科創(chuàng)板首批生物醫(yī)療明星股誕生，華興資本（01911）投資業(yè)務(wù)顯成效

7月22日科創(chuàng)板開市，首批25只科創(chuàng)板個(gè)股華麗登場。其中，微創(chuàng)心脈和南微醫(yī)學(xué)分別以超募1.81億元和8.55億元，格外引人注目。作為兩家企業(yè)背后的投資人，華興資本也成為第一批乘上科創(chuàng)板東風(fēng)的金融機(jī)構(gòu)之一，其在生物醫(yī)療行業(yè)的低調(diào)布局也漸漸浮出水面。

公開資料顯示，首批 25家科創(chuàng)板公司中，有21家企業(yè)獲得超募，募集資金總額相比初始計(jì)劃規(guī)模增加59.29億元。其中，心脈醫(yī)療市盈率36.71倍，超募1.81億元；而南微醫(yī)學(xué)以超募8.55億元的成績在25家公司中脫穎而出，超募總額奪冠。

從兩家招股書中披露的公司近三年財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，微創(chuàng)心脈和南微醫(yī)學(xué)發(fā)展迅速，經(jīng)營業(yè)績同步取得大幅提升：心脈醫(yī)療2016年、2017年、2018年公司凈利潤分別為4111.38萬元、6338.62萬元、9064.79萬元；南微醫(yī)學(xué)2016年-2018年公司銷售收入年均復(fù)合增長率達(dá)49.19%， 2018年公司主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到9.22億元，同比增長43.4%；歸母凈利潤1.93億，同比增長90.5%。

在兩家公司多年發(fā)展過程中，華興資本作為投資方扮演著重要角色——此次登陸科創(chuàng)板的“微創(chuàng)心脈”和“南微醫(yī)學(xué)”皆為華興旗下基金所投項(xiàng)目。

據(jù)了解，華興資本集團(tuán)從2013年起開始股權(quán)投資業(yè)務(wù)，目前旗下有華興新經(jīng)濟(jì)基金和華興醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金兩支私募股權(quán)基金，專注成長期項(xiàng)目。截至2018年總體資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到41億美元，已投出25家獨(dú)角獸、19家IPO，超85%的公司完成后續(xù)輪次融資。

從投資項(xiàng)目來看，華興新經(jīng)濟(jì)基金投資了藥明康德、南微醫(yī)學(xué)、信達(dá)生物、盟科醫(yī)藥、康希諾生物等多家優(yōu)質(zhì)生物醫(yī)藥企業(yè)，而華興醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金也相繼投資了心脈醫(yī)療、微創(chuàng)心通、奧浦邁生物、納微科技、科美生物等諸多明星項(xiàng)目。

盡管自2018年起有關(guān)“資本寒冬真的來了”的聲音便不絕于耳，但從投融數(shù)據(jù)來看，“寒冬”一詞似乎對(duì)生物技術(shù)領(lǐng)域并不適用。數(shù)據(jù)顯示，2018年全球生物技術(shù)領(lǐng)域投資總額超過388.01億美元，國內(nèi)的融資總額共計(jì)309億元人民幣。此外，今年以來生物醫(yī)藥板塊在所有板塊中表現(xiàn)突出，年內(nèi)板塊漲幅達(dá)32.68%，跑贏大盤。

另一方面，有關(guān)生物醫(yī)藥行業(yè)的利好政策頻出，給予行業(yè)強(qiáng)有力的扶持。首當(dāng)其沖的便是科創(chuàng)板的設(shè)立，尤其是第五套標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，更是被業(yè)內(nèi)視為“科創(chuàng)板生物醫(yī)藥企業(yè)帶來新機(jī)遇”；此外，近日國務(wù)院印發(fā)《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施健康中國行動(dòng)的意見》，明確提出了健康中國行動(dòng)指導(dǎo)內(nèi)容和2022年至2030年我國醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)總體目標(biāo)，這讓市場目光再次聚焦到生物醫(yī)藥行業(yè)。

毫無疑問，全球醫(yī)療產(chǎn)業(yè)共同迎來了創(chuàng)新的最好時(shí)代，醫(yī)療行業(yè)的投資機(jī)會(huì)也越來越顯現(xiàn)。在這樣的市場環(huán)境下，資本對(duì)于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域以及生物科技企業(yè)會(huì)如何選擇？

自2018年下半年起，不少投資機(jī)構(gòu)開始辟出醫(yī)療的新賽道，或成立醫(yī)療專項(xiàng)基金，押注生物醫(yī)藥行業(yè)。但一個(gè)不可回避的問題是，投資存在收益與風(fēng)險(xiǎn)，生物醫(yī)療領(lǐng)域更是如此。研發(fā)周期長，資本投入大，投資生物醫(yī)療領(lǐng)域需要做好"長期抗戰(zhàn)"的思想準(zhǔn)備。

此外，“12-18個(gè)月風(fēng)口切換，36個(gè)月企業(yè)迭代”，中國醫(yī)療投資市場的周期規(guī)律似乎已經(jīng)初現(xiàn)端倪。投資機(jī)構(gòu)如何保持高敏銳度，提早捕捉風(fēng)口？如何投的出、耐得?。咳绾瓮晟仆逗蠓?wù)，助力公司早日上市？這對(duì)投資機(jī)構(gòu)提出了更高要求——其資源聚合和資源整合能力都必須過硬。

相比之下，在生物醫(yī)療領(lǐng)域深耕十余載的華興資本先發(fā)優(yōu)勢明顯。華興基金業(yè)務(wù)的核心競爭力在于，首先，集團(tuán)扎根于新經(jīng)濟(jì)，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富，更懂新經(jīng)濟(jì)企業(yè)所需；其次，其搭建的自有數(shù)據(jù)信息研究平臺(tái)，大大提高了行業(yè)的敏銳度和優(yōu)秀項(xiàng)目挖掘能力，提升基金投資成功概率；再次，在投后服務(wù)上，背靠華興資本的全生命周期金融服務(wù)能力，華興旗下基金能為被投企業(yè)提供更為精準(zhǔn)的戰(zhàn)略意見，此外，在后續(xù)的金融服務(wù)上，也能匹配最佳的集團(tuán)資源為被投企業(yè)續(xù)力。

早前華興資本深度服務(wù)的百濟(jì)神州、藥明康德、華領(lǐng)醫(yī)藥、維亞生物等生物科技類公司相繼IPO。而此次華興投資的微創(chuàng)心脈和南微醫(yī)學(xué)，成為首批登陸科創(chuàng)板的僅有兩家生物醫(yī)療企業(yè)，再次印證華興資本對(duì)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢敏銳的判斷能力，以及優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的絕佳捕捉能力。