù)計(jì)到今年年底會(huì)有多次流失。我們的FinFET技術(shù)的國(guó)家發(fā)展為加速研發(fā)進(jìn)程奠定了基礎(chǔ)。因此，我們的第二代FinFET N+1技術(shù)的發(fā)展正在迅速發(fā)展。與此同時(shí)，我們開始與客戶就N+1展開合作。

我們一年前開始客戶參與14納米，現(xiàn)在開始為N+1。這是中芯國(guó)際歷史上前所未有的。我們正在擴(kuò)展我們的FinFET產(chǎn)品組合，以滿足各種應(yīng)用，包括應(yīng)用處理器，高端客戶，汽車和AI。

在汽車電子方面，盡管全球汽車需求和出貨量都在縮減，但每輛車的晶圓數(shù)量和內(nèi)容都有所增加，未來(lái)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的動(dòng)力仍然很大。此外，5G的到來(lái)將迎來(lái)人工智能，云計(jì)算，智能城市，汽車電子和其他應(yīng)用的新發(fā)展。對(duì)于中芯國(guó)際來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)浪潮。我們可以通過(guò)勤奮的規(guī)劃，準(zhǔn)備和發(fā)展來(lái)抓住這些機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在讓我談?wù)勎覀兊馁Y本支出和產(chǎn)能計(jì)劃。我們?cè)嫉拇S資本支出21億美元，主要用于購(gòu)買我們的上海JV FinFET生產(chǎn)線的設(shè)備和設(shè)施結(jié)構(gòu)。我們現(xiàn)在將我們計(jì)劃的代工廠資本支出增加到23億美元。隨著我們用于升級(jí)產(chǎn)能以捕獲物聯(lián)網(wǎng)和從4G遷移到5G等變化所帶來(lái)的增長(zhǎng)，這種增量支出與需求信心增強(qiáng)一致。

與此同時(shí)，我們正在進(jìn)行變革，以解決規(guī)模經(jīng)濟(jì)問(wèn)題并集中運(yùn)營(yíng)。在此期間，我們專注于調(diào)整意大利的業(yè)務(wù)和上海研發(fā)工廠的產(chǎn)能，因此這一轉(zhuǎn)型影響了我們今年的收入增長(zhǎng)。我們的目標(biāo)是在接下來(lái)的幾個(gè)季度內(nèi)完成這一過(guò)渡。

繼續(xù)看我們的JV FinFET工廠中芯南方。第一批晶圓廠設(shè)備已經(jīng)搬入并將生產(chǎn)中國(guó)大陸最先進(jìn)的晶圓。新的mini生產(chǎn)線將在今年秋季釋放產(chǎn)能并開始生產(chǎn)。隨著我們調(diào)整和擴(kuò)展我們的能力以滿足客戶的需求，我們將繼續(xù)利用我們的合資模式來(lái)建立先進(jìn)的節(jié)點(diǎn)設(shè)備。為了解決最近的業(yè)務(wù)發(fā)展，轉(zhuǎn)讓我們代工廠所有權(quán)的交易已于7月完成。因此，Q3僅占我們代工廠收入的1個(gè)月，之后將不再包含在我們的報(bào)告中。

展望2019年，我們的第一季度觸底反彈，第二季度因庫(kù)存消化而需求增加而反彈，我們預(yù)計(jì)下半年將好于第一季度。對(duì)于第三季度，我們預(yù)計(jì)另一個(gè)增長(zhǎng)的季度，來(lái)自成熟節(jié)點(diǎn)應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)，如CMOS RF，CIS，[PiSi] BSI和ISFP。目前收入增長(zhǎng)放緩的主要原因，是由于代工廠產(chǎn)能轉(zhuǎn)移延誤和較高的第二季度收入基數(shù)。

市場(chǎng)環(huán)境的不確定性仍然存在?？蛻粽诨謴?fù)信心，但仍保持謹(jǐn)慎。由于全球貿(mào)易環(huán)境影響了全球消費(fèi)者需求和投資信心，我們保持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不同，我們的8英寸和12英寸成熟技術(shù)仍處于健康狀態(tài)。

總而言之，我們通過(guò)擴(kuò)大改革和建立堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)塑造我們?cè)诙鄻有苑矫姘l(fā)展的能力，向前邁進(jìn)。我們很高興地說(shuō)，我們已經(jīng)將我們的技術(shù)開發(fā)從第一代FinFET 14納米擴(kuò)展到第二代N+1，從我們的平臺(tái)獲得商機(jī)，從藍(lán)牙，CIS到專用存儲(chǔ)器，以及圍繞新產(chǎn)品應(yīng)用從ETC到IFPISP。

