業(yè)績會實(shí)錄 | 高鑫零售（06808）：上半年大賣場重構(gòu)取得良好效果，對與阿里（BABA.US）的合作充滿信心

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周四(8月8日)，高鑫零售有限公司(06808)在香港舉行2019年中期業(yè)績報(bào)告會。公司首席執(zhí)行官黃明端、首席財(cái)務(wù)官邵斯、大潤發(fā)中國首席財(cái)務(wù)官徐盛育、以及投資關(guān)系總監(jiān)顧曉蓓出席了本次會議。

會上，首席執(zhí)行官黃明端就公司上半年的業(yè)務(wù)回顧、經(jīng)營環(huán)境以及業(yè)務(wù)策略做了詳細(xì)的闡述。他表示，2019年上半年，公司的業(yè)績表現(xiàn)超出管理層預(yù)期，B2C業(yè)務(wù)已經(jīng)基本走順并實(shí)現(xiàn)盈利。公司的大潤發(fā)以及歐尚取得平穩(wěn)順利的發(fā)展，送貨準(zhǔn)達(dá)率達(dá)99%以上。

至于下半年，黃明端表示將繼續(xù)擴(kuò)大B2C規(guī)模，提升店日均訂單量。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，截至2019年6月30日止六個(gè)月，公司于期內(nèi)總銷售營收為人民幣543.96億元，同比增長0.6%;毛利為131.88億元，同比增長2.1% ;公司權(quán)益股東應(yīng)占溢利為17.66億元，同比增長5.0%。每股基本盈利為0.19元，不派息。

公司期內(nèi)同店銷售增長(按除去家電貨品銷售計(jì)算)為-1.76%。自今年年初，公司旗下的雙品牌門店開始整合營運(yùn)系統(tǒng)及供應(yīng)鏈。于整合過程中，歐尚門店調(diào)整了產(chǎn)品組合、供應(yīng)商結(jié)構(gòu)及營運(yùn)流程。

目前，門店整合已大致完成，預(yù)期門店業(yè)績會于2019年下半年重回正軌。以包括家電的總銷售營收計(jì)算，大潤發(fā)品牌門店在2019年上半年的同店銷售增長為正數(shù)。

此外，該集團(tuán)按總銷售營收計(jì)算的毛利率為24.2%，較2018年同期的23.9%增加0.3個(gè)百分點(diǎn)。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的高鑫零售業(yè)績會會議實(shí)錄。

問：除了貓超共享庫存之外，公司在新業(yè)態(tài)發(fā)展方面還有哪些會與阿里更深入的合作?關(guān)于歐尚大賣場的改造，接下來公司有什么樣的計(jì)劃?留意到公司有關(guān)閉一家歐尚門店，是什么原因?

答：說到四大策略里面的共享庫存，一個(gè)是指貓超1小時(shí)配送，主要是在超市1至5公里范圍內(nèi)，另外一個(gè)是貓超半日達(dá)，主要適用于5公里到20公里左右，這兩個(gè)統(tǒng)稱為共享庫存，目前在陸續(xù)的測試中，我們希望越快越好。除此之外，我們還在試驗(yàn)一個(gè)社區(qū)團(tuán)購，為什么要和阿里在這部分進(jìn)行合作呢?因?yàn)椴锁B驛站在全國已經(jīng)有3萬多個(gè)站點(diǎn)，這些我們稱之為天然的配送點(diǎn)，利用我們的優(yōu)勢跟他們的站點(diǎn)相結(jié)合。

另外一個(gè)是前置倉，這部分也是在和阿里合作，最重要的是可以靠阿里引入更多流量，包括從淘寶、天貓、餓了么都可以進(jìn)入到我們這個(gè)前置倉。前置倉現(xiàn)在的競爭非常激烈，我認(rèn)為大家都在處于燒錢模式，我們會盡力把燒錢模式轉(zhuǎn)化為盈利模式。

至于重構(gòu)大賣場，我們今年度改造兩個(gè)店，馬上有5到10個(gè)在改造之中。今年將改造45個(gè)，其中大潤發(fā)38個(gè)，7個(gè)歐尚門店。目前改造效果十分顯著，和沒改造比較增長率大概相差10個(gè)百分點(diǎn)。關(guān)店方面，主要與現(xiàn)金流有關(guān)，如果門店現(xiàn)金流持續(xù)2至3年都是負(fù)的，我們認(rèn)為要獲利的機(jī)會比較低，這是我們考慮的一個(gè)重要因素，關(guān)店也可以減少虧損。

問：在目前貿(mào)易充滿不確定性的環(huán)境之下，公司怎么看待內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)形式?是否會影響到內(nèi)需?同時(shí)，最近豬肉、水果的價(jià)格都在上升，是否對公司的銷售構(gòu)成壓力?公司對下半年怎么看?最后，公司不斷地開店，但同店銷售有所下降，未來如何改善?

