德銀：可再生電力股薦華電福新(00816)及龍源(00916)

德銀發(fā)表研究報告，稱在中期業(yè)績后，重新檢視中國電力股，指目前再生能源及核電的基本面良好，其中首選華電福新(00816)及龍源電力(00916) 。

不過火電發(fā)電商的表現(xiàn)則較弱，主因煤的成本上升令盈利下降，不過因估值下跌，令股息率上升，加上部份公司的資本開支較有紀律，故仍推介中國電力國際(02380) 及華潤電力(00836)。

該行表示，調升上網(wǎng)電價的預期，不過因應近期煤價上升，故降今年煤價跌幅至7-8%，加上發(fā)改委的控制措施，預計明年價格會正?；?。

該行又稱，因部分火電發(fā)電商的新資本開支措施，及部分新項目延期，故認為可再生能源的發(fā)電量目標可以再調升，而過去兩個月，電的銷售增長勝預期，而總的煤電產能將在2016-18達180GW，17-18年的利用小時將下降分別為97小時及165小時。

因未來產能將提升，故預計云南風電價格會見下跌。而水電及核電方面，則相較火電更具防守性，但并不表示無風險。該行降今明兩年火電廠盈利10-25%，以反映煤價上升。