中金：上半年游戲行業(yè)增速略微復(fù)蘇，騰訊(00700)強(qiáng)調(diào)與任天堂的合作

本文來自中金公司研報，作者： 吳越。原標(biāo)題《 2019 ChinaJoy：亟待創(chuàng)新游戲產(chǎn)品》。

事件

上周我們參加了上海 2019 ChinaJoy 中國國際數(shù)碼互動娛樂展覽會。要點(diǎn)如下：

評論

騰訊(00700)：展出重點(diǎn)游戲外，強(qiáng)調(diào)與任天堂的合作。騰訊為各類型重點(diǎn)游戲設(shè)立了獨(dú)立互動展區(qū)，主要包括重度游戲《王者榮耀》、《地下城與勇士》和《新劍俠情緣手游》以及休閑游戲《歡樂斗地主》和《天天愛消除》等，這也凸顯了騰訊在不同類型游戲中的側(cè)重點(diǎn)。在騰訊近期宣布同任天堂展開合作后，此次展會中騰訊著重展示了 Switch 硬件和任天堂經(jīng)典游戲，包括《塞爾達(dá)傳說》和《口袋妖怪》，顯示出騰訊對此次戰(zhàn)略合作的重視。

網(wǎng)易(NTES.US)：展示主要老游戲，更新新游戲近況。除展出主要游戲(如《大話西游》) 和其他暴雪授權(quán)游戲外，網(wǎng)易還提供了備受期待的《寶可夢探險尋寶》的試玩。此外，網(wǎng)易宣布與 Creative Assembly 在中國合作發(fā)布《全面戰(zhàn)爭》。 新游戲方面，網(wǎng)易新款 VR 游戲《怒海遠(yuǎn)征》在線下首次亮相。

嗶哩嗶哩(BILI.US)：除了展出老游戲，如《命運(yùn)-冠位指定》，《碧藍(lán)航線》和《少女樂團(tuán)派對》外，還提供了近期發(fā)布的 5 個新款獨(dú)立游戲，包括《死亡細(xì)胞》，《斬妖行》等的試玩。

IGG(00799)：除長期的戰(zhàn)略重點(diǎn)策略類游戲《王國紀(jì)元》和《城堡爭霸》外，IGG 還展示了類型更加豐富的游戲儲備，包括 3D 多人在線沙盒游戲《掘地大冒險》、射擊類游戲《狂熱之地》等。

云游戲，電子競技和游戲分發(fā)平臺仍然是 2019 ChinaJoy 的重點(diǎn)內(nèi)容。 隨著日益增長的需求和基礎(chǔ)設(shè)施的不斷發(fā)展，云游戲持續(xù)獲得市場關(guān)注。在此次 ChinaJoy上， 騰訊展出多個知名游戲，包括《天涯明月刀》和《中國式家長》，的云游戲版本，充分向玩家展示了如何通過云技術(shù)優(yōu)化用戶的游戲體驗(yàn)。 電子競技仍然是提升游戲熱度的重要渠道。企鵝電競和 TGA 騰訊電競運(yùn)動會在展會期間合作組織了一系列現(xiàn)場電競賽事，涵蓋《王者榮耀》，《和平精英》和《英雄聯(lián)盟》等游戲。網(wǎng)易還宣布將持續(xù)深耕電競，擬投入超 50 億元建設(shè)電競生態(tài)園區(qū)。

WeGame 等分發(fā)平臺展示了更加豐富的游戲儲備。WeGame 在展會上展出了即將上線平臺的兩款國產(chǎn)游戲，即《紫塞秋風(fēng)》和新版《太吾繪卷》。

根據(jù) GPC 和 IDC 數(shù)據(jù)，中國手游市場規(guī)模增速在 2019 年上半年游戲?qū)徟謴?fù)后略有復(fù)蘇：整體在線游戲市場規(guī)模同比增長 8.6%至 1140 億元，其中手游同比增長 21.5%至 770 億元。 我們認(rèn)為此階段的復(fù)蘇主要得益于《王者榮耀》和《和平精英》這兩款游戲。剔除這兩款游戲，行業(yè)實(shí)際同比增速將放緩至 5%左右。 長期來看，我們認(rèn)為由于缺乏創(chuàng)新和經(jīng)典游戲 IP，手游市場的發(fā)展仍面臨壓力。

