部分美債收益曲線已倒掛數(shù)月，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升高

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國銀行的短期策略主管Mark Cabana表示，盡管經(jīng)濟(jì)下滑在2018年末并不明顯，但投資者現(xiàn)在似乎更確定美國經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)因政策錯(cuò)誤而陷入低迷。

美國國債收益率曲線更傾向于向下傾斜，10年期美債收益率有可能降至2年期美債收益率之下。10年期美債收益率像自由落體那樣，暴跌40多個(gè)基點(diǎn)。但對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)政策變化更為敏感的2年期收益率并沒有下降太多，并且在央行暗示可能不會(huì)像某些人希望的那樣快速降息之后一直受到控制。

可以肯定的是，部分收益率曲線已經(jīng)倒掛了幾個(gè)月，在3月時(shí)，3月期美國國債收益率首次超過10年起國債。任何此類倒掛往往都表明經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹率較低，以及近期信貸不良。

盡管有早期信號(hào)，許多固定收益投資者選擇靜觀2年期和10年期國債收益率的倒掛，這被許多人視為更有意義的指標(biāo)。投資者特別關(guān)注10年和2年期收益率間的關(guān)系，因?yàn)檫^去40年來每次經(jīng)濟(jì)衰退之前，這兩條收益曲線都會(huì)倒掛。

雖然每一次經(jīng)濟(jì)衰退都被收益率倒置所預(yù)示，但在此過程中卻出現(xiàn)了一些“誤報(bào)”。Cabana稱，這并不意味著將陷入衰退，這是經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升高的先兆。