從資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、凈息差，看浙商銀行(02016)的內(nèi)生性增長

8月9日，浙商銀行(02016)披露2019年中期業(yè)績公告，報告期內(nèi)，浙商銀行集團實現(xiàn)營業(yè)收入225.74億元人民幣(單位下同)，同比增長21.39%;歸母凈利潤75.28億元，同比增長16.07%;年化平均總資產(chǎn)收益率0.91%，年化平均權(quán)益回報率16.03%。

這份年中成績單可謂靚麗養(yǎng)眼。在國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整、金融監(jiān)管趨嚴的背景下，浙商銀行近年來全力服務(wù)實體經(jīng)濟，持續(xù)調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，盈利實現(xiàn)穩(wěn)定增長，今年上半年以5.5%的資產(chǎn)規(guī)模增幅，實現(xiàn)了營收和凈利的雙位數(shù)同比增長，ROE再次站上16%的高水平，1.37%的不良貸款率以及240%的撥備覆蓋率指標均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)生性增長

財報數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，浙商銀行集團總資產(chǎn)1.74萬億元，客戶存款余額1.05萬億元，客戶貸款及墊款總額9327億元，較上年末分別增長5.50%、7.71%和7.80%，且存貸款增速均快于總資產(chǎn)增速逾2個百分點。

資產(chǎn)端方面，客戶貸款及墊款占比由2018年末的50.83%提升至51.92%，對實體經(jīng)濟支持力度進一步加大。

負債端方面，存款余額首破萬億大關(guān)，達1.05萬億元，占總負債比重由年初的63.12%提高至64.49%，表明負債結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，存款占比提升，同業(yè)負債壓縮。

事實上，自2017年以來，在金融供給側(cè)改革背景下，銀行業(yè)的規(guī)模擴張速度已呈現(xiàn)放緩趨勢，銀行業(yè)的競爭正在邁向“存量時代”。以浙商銀行為例，在近年來一直著力“企業(yè)流動性服務(wù)”進行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大實體經(jīng)濟支持力度，帶動了凈息差、凈利差的持續(xù)走闊。在成本收入比開始下降的情況下，浙商銀行2019年上半年以5.5%的資產(chǎn)規(guī)模增幅，拉動了營收和凈利潤兩位數(shù)增長，ROE重新站上16%的較高水平，“內(nèi)生性”盈利能力進一步加強。

息差持續(xù)向好，生息資產(chǎn)平均利率提升至4.86%

從2018年年報數(shù)據(jù)及已披露的上市銀行2019年中報數(shù)據(jù)來看，利息收入依舊是銀行最主要的收入來源，息差持續(xù)改善也是浙商銀行盈利強勁增長的主要驅(qū)動力。

截至2019年6月末，浙商銀行集團實現(xiàn)利息凈收入159.51億元，同比增長37.10%,生息資產(chǎn)平均收益率為4.86%，付息負債平均利率為2.85%。凈利息收益率達到2.34%，較2018年同期相比增加0.54個百分點，相比2018年末增加0.41個百分點。

值得一提的是，截至2019年6月末，浙商銀行集團同業(yè)及其他金融機構(gòu)存放及拆入款項的平均付息率大幅下降，由2018年上半年的4.21%降至3.17%。此外，發(fā)行債券的平均付息率為3.81%，較2018年同期的4.58%降低了0.77個百分點。

金融科技開啟新征程，探索差異化高質(zhì)量發(fā)展路徑

在2018年的年報中，浙商銀行將該年定義為創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵之年，其轉(zhuǎn)型主要圍繞服務(wù)企業(yè)流動性管理和供應(yīng)鏈金融的深層次需求，持續(xù)深化金融科技應(yīng)用，依托池化融資、易企銀、應(yīng)收款鏈等三大平臺，創(chuàng)新推出了涌金司庫、訂單通、倉單通、分期通等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和“A+B”、“H+M”專項授信模式，幫助實體企業(yè)降杠桿、降成本，打造企業(yè)流動性服務(wù)銀行。

如今，回過頭來審視浙商銀行2019年上半年成績單，該行確實通過金融科技，在競爭激烈的市場中走出一條差異化高質(zhì)量發(fā)展之路。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，浙商銀行服務(wù)公司客戶10.38萬戶，公司貸款余額達6124.62億元。其中，為支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，該行持續(xù)完善“融資、融物、融服務(wù)”方案，深入打造“智能制造服務(wù)銀行”，同期智能制造板塊用信余額584.86億元，較上年末增長9.36%。

此外，針對外貿(mào)行業(yè)，浙商銀行推出了“涌金全球匯”跨境匯款、“涌金出口池”貿(mào)易融資、“浙商交易寶”外匯交易等特色業(yè)務(wù)，上半年，該行完成國際結(jié)算量396.36億美元，代客外匯交易量206.48億美元，實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入3.22億元。

截至2019年6月末，浙商銀行普惠型小微企業(yè)貸款余額1576.18億元，較年初增長12.12%，不良率僅1.06%，小微客戶貸款規(guī)模占比及資產(chǎn)質(zhì)量在全國性商業(yè)銀行中均位居前列。

在金融供給側(cè)改革大幕已然拉開的背景下，通過應(yīng)用金融科技，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新來創(chuàng)造新的盈利增長點，已成為銀行業(yè)共同發(fā)展的方向。

全球銀行業(yè)股本回報率顯示，金融科技可潛在提升銀行業(yè)ROE水平高達 44%。浙商銀行未來業(yè)績的關(guān)鍵看點，在于該行在人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈以及云計算等金融科技的基礎(chǔ)設(shè)施與能力建設(shè)上能否持續(xù)取得突破。