非農前瞻 | 7月非農料小幅增長，或推高短期美債收益率

智通財經(jīng)APP獲悉，北京時間本周五(8月2日)20:30將公布美國7月季調后非農就業(yè)人口變動和失業(yè)率。

此前美國6月季調后非農就業(yè)人口增加22.4萬人，大幅超過此前市場普遍預期的16萬人次。

同時，美聯(lián)儲近日宣布降息25個基點，低于市場普遍預期，意味著美聯(lián)儲仍認為美國經(jīng)濟依然處于溫和增長狀態(tài)。

因此，此次7月非農數(shù)據(jù)或將小幅增長，大概率會低于上個月的增長幅度。

7月“小非農”超市場預期

美國ADP就業(yè)人數(shù)7月增加15.6萬人，高于前值的11.2萬人，同時也高于此前市場預期的15萬人，且增幅創(chuàng)三個月高位。

按公司規(guī)模劃分，小型企業(yè)增長1.1萬人、中型企業(yè)增加6.7萬人、大型企業(yè)增加7.8萬人。按部門劃分，服務業(yè)增長14.6萬人，貨物生產(chǎn)部門增加9000人。

ADP研究所副總裁兼聯(lián)合負責人Ahu Yildirmaz表示，“雖然我們仍然看到勞動力市場的強勢，但它已顯示出疲軟的跡象?！? “隨著勞動力市場進一步收緊，預計增長會放緩。”

City Index分析師稱，ADP數(shù)據(jù)為周五非農形成溫和的支撐，如果美國ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)良好，那么美聯(lián)儲降息次數(shù)增加的預期就會降溫。

然而，昨日公布的美國ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為51.2，低于預期的52以及前值51.7，顯示美聯(lián)儲降息壓力仍在。

7月非農數(shù)據(jù)預測

根據(jù)Trading Economics的預測，美國7月非農就業(yè)人口或較上一個月有所回落，預計新增16萬人次。

智通財經(jīng)APP整理出了12家大型投行的非農預測，整體來看，各投行對美國7月非農就業(yè)人口增幅預測介于15萬-19.6萬之間，失業(yè)率預測介于3.6%-3.7%之間，平均時薪年率增幅預測介于3.1-3.2%之間。

從目前情況來看，多數(shù)機構預測7月非農增幅將小幅回落，若數(shù)據(jù)意外好于預期，能驅動利率上升，促使美元走強。

相對而言，美元強勢也將對金價以及原油形成壓力。如果就業(yè)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲觀點一致，即美國經(jīng)濟只需要一點點幫助就能保持擴張，這可能會推高短期美國國債的收益率。

穆迪首席經(jīng)濟學家Mark Zandi說：“就業(yè)增長是健康的，但卻在穩(wěn)步放緩。小型企業(yè)正在受到經(jīng)濟放緩的沖擊。阻礙就業(yè)增長的主要是勞動力短缺，實體零售商的裁員，以及全球貿易疲軟?！?/p>