中金：下調(diào)萬洲國際(00288)目標(biāo)價至9.6港元 維持“跑贏行業(yè)”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表研究報告稱，萬洲國際（00288）公布1H19業(yè)績，收入111.3億美元，同比下降0.4%，營業(yè)利潤7.65億美元，同比下降11.8%，每股盈利0.03美元，同比降 16.9%，低于預(yù)期。該行維持萬洲跑贏行業(yè)評級，相應(yīng)下調(diào)目標(biāo)價5.4%至9.6港元，較當(dāng)前股價有43%的上行空間。

該行指出，2Q19美國屠宰業(yè)務(wù)錄得8300萬美元虧損，略低于預(yù)期，預(yù)計在豬肉需求獲出口支撐前提下，屠宰業(yè)務(wù)有望扭虧。肉制品業(yè)務(wù)銷量與均價均有小幅增長，營業(yè)利潤同比基本保持穩(wěn)定，預(yù)計下半年豬肉價格漲幅可控，以及2H19美國業(yè)務(wù)有望迎來改善。

該行表示，中國業(yè)務(wù)2H19屠宰量利仍將面臨壓力，預(yù)計屠宰量同比增長將承壓，生鮮凍品銷量亦然。該行預(yù)計2H屠宰頭均盈利有望穩(wěn)定在50-70元人民幣左右的正常水平。但2020年因中國豬價大概率高位運行，若豬瘟與高關(guān)稅并行，肉制品利潤壓力可能會比19年明顯增加。