我們著重建立商業(yè)平臺(tái)，推進(jìn)技術(shù)，建立牢固的關(guān)系以及保持我們?cè)谥袊?guó)的首選代工合作伙伴的地位。此外，我們將通過(guò)提供有競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)和完整的解決方案，在全球半導(dǎo)體行業(yè)中發(fā)揮作用。我們有信心中芯國(guó)際將繼續(xù)成為中國(guó)大陸最先進(jìn)的IT代工廠。

我們感謝所有股東的持續(xù)支持，我們致力于保持平衡增長(zhǎng)和盈利的承諾。

問(wèn)答環(huán)節(jié)：

Q：公司的產(chǎn)品組合是怎樣的，例如65納米，45納米，有點(diǎn)來(lái)自28納米。根據(jù)出貨量的增長(zhǎng)，它看起來(lái)像混合ASP只是相對(duì)穩(wěn)定而不是提升。所以我很好奇它是否存在于節(jié)點(diǎn)內(nèi)的某些產(chǎn)品組合中，或者是否存在持續(xù)的定價(jià)？

A：第二季度，主要是現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)的恢復(fù)。其次是我們?cè)黾恿水a(chǎn)量，這意味著新客戶，12英寸的新產(chǎn)品。對(duì)于8英寸，ASP肯定保持穩(wěn)定，因?yàn)槲覀兊?英寸fab從去年一直到現(xiàn)在和下一個(gè)階段都是滿負(fù)載的。而12英寸和新產(chǎn)品的ASP可能已經(jīng)處于成熟的技術(shù)節(jié)點(diǎn)上，它們與之前的情況相當(dāng)。

基本上，我們應(yīng)該說(shuō)恢復(fù)現(xiàn)有客戶的需求我們保持不變。而對(duì)于新產(chǎn)品，特別是對(duì)于產(chǎn)量而言，例如我們說(shuō)CIS，存儲(chǔ)器和BCD，模擬，電源，這類產(chǎn)品，我們已經(jīng)擁有了現(xiàn)有的基礎(chǔ)。

Q：我想問(wèn)一下資本支出。那么你能否在mini line上回顧一下你將獲得多少產(chǎn)能？然后在此基礎(chǔ)上，你如何開始看到客戶的增長(zhǎng)，如果你可以像第二階段那樣談?wù)撁髂甑淖畛鮩ini line，比如說(shuō)，這里有一個(gè)更大的資本支出的FinFET？但是，你是否開始在未來(lái)1到2年內(nèi)改變對(duì)FinFET的期望，它實(shí)際上可以增長(zhǎng)或超過(guò)28納米嗎？

A：資本支出，實(shí)際上在2月，我們已經(jīng)預(yù)測(cè)我們有21億美元。其中大部分將用于在上海合資建立FinFET線，以制造最先進(jìn)的技術(shù)產(chǎn)品。剛才，高博士和我的報(bào)告也強(qiáng)調(diào)我們?cè)谝獯罄幸淮涡蕴幹脴I(yè)務(wù)。因此，中芯國(guó)際在成熟技術(shù)節(jié)點(diǎn)上的總體產(chǎn)能實(shí)際上減少了。

第二件事是因?yàn)槲覀冊(cè)黾恿薋inFET，我們?cè)黾恿松虾Ｑ邪l(fā)工廠的活動(dòng)。我們也放慢了速度，最終停止了上海14納米和28納米等原始技術(shù)節(jié)點(diǎn)的日常運(yùn)行。我們將它們整合到北京的12英寸大型工廠中。而且因?yàn)榻裉煳覀兊?2英寸制造能力也減少了，但我們?cè)?英寸，12英寸方面滿載，我們有客戶，我們必須確保我們可以滿足他們的基本要求。這就是為什么剛才我們提到對(duì)于成熟的技術(shù)節(jié)點(diǎn)，在今年年初，我們沒有計(jì)劃擴(kuò)展。

我們對(duì)于意大利的業(yè)務(wù)處置以及研發(fā)工廠成熟技術(shù)運(yùn)營(yíng)的關(guān)閉并不是那么堅(jiān)定。但最后，我們做出了這個(gè)決定，這種事情已經(jīng)完成了。我們必須確保在過(guò)渡階段，我們能夠充分利用我們成熟的技術(shù)能力。這就是為什么高博士和我強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)并抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)并滿足客戶要求的原因。我們需要在成熟技術(shù)上加入一定的能力。這就是我們今年提到的資本支出的原因，我們正致力于成熟技術(shù)的增加。這是CapEx部分。

