市場緊張情緒升級，高盛(GS.US)：應(yīng)當購買這類股票

本文源自微信公眾號“華爾街見聞”。

出于對全球貿(mào)易摩擦升級的擔憂，高盛(GS.US)在近日為投資者提供了一項新的建議，即應(yīng)當購買服務(wù)類公司股票。

高盛首席美國股票策略師David Kostin在給客戶的一份報告中稱，包括軟件、服務(wù)、媒體和娛樂業(yè)在內(nèi)的服務(wù)類公司股票受貿(mào)易影響較小，且這些公司在海外投入成本較低。相比那些商品類公司而言，服務(wù)類公司通常對非美國銷售額的下降也不太敏感。

并且在Kostin看來，微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOG.US)、摩根大通(JPM.US)等服務(wù)類公司的銷售和盈利增速較快，利潤率也比商品類股更穩(wěn)定。根據(jù)他的預測，2019年服務(wù)類股的表現(xiàn)將優(yōu)于商品類股530個基點。

除此之外，富國證券(Wells Fargo Securities)的美國大型銀行研究主管Mike Mayo也對銀行股表示看好。不過他認為，這主要是因為銀行股在美國經(jīng)濟未出現(xiàn)衰退的情況下已為衰退定價，當前的估值非常具有吸引力。

近段時間以來，隨著全球貿(mào)易摩擦加劇，市場投資情緒總體來說愈發(fā)悲觀。

根據(jù)數(shù)據(jù)公司EPFR Global此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至8月7日上周三的一周內(nèi)，全球股票共同基金和ETF共遭遇資金流出245億美元，是今年以來最高的單周流出紀錄;其中，美國股票基金流失152億美元居首。

野村證券策略師Masanari Takada也曾在一份報告中提到，野村證券景氣數(shù)據(jù)在近日顯示出，股票供需惡化和基本面急劇下滑。

換句話說，這表明大多數(shù)市場參與者正在從中撤離，并在某些情況下押注股市將大幅下跌。并且在這位策略師還認為，當前美國股市的投資情緒已與2008年雷曼兄弟破產(chǎn)前夕的景象極為相似。

此外，摩根士丹利首席美股策略師和首席投資官Michael Wilson也對美股二季度業(yè)績的評價較為負面，疊加貿(mào)易因素等風險，他預計標普500指數(shù)本季度將繼續(xù)出現(xiàn)10%的回調(diào)：

鑒于許多領(lǐng)先指標和企業(yè)盈利增速的大幅下滑，我認為我們離周期中段(mid-cycle)還很遠，更接近周期的尾聲，尤其是企業(yè)利潤。

在這一點上，我堅決反對二季度業(yè)績強勁或良好的說法。相反，截至目前的業(yè)績結(jié)果和指引顯示，標普500指數(shù)12個月的預期仍然過高，可能會再跌5-10%。