大摩：重申香港電訊(06823)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)14.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表報(bào)告稱，香港電訊(06823)中期業(yè)績(jī)大致符合預(yù)期，當(dāng)中服務(wù)收入、EBITDA及派息分別增1%、2%及3%，而寬帶及流動(dòng)業(yè)務(wù)均見ARPU提升，本地企業(yè)業(yè)務(wù)方面的增長(zhǎng)更達(dá)12%，重申對(duì)公司“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)14.5港元。

該行指出，上半年公司服務(wù)收入年增長(zhǎng)1%至138億港元，主要受電信服務(wù)及流動(dòng)服務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng)，表現(xiàn)大致符合該行預(yù)測(cè)。公司相信下半年企業(yè)業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)仍能維持，認(rèn)為整合對(duì)行業(yè)而言亦屬正面。在流動(dòng)業(yè)務(wù)方面，香港電訊后付ARPU年同比增長(zhǎng)2%，流動(dòng)后付用戶流失率維持在1%水平，數(shù)據(jù)漫游收入年同比增長(zhǎng)4%。

該行表示，香港電訊認(rèn)為頻譜底價(jià)合理，公司計(jì)劃在2020年第二季推5G服務(wù)，將透過非獨(dú)立組網(wǎng)(NSA)方式配合現(xiàn)有4G網(wǎng)絡(luò)推行，管理層重申其資本開支與銷售比例低于10%，將平衡5G投資，并調(diào)整資金流增長(zhǎng)目標(biāo)。