對(duì)于目前在上海合資企業(yè)14納米的mini line，最先進(jìn)的，我已經(jīng)回答了。而你的問(wèn)題是，對(duì)于未來(lái)1年或2年的N+1。

A：讓我試著補(bǔ)充一些關(guān)于這個(gè)新的晶圓廠產(chǎn)能計(jì)劃的評(píng)論。此時(shí)，我們有2個(gè)階段，許多被轉(zhuǎn)換為N+1和N+2的研發(fā)。mini line目前正在建設(shè)3K。3K主要用于14納米和12納米生產(chǎn)。希望在明年年底之前逐步增加到6K，9K，15K，以滿足當(dāng)前的客戶需求。并且第二階段建設(shè)生產(chǎn)線不僅包含14納米和12納米，而且還包括N+1和N+2研發(fā)的部分。所以我認(rèn)為現(xiàn)在是我們從現(xiàn)在到明年年底的宏偉計(jì)劃。我希望我已經(jīng)回答了你的問(wèn)題。

Q：所以第一個(gè)問(wèn)題是你的全年指引。我記得在今年年初，你提到你的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)與行業(yè)增長(zhǎng)持平的增長(zhǎng)。在此之后，對(duì)不同的項(xiàng)目進(jìn)行了大量調(diào)整。您目前對(duì)全年收入的指引是什么？

A：因?yàn)槲覀兊牡诙径仁杖敫哂诘谝患径群驮?jì)劃，[這意味著]我們今年下半年的代工收入為1.2億美元至1.3億美元。因此，如果我們排除那部分，這意味著今年的收入比去年更平淡，因?yàn)槲覀冇醒邪l(fā)運(yùn)營(yíng)的過(guò)渡?，F(xiàn)在我們進(jìn)一步處理LFoundry，這意味著今年下半年，遞延收入部分將減少1.2億美元。但是我們?cè)谙掳肽瓯憩F(xiàn)更好。即使沒有LFoundry的貢獻(xiàn)，下半年表現(xiàn)也好于上半年。

基本上，25億美元的規(guī)劃是針對(duì)整個(gè)公司的?，F(xiàn)在因?yàn)槲覀円呀?jīng)處理了意大利的LFoundry運(yùn)營(yíng)，我們將機(jī)器從上海轉(zhuǎn)移到了北京，12英寸的運(yùn)營(yíng)的運(yùn)力不足。所以今年，我們提出了一些新的能力來(lái)滿足客戶的要求。所以21億美元，23億美元主要來(lái)自整個(gè)公司。合資企業(yè)[3K] FinFET產(chǎn)能只是其中的一部分。這并不意味著21億美元的所有資金進(jìn)入合資企業(yè)?，F(xiàn)在對(duì)明年的支出做出評(píng)論還為時(shí)過(guò)早。我們?nèi)栽谂鉀Q這個(gè)問(wèn)題。

Q：隨著14納米將在第四季度開始增加，我們應(yīng)該如何預(yù)期公司的成本結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化？因?yàn)閺臍v史上看，當(dāng)你增加一個(gè)新節(jié)點(diǎn)時(shí)，一些OpEx將轉(zhuǎn)向銷售成本。我只是想知道我們應(yīng)該如何對(duì)其進(jìn)行建模。關(guān)于N+2，現(xiàn)在你已經(jīng)處于客戶參與階段，假設(shè)收入貢獻(xiàn)可能在2021年后期全部發(fā)生，對(duì)嗎？

A：很高興再次提出您的問(wèn)題。實(shí)際上，它是N+1，剛才，我們沒有提到N+2的任何內(nèi)容。

Q：我的意思是N+1的收入貢獻(xiàn)?