答：先說同店銷售下降這部分。我們這幾年都在增加了線上，尤其B2B的業(yè)務(wù)，與同業(yè)相比，我們的同店銷售下降幅度已經(jīng)不算很顯著。另外，我們前邊提到重構(gòu)大賣場，重構(gòu)大賣場的正面推動(dòng)比較明顯，未來我們將繼續(xù)推動(dòng)重構(gòu)。

中美關(guān)系會不會影響到內(nèi)需？從上半年的情況來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)還好。從零售商的角度來看，主要依靠內(nèi)需，對外貿(mào)易若受到挫折，反而會更有利推動(dòng)內(nèi)需。

至于豬肉、水果價(jià)格的上漲，水果今年上漲的比較多，這對我們門店的銷售增長還是有推動(dòng)作用，水果上半年為我們貢獻(xiàn)了四點(diǎn)多的增長。豬肉的情況比較特別，豬肉的價(jià)格上漲，但同時(shí)其他肉類、水產(chǎn)品的需求也上漲，整體肉類產(chǎn)品對我們有正貢獻(xiàn)。至于下半年，我認(rèn)為豬肉下跌的可能性不是特別大。

問：實(shí)體店的同店銷售跌幅是否超出了公司管理層原來的預(yù)期?

答：目前我們的同店銷售跌幅大約為1.76%，主要因?yàn)闅W尚在整合之中，下半年應(yīng)該是有機(jī)會扳回來的，但是下半年還有一個(gè)共享庫存的問題，所以我們在想辦法打平。我們預(yù)估有大約一半的實(shí)體店銷售轉(zhuǎn)移到線上去，以前我們的主要競爭對手是沃爾瑪、華潤萬家等，但現(xiàn)在的競爭來自四面八方，例如京東生鮮等，多少會對我們產(chǎn)生分流，所以同店銷售下降，有一部分是轉(zhuǎn)換到線上的原因，一部分是競爭的原因。

問：(問黃明端)對中國零售業(yè)的發(fā)展前景如何?同時(shí)，可否談一下對于未來四、五年的發(fā)展前景展望?(問邵斯)與你一開始在中國投資的時(shí)候相比，現(xiàn)在你對中國零售的看法是怎么樣的?

答：中國零售業(yè)還是會成長的，成長最多的主要還是來自線上，大概有20%的增幅，實(shí)體店大約有9%左右。線下的部分，大賣場為主要的貢獻(xiàn)來源，上半年賣場的降幅大約為3%，五月份大賣場的跌幅達(dá)到5%，增長其實(shí)主要來自便利店，這也是我們往新零售、往線上走的原因，這是消費(fèi)者的選擇趨勢，如果不提前佈局，未來面對的競爭會更加激烈。整個(gè)零售業(yè)業(yè)態(tài)在改變，但目前便利店細(xì)分行業(yè)還在高速發(fā)展，大概有雙位數(shù)的增幅，現(xiàn)在是一個(gè)很好的時(shí)機(jī)，但大賣場面臨的競爭比較嚴(yán)重。

仍看好中國，主要有以下兩個(gè)原因：1、盡管中國市場有所放緩，但仍是全世界增長最快的市場之一;2、中國市場已徹底改變，隨著創(chuàng)新而變，這也是法國歐尚總部(高鑫最大股東)留在中國的原因。

法國歐尚總部對于高鑫的投資還是滿意的，高鑫目前很多經(jīng)驗(yàn)都是來自法國，是法國經(jīng)驗(yàn)的本地化。

問：跟阿里的合作方面，馬云的退休是否影響到高鑫的運(yùn)營情況?

答：(對于高鑫業(yè)務(wù))馬云的直接參與并不多。阿里是高鑫很重要的股東，會持續(xù)對高鑫提供支持，例如與天貓超市的共享庫存，B2C、B2B都投入了很多人力在與高鑫的合作當(dāng)中，未來的支持也不會改變。