野村：升金蝶(00268)評級至“買入” 下調(diào)目標(biāo)價(jià)至8.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表報(bào)告表示，金蝶國際(00268)上半年發(fā)盈警，預(yù)期云業(yè)務(wù)收入增長50-60%，并且管理層重申云業(yè)務(wù)到明年會(huì)占收入60%。該行上調(diào)對金蝶投資評級，因公司目前正轉(zhuǎn)型至SaaS(軟件即服務(wù))業(yè)務(wù)，由原來“中性”升至“買入”，但將目標(biāo)價(jià)由10.8港元降至8.7港元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值，相當(dāng)于預(yù)測明年市盈率15倍。

該行指出，雖然金蝶旗下傳統(tǒng)ERP業(yè)務(wù)放慢，影響純利和經(jīng)營現(xiàn)金流，但公司目前正轉(zhuǎn)型至SaaS業(yè)務(wù)，相信有助公司抓緊在云業(yè)務(wù)的增長機(jī)會(huì)。該行降2019至21年的ERP(企業(yè)資源計(jì)劃)收入預(yù)期7-16%，但升云業(yè)務(wù)收入預(yù)期1-2%，同時(shí)決定下調(diào)對金蝶2019年至2021年純利預(yù)測各15%、19%及23%，分別3.9億、4.67億及5.78億人民幣。