A：N+1，我們?nèi)蕴幱诳蛻魠⑴c的早期階段，因此很難預(yù)測(cè)此產(chǎn)品對(duì)此產(chǎn)品的貢獻(xiàn)。

Q：隨著14納米將在第四季度開始提速，我們應(yīng)該如何預(yù)計(jì)公司的成本結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化?因?yàn)閺臍v史上看，當(dāng)你增加一個(gè)新節(jié)點(diǎn)時(shí)，一些運(yùn)營(yíng)成本會(huì)轉(zhuǎn)移到銷售成本。我只是想知道我們應(yīng)該如何建立未來(lái)的模型。

A：因此，對(duì)于2019年，我們估計(jì)在運(yùn)營(yíng)支出水平的14納米FinFET技術(shù)相關(guān)費(fèi)用方面約為1億美元，并將在2020年轉(zhuǎn)換為銷售成本計(jì)劃。因此，總體成本在2020年將更加切合實(shí)際。

Q：關(guān)于第二季度的利用率改善。有多少可能來(lái)自市場(chǎng)份額的增加？其中有多少來(lái)自新業(yè)務(wù)開發(fā)？

A：剛才我們說(shuō)，對(duì)于8英寸的運(yùn)營(yíng)，中芯國(guó)際過(guò)去兩年一直在滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。所以基本上，我們的8英寸業(yè)務(wù)主要來(lái)自現(xiàn)有的客戶群和現(xiàn)有的市場(chǎng)份額，我們看不到8英寸的市場(chǎng)份額或增量的大變化。但對(duì)于12英寸和去年第一季度，我們經(jīng)歷了市場(chǎng)調(diào)整。所以目前，我們正在控制8英寸的分配?；旧?，我們應(yīng)該說(shuō)，我們對(duì)12英寸產(chǎn)能有很大的增量需求。但為了平衡現(xiàn)有客戶需求的恢復(fù)和新客戶的新需求，我們?cè)噲D平衡這一點(diǎn)。我給了你一個(gè)數(shù)字，可能我應(yīng)該說(shuō)30％或1/3是現(xiàn)有市場(chǎng)和客戶的恢復(fù)，2/3來(lái)自增量新客戶，新需求。

Q：中芯國(guó)際目前先進(jìn)封裝產(chǎn)品的地位如何？

A：我認(rèn)為這是一個(gè)戰(zhàn)略問(wèn)題。事實(shí)上，對(duì)于封裝方面，我們也有一個(gè)中長(zhǎng)期計(jì)劃。如您所知，我們與中芯國(guó)際有合資企業(yè)--SJSemi和JCET是2個(gè)合作伙伴。這兩個(gè)合作伙伴擁有不同的技術(shù)能力。因此，對(duì)于通用型封裝，我們與SJSemi合作。而對(duì)于更高級(jí)的部分，我們使用JCET。因此，我們制定了先進(jìn)的計(jì)劃 - 特別是針對(duì)先進(jìn)的FinFET類型的不同技術(shù)節(jié)點(diǎn)，不同的封裝趨勢(shì)，我們制定了長(zhǎng)期計(jì)劃，為我們的客戶開發(fā)這些封裝技術(shù)。我們將從今年下半年開始看到結(jié)果，更多的結(jié)果發(fā)生在2020年和2021年。

Q：在收入確認(rèn)方面，既然您與合作伙伴就此進(jìn)行了合作，那么收入的確認(rèn)將如何？我們?nèi)绾文M從先進(jìn)的封裝服務(wù)到您的共同客戶的收入確認(rèn)？

A：因此，對(duì)于這些先進(jìn)技術(shù)封裝，收入貢獻(xiàn)將在戰(zhàn)略合作伙伴處得到認(rèn)可。因此，對(duì)于SJSemi或JCET，收入不屬于中芯國(guó)際。

Q：只是對(duì)此的后續(xù)行動(dòng)。

A：因此，先進(jìn)的封裝費(fèi)用將列入我們的戰(zhàn)略合作伙伴，而不是中芯國(guó)際。

Q：你談到你已經(jīng)收到了14納米的數(shù)十個(gè)流片。那么我可以澄清一下，那是14納米嗎？如果不是，那么流片的進(jìn)展是什么？

A：是的。當(dāng)前時(shí)刻，大部分的流片是來(lái)自14納米的，其中有一些來(lái)自12納米的。但是它們中的大多數(shù)確實(shí)是14納米。

Q：好的。實(shí)際上，數(shù)十個(gè)流片包括14納米和12納米，但14納米占大多數(shù)。

A：是的，沒錯(cuò)。

Q：明白了。我記得上個(gè)季度，梁博士提到了對(duì)于12納米，更有可能按計(jì)劃在今年年底之前達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)。我只想更新12納米的生產(chǎn)計(jì)劃。您是否仍有望在今年年底前實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)？它在14納米之間的時(shí)間方面有太大差異嗎？

