新三板企業(yè)香港IPO盤點(diǎn)：8家闖關(guān)成功 最快55天上市 共募資79.46億港元

本文來自微信公眾號“瑞恩資本RyanbenCapital”。

自2018年3月22日華圖教育作為第一家前新三板企業(yè)在香港遞交上市申請以來，截至2019年7月31日, 已有 37 家新三板企業(yè)及前新三板企業(yè)，分別通過H股、新三板+H股、紅籌、紅籌+VIE、分拆等不同方式，在香港遞交上市申請。

在這遞表的37家企業(yè)中，申請主板上市 35家，申請創(chuàng)業(yè)板上市2家，具體如下： 

這遞表的37家新三板企業(yè)，具體進(jìn)展如下：

已上市的，8家

已通過聆訊的，2家；

已自動(dòng)撤回或失效的，7家；

還在上市處理中，20家；  

一、上市方式

在以H股方式遞表的9家中，4家是不摘牌、通過“新三板+H股”的方式遞表，5家是摘牌后、以“H股”的方式遞表；

在以紅籌方式遞表的28家中，2家是新三板企業(yè)“分拆”其主要子公司在香港遞表，7家是以“紅籌+VIE”架構(gòu)遞表，19家是以“紅籌”遞表。

二、是否摘牌、是否保留“股份有限公司”架構(gòu)

在不摘牌的6家公司中，都是“股份有限公司”架構(gòu) :

其中的2家廣州匯量、硅谷天堂，是因?yàn)椤胺植稹敝饕庸驹谙愀圻f表、不需要摘牌；

其他的4家是以“H股”方式在香港遞表、但仍在新三板掛牌，主要是君實(shí)生物(01877)、盛世大聯(lián)（01879）、成大生物、賽特斯;

正因?yàn)楸Ａ袅藝鴥?nèi)主體的“股份有限公司”架構(gòu)，隨時(shí)都可以回歸A股上市，盛世大聯(lián)本計(jì)劃3月29日在香港掛牌上市，結(jié)果卻在3月24日叫停；成大生物也于7月30日公告終止發(fā)行H股；

在摘牌的31家公司中， 13家的國內(nèi)主體都還保留著"股份有限公司”的架構(gòu) :

以"H股”遞表的5家、以“紅籌+VIE"方式遞表的7家、以"紅籌”方式遞表的1家，共 13家的國內(nèi)主體都還保留著"股份有限公司”的架構(gòu)，也就是說這13家如果回A股上市，無需進(jìn)行改制，便在直接在A股遞交上市申請； 

在摘牌的31家公司中， 18家的國內(nèi)主體改成"有限責(zé)任公司”的架構(gòu) :

在從新三板摘牌之后，把“股份有限公司”改回“有限責(zé)任公司”，然后再以“紅籌”方式遞表的有18家；

三、已上市的涉及新三板的企業(yè)(8家)

四、已遞表、但未上市的涉及新三板的企業(yè) (29家)

五、上市速度 (平均146天，包括節(jié)假日)

涉及新三板企業(yè)在香港上市的前后時(shí)間(從最后一次遞表到上市)平均為146天，最快55 天、最慢 197 天。

六、募資表現(xiàn)(平均每家募資9.93億港元)

在已上市的8家涉及新三板企業(yè)中，共募資79.46億港元，平均每家IPO募資9.93億港元。

募資金額最高的是君實(shí)生物(01877)，其募資額為35.42億港元，這也是生物科技公司以“新三板+H股”方式在香港上市。

就上述8家涉及新三板企業(yè)在IPO認(rèn)購時(shí)的超額認(rèn)購情況來看，豆盟科技(01917)超額認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)440.70倍，創(chuàng)下2019年的超購記錄。除飛揚(yáng)國際(01901)的18.1倍外，其余的 6 家超額認(rèn)購均不足10倍，不過沒有出現(xiàn)認(rèn)購不足的情況。

七、上市后表現(xiàn) (累計(jì)漲幅最高為124.72%、最低為 -11.43%)

累計(jì)漲幅

截至2019年7月31日，涉及新三板企業(yè)的上市表現(xiàn)相對不錯(cuò)，表現(xiàn)最好的是永升生活服務(wù)(01995)，累計(jì)漲幅達(dá)124.72%；其次為生物科技公司君實(shí)生物(01977)，累計(jì)漲幅達(dá)59.70%；匯量科技(01860) 、飛揚(yáng)國際(01901)兩家低于發(fā)行價(jià)，累計(jì)漲幅分別為-6.50%、-11.43%。

總體而言，涉及新三板公司上市表現(xiàn)較為平穩(wěn)，除永升生活服務(wù)(01995)、君實(shí)生物(01977)之外，平均累計(jì)漲幅為0.1%。

市值方面

就市值方面來看，平均市值為61.05億港元，其中市值最高的兩家均為為新經(jīng)濟(jì)公司，他們是君實(shí)生物(01977)、新東方在線(01797)，其市值分別為243.48億港元、103億港元；市值最小的是在創(chuàng)業(yè)板上市的納尼亞(08607)，目前市值只有 3.36 億港元。

八、中介團(tuán)隊(duì)

就保薦人的表現(xiàn)來看，中金國際參與 2 家；

就中國律師的表現(xiàn)來看，通商 參與 4 家、競天公誠、天元 各3 家；

就香港律師的表現(xiàn)來看，盛德、的近各 2 家；

就審計(jì)師的表現(xiàn)來看，德勤 參與 3 家，BDO2 家，安永、畢馬威、致同各1 家；

九、來源地(主要來自經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū))

在遞表的37家新三板企業(yè)中，33家來自北京、廣東、浙江、上海、江蘇，說明經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)家意識比較超前。