大和：降神華(01088)目標(biāo)價(jià)至16.8港元 維持“持有”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)神華（01088）的股價(jià)自今年3月底，已下跌14％，可能是由于去年及今年首季的收入都有所下跌，以及煤炭?jī)r(jià)格自3月份開(kāi)始持續(xù)下跌所致。該行將集團(tuán)的目標(biāo)價(jià)下調(diào)12.5％，由原來(lái)的19.2港元降至16.8港元，維持“持有”評(píng)級(jí)。

該行表示，預(yù)計(jì)神華上半年盈利將會(huì)下跌，可能是受煤炭售價(jià)及銷(xiāo)量下跌所拖累。除去與國(guó)電集團(tuán)成立合資公司的11億元人民幣一次性投資收益，其今年首季的經(jīng)常性收益年下降4％。即使預(yù)計(jì)2019至2021年的收益將跟隨煤炭?jī)r(jià)格走弱而收縮，集團(tuán)仍有290億元至410億元人民幣的現(xiàn)金流。

該行指出，基于煤炭銷(xiāo)量較低的預(yù)期，將集團(tuán)2019至2020年的每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)7％至9％，認(rèn)為第二季盈利可能仍會(huì)受到煤炭售價(jià)及銷(xiāo)量下滑影響。集團(tuán)計(jì)劃保持40％穩(wěn)定派息比率，估計(jì)股息收益率為6％，具有吸引力。