工銀國(guó)際：下調(diào)國(guó)泰航空(00293)至“強(qiáng)烈賣(mài)出” 降目標(biāo)價(jià)39%至6港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月13日，工銀國(guó)際發(fā)布了一份關(guān)于國(guó)泰航空(00293)研究報(bào)告表示，下調(diào)其評(píng)級(jí)至“強(qiáng)烈賣(mài)出”，降目標(biāo)價(jià)39%至6港元。

報(bào)告指出，最近中國(guó)民用航空局(CAAC)對(duì)國(guó)泰航空發(fā)出的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)警示，以及公司管理層的危機(jī)管理不善都將對(duì)其作為優(yōu)質(zhì)航空公司的品牌認(rèn)知造成不可逆轉(zhuǎn)的損害，從而壓低其相對(duì)于同行的估值溢價(jià)。該公司對(duì)香港快運(yùn)(Hongkong Express)的收購(gòu)和過(guò)度依賴其香港業(yè)務(wù)中心也對(duì)其未來(lái)幾年盈利能力構(gòu)成了進(jìn)一步威脅。

工銀國(guó)際認(rèn)為，民航局的風(fēng)險(xiǎn)警示將嚴(yán)重?fù)p害國(guó)泰航空的安全品牌認(rèn)知。

8月9日，國(guó)泰航空遭到民航局警告。經(jīng)了解分析后，民航局認(rèn)為香港國(guó)泰航空先后發(fā)生飛行人員行為過(guò)激卻未被停止飛行活動(dòng)，以及惡意泄露航班旅客信息等事件，存在嚴(yán)重威脅航空安全的隱患。

民航局續(xù)稱，從8月11日起，任何國(guó)泰航空公司未經(jīng)內(nèi)地航空管理局批準(zhǔn)的航班都將被禁止進(jìn)入內(nèi)地領(lǐng)空。雖然在2019年上半年國(guó)泰航空的內(nèi)地可用座位公里總量?jī)H占該公司航線中7%左右，但其絕大多數(shù)航線必須經(jīng)過(guò)內(nèi)地領(lǐng)空，并將受到同樣的監(jiān)督審查。

工銀國(guó)際認(rèn)為，此次事件將不可逆轉(zhuǎn)地?fù)p害了國(guó)泰航空品牌形象，而且內(nèi)地客戶對(duì)該公司的發(fā)展重要性日益增加。

公關(guān)危機(jī)缺乏連貫性也不利于國(guó)泰航空公眾形象。

工銀國(guó)際在報(bào)告中指出，國(guó)泰航空未能妥善地維護(hù)其公眾形象。國(guó)泰航空于8月7日表示尊重員工參與抗議活動(dòng)，并表示“肯定不會(huì)干涉別人想法”。然而，在民航局發(fā)出警告不久后，國(guó)泰航空似乎就改變了立場(chǎng)。8月10日，國(guó)泰航空宣布將一名抗議活動(dòng)中被捕的飛行員停職，同時(shí)管理層決定，不允許任何支持抗議活動(dòng)的飛行人員飛往內(nèi)地。

此次事件處理方法與該公司在2018年3月數(shù)據(jù)泄露的管理不善相呼應(yīng)，當(dāng)時(shí)國(guó)泰航空一直等到2018年10月才就該事件發(fā)表正式聲明。危機(jī)公關(guān)處理欠妥，不可避免地會(huì)讓公眾質(zhì)疑國(guó)泰航空管理層對(duì)客戶和員工的誠(chéng)意。

此外，工銀國(guó)際還表示，國(guó)泰航空在二級(jí)中心和重點(diǎn)城市市場(chǎng)份額不及亞洲東部和東南部其他提供全方位服務(wù)的航空公司，導(dǎo)致國(guó)泰航空過(guò)度依賴香港的航空運(yùn)輸樞紐的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。