2019 年上半年游戲行業(yè)增速略微復(fù)蘇，但主要?dú)w功于個別游戲

2019 年上半年游戲行業(yè)同比增速回升

根據(jù) GPC 和 IDC 數(shù)據(jù)，中國手游市場規(guī)模增速在 2019 年上半年游戲?qū)徟謴?fù)后略有復(fù)蘇：整體在線游戲市場規(guī)模同比增長 8.6%至 1140 億元(去年同期增長 5.2%)，其中手游同比增長 21.5%至 770 億元(去年同期增長 12.9%)。

我們認(rèn)為此階段的復(fù)蘇主要得益于《王者榮耀》和《和平精英》這兩款游戲。剔除這兩款游戲，行業(yè)實(shí)際同比增速將放緩至 5%左右。 長期來看，我們認(rèn)為由于缺乏創(chuàng)新和經(jīng)典游戲 IP，手游市場的發(fā)展仍面臨壓力。

2019 Chinajoy 詳情

騰訊

騰訊的展區(qū)分為四個部分，包括主要游戲區(qū)，電子競技區(qū)，任天堂合作項(xiàng)目區(qū)和文化娛樂區(qū)。

游戲展區(qū)的游戲包括：

現(xiàn)有主要游戲: 《王者榮耀》、《地下城與勇士》、《新劍俠情緣手游》、《穿越火線》，《QQ 飛車》、《歡樂斗地主》、《天天愛消除》等。

主要游戲儲備: 《王牌戰(zhàn)士》、《使命召喚手游》、《狐妖小紅娘》、《一人之下》、《雪鷹領(lǐng)主》等。

電子競技展區(qū)，騰訊(企鵝電競和 TGA 騰訊電競運(yùn)動會)邀請知名的電競戰(zhàn)隊參與多項(xiàng)游戲賽事和直播，如《王者榮耀》、《和平精英》、《英雄聯(lián)盟》和《堡壘之夜》等。

任天堂展區(qū)，騰訊展示了 Switch 等硬件以及任天堂經(jīng)典游戲，包括《超級馬里奧奧德賽》，《精靈寶可夢 Let's Go》，《塞爾達(dá)傳說》和《馬里奧賽車 8 豪華版》。

泛娛樂展區(qū)，騰訊以繪畫，音樂和功能性游戲的形式展示以中國傳統(tǒng)元素為特色的游戲相關(guān)內(nèi)容。

網(wǎng)易

網(wǎng)易的展覽分為暴雪合作游戲展區(qū)，主要游戲展區(qū)和泛娛樂展區(qū)(包括 CC 直播)三個部分。

暴雪合作游戲展區(qū)展示了《魔獸世界》，《暗黑破壞神》等游戲的游戲視頻。在主要游戲展區(qū)中，我們注意到受益于強(qiáng)大的游戲 IP，《寶可夢探險尋寶》雖尚未發(fā)布，卻受到游戲玩家的極大關(guān)注。在泛娛樂展區(qū)，網(wǎng)易在 CC 直播平臺上推出的虛擬主機(jī)備受關(guān)注。同時，網(wǎng)易還宣布將持續(xù)深耕電競，擬投入超 50 億元建設(shè)電競生態(tài)園區(qū)。

京東

京東，作為設(shè)備渠道商，展出了一系列游戲相關(guān)硬件。京東與英特爾、聯(lián)想、惠普和戴爾合作在 8 月 2 日推出 ChinaJoy 線上狂歡季，大力推動相關(guān)品牌的產(chǎn)品銷售。

嗶哩嗶哩

嗶哩嗶哩展區(qū)包括主要游戲，新游戲和虛擬主播三部分。除了《命運(yùn)-冠位指定》和《碧 藍(lán)航線》)之外，嗶哩嗶哩還重點(diǎn)展示了新游戲《重裝戰(zhàn)姬》和《無法觸碰的掌心》。 除 游戲之外，嗶哩嗶哩還設(shè)置了互動展區(qū)，讓游戲玩家深入體驗(yàn)虛擬主播的直播服務(wù)。

IGG

繼去年在 ChinaJoy 的首次亮相后，今年 IGG 展示了更多類型的游戲。 除保持在策略類游戲上的傳統(tǒng)優(yōu)勢外，IGG 還展示其他類型的游戲，如 3D 多人在線沙盒游戲《掘地大冒險》和射擊類游戲《狂熱之地》。

快手

快手與 AcFun 合作，展示了直播、短視頻、ACG 和游戲?yàn)橹鞯膴蕵飞鷳B(tài)，并展出了《我的餐廳》、《愛游斗地主》等休閑游戲。