A：對(duì)的。因?yàn)樯蟼€(gè)季度，我提到了風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)將在今年年底，預(yù)計(jì)到那時(shí)我們可以看到一些早期的流片，但它也接近今年年底了。因此，與上一季度的公告相比，沒有太大的變化。

Q：好的。我的第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于中芯國(guó)際的5G機(jī)會(huì)？

A：對(duì)于5G，我們都知道5G將從今年下半年開始，從明年開始強(qiáng)勁增長(zhǎng)。所以對(duì)于我們而言，F(xiàn)inFET技術(shù)是無(wú)法滿足諸如像服務(wù)器或網(wǎng)絡(luò)，甚至是主流移動(dòng)手機(jī)芯片需求的，因?yàn)檫@些應(yīng)用需要5納米，6納米或7納米。所以我們此刻沒有做好計(jì)劃。但是還有很多其他領(lǐng)域，例如Sub 6 GHz RF CMOS甚至更高頻率，如毫米波RF CMOS。此外，我們還有14納米R(shí)F技術(shù)去服務(wù)客戶。

好的。對(duì)于那些毫米波，我們還有28,20,22納米R(shí)F來(lái)滿足該客戶，實(shí)現(xiàn)該市場(chǎng)領(lǐng)域。而且對(duì)于汽車領(lǐng)域，正如趙博士之前提到的，我們還有14納米+RF。我們還將嘗試進(jìn)入同樣使用14納米和12納米 RF。因此，我們現(xiàn)在正準(zhǔn)備著很多這樣的東西，以進(jìn)入這個(gè)5G 14納米蓬勃發(fā)展的市場(chǎng)。

Q：你對(duì)Sub 6GHz射頻CMOS的評(píng)論，可能會(huì)看到2020年的收入貢獻(xiàn)。例如，如RF收發(fā)器，我的理解對(duì)嗎？

A：射頻技術(shù)，從開始和開始到真正大規(guī)模生產(chǎn)，通常需要36個(gè)月，所以我想說(shuō)，也許到明年年底，我們會(huì)看到小批量的生產(chǎn)。但如果想要大規(guī)模量產(chǎn)，要等到21年。所以明年，也許這種Sub 6GHz的收入也是非常少的。

Q：如果我們將你剛剛提到的和14和12納米的十幾個(gè)流片的結(jié)合起來(lái)，我們確實(shí)看到了一些Sub 6GHz的RF CMOS已經(jīng)在14和12納米上流片了。

A：當(dāng)我提到風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)或流片時(shí)，這意味著有一個(gè)真正的產(chǎn)品。但是從今年和明年開始，我們將有許多MPW與這個(gè)sub 6G和毫米波的RF CMOS相關(guān)，這是為明年下半年和2021年初的NTO產(chǎn)品做準(zhǔn)備的。

Q：我記得上個(gè)季度，你提到了大約1700萬(wàn)美元以及LFoundry出售的處置收益。這將算在第二季度的收益還是第三季度？

A：LFoundry的出售收益未在第二季度列出。它將列在第三季度。

Q：我認(rèn)為你們?cè)谏?jí)HKC +方面取得了很好的進(jìn)展。那么28納米在第三季度和第四季度對(duì)收益貢獻(xiàn)有多大？

A：你知道對(duì)于28納米，我們的立場(chǎng)非常明確。我們已經(jīng)建立了滿足戰(zhàn)略客戶需求的能力，并且我們繼續(xù)以這種方式運(yùn)行。平均而言，全年我們預(yù)計(jì)4％的收入來(lái)自28納米HKMG。

Q：最后一個(gè)問(wèn)題是你的14納米加速。我想你之前也提到過(guò)要花一些時(shí)間才能達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。我想由于最初的提升，它應(yīng)該是一種利潤(rùn)稀釋。那么這會(huì)影響2020年公司的整體毛利率嗎？如果是這樣，您能否就2020年的毛利率向我們提供一些指引？它看起來(lái)怎樣？

A：剛才，實(shí)際上，我們已經(jīng)回答了問(wèn)題的某些部分，高博士也提到明年有1億美元將計(jì)入運(yùn)營(yíng)成本。我們還沒有真正提出詳細(xì)的確切數(shù)字，我們正在努力?，F(xiàn)在提及這一點(diǎn)還為時(shí)過(guò)早，我們正在努力將成熟技術(shù)與收入和毛利潤(rùn)相平衡，并轉(zhuǎn)移新技術(shù)晶圓廠的發(fā)展。