富銀融資租賃謀港創(chuàng)業(yè)板 “杉杉系”正大舉進(jìn)軍H股

近日，港交所網(wǎng)站披露，深圳一融資租賃公司——富銀融資租賃，正在為登陸香港創(chuàng)業(yè)板努力。

智通財(cái)經(jīng)獲得的資料顯示，這家成立于2012年底的融資租賃公司，控股股東為杉杉股份，主營(yíng)業(yè)務(wù)是向中國(guó)的客戶(hù)提供基于設(shè)備的融資租賃、商業(yè)保理及咨詢(xún)服務(wù)，并收取相關(guān)費(fèi)用。

背靠大股東杉杉股份，成立4年來(lái)，富銀融資租賃大步擴(kuò)張，逐步形成了有濃厚“杉杉系”特征的金融服務(wù)公司，成為“杉杉系”布局資本市場(chǎng)的一個(gè)重要“馬仔”。

可替代能源業(yè)務(wù)占比持續(xù)擴(kuò)大

據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，鋰電池業(yè)務(wù)是杉杉股份布局的重要領(lǐng)域之一。從杉杉股份2015年業(yè)績(jī)看，鋰離子電池材料全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售量40613噸，同比上升46.28%；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入34億元，同比上升41.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9997萬(wàn)元，同比上升28%。

背靠杉杉股份這棵大樹(shù)，富銀融資租賃自然不會(huì)放過(guò)新能源這塊肥肉。

申請(qǐng)上市文件披露，截止2014年及2015年12月31日止兩個(gè)年度及截止2016年6月31日止六個(gè)月，富銀融資租賃的收益分別為5190.5萬(wàn)元、6961.1萬(wàn)元和3377.4萬(wàn)元；期內(nèi)溢利分別為478.5萬(wàn)元、706.6萬(wàn)元和1114.5萬(wàn)元。

其中主要收益來(lái)自提供融資租賃服務(wù)的融資租賃收入，為截止2014年及2015年12月31日止兩個(gè)年度及截止2016年6月31日止六個(gè)月的收益貢獻(xiàn)的53.0%、52.0%及64.5%。

富銀融資租賃服務(wù)包括新品直租、新品回租及舊品回租交易，90%的收入來(lái)自快速消費(fèi)品、電子產(chǎn)品、醫(yī)療、可替代能源及運(yùn)輸行業(yè)，在全國(guó)超過(guò)20個(gè)省份及自治區(qū)擁有超過(guò)200名融資租賃客戶(hù)。

但是隨著其公司的發(fā)展，富銀融資租賃在可替代能源行業(yè)收入占比越來(lái)越大，分別占截止2014年及2015年12月31日止兩個(gè)年度及截止2016年6月31日止六個(gè)月收益的7.5%、11.5%及28.3%。

（可替代能源占總收入比重越來(lái)越高）

正走在掛牌“新三板”的大道上

在“杉杉系”的版圖里，目前以及有服裝、新能源、房地產(chǎn)等，其中金融是非常重要的一個(gè)部分。

有媒體稱(chēng)，已經(jīng)入主正德人壽的杉杉集團(tuán)董事長(zhǎng)鄭永剛的目標(biāo)是成為全牌照的民營(yíng)金融運(yùn)營(yíng)企業(yè)。因而推動(dòng)富銀融資租賃盡快上市，或許成為鄭永剛目前的一個(gè)重要工作。

2015年6月25日晚間，杉杉股份公告稱(chēng)，公司控股子公司富銀融資租賃(包括子公司北京杉杉醫(yī)療科技發(fā)展有限公司和杉杉富銀商業(yè)保理有限公司)擬通過(guò)整體變更的方式改制設(shè)立股份有限公司，并在條件成熟的情況下，申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫啤?/p>

同年11月30日，杉杉股份又正式披露，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司已受理公司控股子公司富銀融資租賃（深圳）股份有限公司的掛牌申請(qǐng)。

到2016年上半年，市場(chǎng)傳出杉杉控股計(jì)劃分拆服裝和融資租賃業(yè)務(wù)赴港上市的計(jì)劃，之前“杉杉系”已經(jīng)控制了杉杉股份、中科英華、希努爾，以及申通借殼的艾迪西等多家A股市場(chǎng)上市公司。

一旦金融板塊的富銀融資租賃，以及可能繼續(xù)分拆上市的服裝板塊完成，“杉杉系”版圖將進(jìn)一步擴(kuò)大延伸到H股市場(chǎng)，融資能力也將獲得大幅提升。

（富銀融資租賃分部收益）

法律政策因素對(duì)行業(yè)影響較大

智通財(cái)經(jīng)了解到，富銀融資租賃涉及的融資租賃和商業(yè)保理業(yè)務(wù)，在中國(guó)發(fā)展時(shí)間都比較短，尤其是商業(yè)保理業(yè)務(wù)。

商業(yè)保理行業(yè)在中國(guó)仍屬新興行業(yè)，有關(guān)行業(yè)監(jiān)管的法律法規(guī)政策和實(shí)踐，仍在不斷發(fā)展和完善。

在非商業(yè)銀行開(kāi)展的商業(yè)保理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，除商務(wù)部針對(duì)各試點(diǎn)地區(qū)開(kāi)展商業(yè)保理業(yè)務(wù)而頒發(fā)的相關(guān)通知、復(fù)函，以及各試點(diǎn)地區(qū)針對(duì)商業(yè)保理業(yè)務(wù)出臺(tái)的管理辦法之外，中國(guó)目前并無(wú)統(tǒng)一及全面的法律規(guī)管保理業(yè)務(wù)。

未來(lái)主管部門(mén)針對(duì)商業(yè)保理行業(yè)的政策發(fā)生變化或出臺(tái)更為嚴(yán)格的規(guī)定，對(duì)業(yè)務(wù)可能造成重大影響。

另外關(guān)于富銀融資租賃的不良資產(chǎn)比率，未來(lái)也是投資者需要關(guān)注的一個(gè)方面。

由于其大部分收入來(lái)自中小企業(yè)，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)較易受到市況、競(jìng)爭(zhēng)及整體經(jīng)濟(jì)狀況的不利影響，因此或有較大的違約風(fēng)險(xiǎn)。

智通財(cái)經(jīng)獲得的數(shù)據(jù)顯示，截止2014年及2015年12月31日止兩個(gè)年度及截止2016年6月31日，融資租賃業(yè)務(wù)的不良資產(chǎn)比率分別為0、8.3%及3.1%；保理業(yè)務(wù)不良資產(chǎn)比率分別為0、12.9%及11.6%。

（不良資產(chǎn)率需要關(guān)注）