美聯(lián)儲宣布降息25基點(diǎn)，特朗普發(fā)推“讓我們失望”

本文選自“華爾街情報圈”。

紐約證券交易所，交易員們在緊盯美聯(lián)儲主席鮑威爾的新聞發(fā)布會——他沒有給市場帶來它想要的東西

美聯(lián)儲一如預(yù)期降息了，除了降息本身外，所有的事情都想象的劇情不一樣。

北京時間周四凌晨2:00，美聯(lián)儲宣布降息25基點(diǎn)至2%-2.25%，但并沒有讓特朗普滿意。

兩個小時后特朗普發(fā)布推文：美聯(lián)儲主席鮑威爾的降息幅度“讓我們失望”，市場需要漫長的降息周期。

這是特朗普回應(yīng)最快的一次，顯然他真的很失望。特朗普教美聯(lián)儲主席“要懂市場”的時候，就像賈乃亮教育王迅“這里是《極限挑戰(zhàn)》”一樣。

下面我們解讀下這次決議的要點(diǎn)：

1、偉大的實(shí)驗(yàn)結(jié)束了。

除了宣布降息外，美聯(lián)儲還決定提前兩個月結(jié)束縮減資產(chǎn)負(fù)債表，8月1日起生效（原定9月末結(jié)束）。

（在美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表從900億美元擴(kuò)張到4.5萬億美元，使富人更富之后，僅僅將資產(chǎn)負(fù)債表收縮至3.8萬億美元。然后，行動停止了。）

2、這次出現(xiàn)了兩票反對票。

出現(xiàn)兩位持不同意見的人比較罕見，背后反映的問題很嚴(yán)重，美聯(lián)儲可能沒那么團(tuán)結(jié)了。通常美聯(lián)儲決策者會在會議前表達(dá)異議，之后經(jīng)過兩天的討論，就會被同事們說服了。

在2007年、2001年和1998年開啟的三輪降息周期中，首次降息美聯(lián)儲內(nèi)部都是無異議通過。

3、未來可能加息，也可能降息。

這并非必然是寬松周期的開始。

（鮑威爾在被問及是否處于漫長降息周期之初時回答：這不是長系列降息的開始，美聯(lián)儲有在周期中間降息的其它時候，我是和開始進(jìn)行對比。例如，一個漫長的降息周期的開始，我們實(shí)際上已經(jīng)實(shí)施了大量反周期緩沖措施。未來的行動將取決于不斷發(fā)展的數(shù)據(jù)和不斷變化的風(fēng)險。）

在記者會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾說了兩句話引發(fā)市場的轟動：1）這不是一長串降息的開始，但可能會再降息；2）不要以為我們再也不會加息了。

美聯(lián)儲保留了進(jìn)一步降息的可能性，但市場對鮑威爾的中性語氣感到不安。這種表述的含義是，未來數(shù)月將保持寬松傾向，化解不利趨勢，從而避免9月再次降息。

4、政策聲明“第一段”

美聯(lián)儲政策聲明的第一段通常介紹經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，人們通過第一段來判斷美聯(lián)儲對近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的看法是悲觀或樂觀。如果看法悲觀，就意味著美聯(lián)儲傾向于采取更多降息行動。

而本次聲明的“第一段”，對美國經(jīng)濟(jì)的評估僅有細(xì)微改動，甚至是充滿溢美之詞。

那為什么會降息？

美聯(lián)儲的解釋是“考慮到全球形勢發(fā)展對經(jīng)濟(jì)前景的影響”，而并沒有認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題。

市場很失望：一切都在下跌

鮑威爾的中性語氣讓金融市場感到不安，他沒有給市場帶來它想要的東西。對于一個從業(yè)7、8年的分析師來說，至少有一半的人在他們的職業(yè)生涯中看到“僅僅降息一次”的情況。

金融市場的表現(xiàn)跟原本預(yù)期的大不一樣，除了人們覺得應(yīng)該下跌的美元指數(shù)飆升外，幾乎一切都在下跌。（降息對金融市場的影響并沒有一個穩(wěn)定的規(guī)律。）

（美國股市創(chuàng)兩個月最大跌幅，標(biāo)普500指數(shù)盤中一度下跌1.8%。）

（美國債券市場出現(xiàn)動蕩，長期國債收益率走低，而短期國債收益率上漲）

（美元指數(shù)飆升）

（由于美元指數(shù)飆升，大宗商品普遍走低）

（黃金白銀比例已經(jīng)大幅下降）

（比特幣反彈回1萬美元上方）

最后說說華爾街交易員兩個最重大的轉(zhuǎn)變：收縮了對今年剩余時間降息幅度的預(yù)期；轉(zhuǎn)為戰(zhàn)術(shù)性做多美元。