野村：升敏實(00425)評級至“中性” 目標價降至23港元

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報告稱，將敏實集團（00425）的目標價由原來的24.8港元下調至23港元，考慮到公司的風險回報已達到平衡，將投資評級由原來的“減持”提升至“中性”。

該行指出，隨著上半年內(nèi)地汽車生產(chǎn)量下跌16%，市場參與者已開始調整對敏實集團上半年業(yè)績的預期，雖然相信表現(xiàn)將會跑贏行業(yè)平均水平，但預計國內(nèi)收入無可避免有中單位數(shù)下跌。而受到新訂單增加及客戶滲透率支撐，海外業(yè)務則有機會錄約13%至17%增長，預計會緩解本地業(yè)務疲弱的狀況，并推動整體收入增長達2%至4%。

該行還表示，雖然敏實受惠于商品價格走低及去年無一次性事故，但公司業(yè)務去杠桿化將會繼續(xù)損害其2019財年上半年國內(nèi)業(yè)務的毛利率，預料毛利率半年會維持在31.5%水平，這會令上半年的盈利帶來約10%的下跌。該行也因而將公司2019及2020財年的盈利預測平均下調16%，收入預測則分別下調6%及13%。