新財報季到來，美股市場是喜還是憂？

本文來自微信公眾號“美股研究社”,本文作者：Patti Domm。

摘要

從摩根大通（JPM.US）到微軟(MSFT.US)，標普500指數(shù)成份股公司將在未來一周開始大幅公布業(yè)績，這將是股市反彈面臨的下一個重大挑戰(zhàn)。

美國股市上周升至歷史新高，美聯(lián)儲鮑威爾向投資者保證，如果有必要，美聯(lián)儲準備采取行動降息，以保護美國經(jīng)濟不受全球經(jīng)濟增長疲軟影響。

現(xiàn)在，這兩個因素的影響——增長放緩和關(guān)稅問題——可能會體現(xiàn)在企業(yè)利潤中，使它們成為市場的最新風險。

如果美國企業(yè)的財報信息聚焦于經(jīng)濟前景黯淡，以及未來一周企業(yè)開始公布第二季度業(yè)績時市場摩擦可能會帶來負面影響，股市可能會陷入困境。

由于市場預期美聯(lián)儲最早將在7月30-31日的下次會議上開始降息，股市已飆升至紀錄高位，財報季被視為股市的下一個重大風險。

Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar表示，"如果目前的數(shù)據(jù)不能證實預期，市場將更加動蕩。"無論如何，由于這些關(guān)稅和增長放緩，以及股市處于創(chuàng)紀錄高位，財報季將比以往更容易成為雷區(qū)。這就沒有多少犯錯的空間了。"

財報季將在未來一周大舉拉開序幕，主要銀行將首當其沖，花旗集團(C.US)將在周一率先發(fā)布財報。緊隨其后的是高盛(GS.US)、富國銀行(WFC.US)和行業(yè)領(lǐng)頭羊摩根大通，美國銀行(BAC.US)和摩根士丹利(MS.US)。

股市在過去一周創(chuàng)下新高，并以強勁的漲勢結(jié)束了本周。標普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)均突破重要的心理關(guān)口。標普500指數(shù)有史以來首次升至3,000點以上，收于3,013點，本周上漲0.8%。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上升至27,000點以上，本周收于27,332點，較上周上漲1.5%。分析師稱，美聯(lián)儲"看跌期權(quán)"或?qū)捤烧叩某兄Z，應能暫時限制跌勢。

FactSet預計，標準普爾500指數(shù)第二季度的收益將下降2.9%。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)布季度業(yè)績指引的114家公司中，77%的公司發(fā)布了負面預測。

Fastenal周四在收益報告中說，它受到了關(guān)稅的影響，提價但也受到了成本上升的沖擊。

"他們談到了放緩增長……關(guān)稅對它們的成本產(chǎn)生了影響。他們正試圖將其傳遞下去。"他補充稱，其它跨國公司也可能效仿。他說:"你說的是標準普爾500指數(shù)，其中40%的收入來自海外，而且海外市場的增長正在放緩。他們顯然會受到打擊。"

一些分析師預計，企業(yè)財報季將帶來業(yè)績增長，但市場更大的催化劑將是市場摩擦的積極或消極進展。

"我們知道盈利結(jié)果將會很差。但市場的眼光遠不止于此。"我們正在尋求這些公司的指導，但讓我們面對現(xiàn)實吧，它們都將以貿(mào)易摩擦為借口，其中一些甚至會使用強勢美元。但事實是，一年多來美元一直被困在區(qū)間內(nèi)。"

雷恩預計，一些公司的業(yè)績將好于下調(diào)后的財測，本季度業(yè)績可能持平。他和其他一些分析人士預計，最終的結(jié)果可能是，即使出現(xiàn)小問題，市場也會繼續(xù)出價。

BTIG首席股票及衍生品策略師朱利安?伊曼紐爾(Julian Emanuel)表示:"總體而言，鑒于盈利預期如此低迷，總體市場不太可能出現(xiàn)負面消息。""這將是一個對一些股票有利、對另一些股票不利的環(huán)境。"最重要的是，美聯(lián)儲的降息應該有助于穩(wěn)定市場，此前市場已經(jīng)對美聯(lián)儲的舉措充滿期待。

銀行通常會為財報季的初期定下基調(diào)，但預計未來一周標普500指數(shù)中約有十分之一的行業(yè)將公布財報。科技巨頭微軟將于周四發(fā)布報告，而Netflix(NFLX.US) (Netflix是該季度第一個姓方的公司)將于周三下午發(fā)布報告。包括貝萊德(BLK.US)、百仕通(BX.US)和美國運通(AXP.US)在內(nèi)的多家其他金融公司也發(fā)布了業(yè)績報告。

CFRA Research銀行分析師肯尼斯?萊昂(Kenneth Leon)表示，盡管資本市場有所改善，但對于本季度的大型銀行業(yè)績來說，資本市場可能是一個未知數(shù)，債券承銷和交易業(yè)務的同比增長將面臨挑戰(zhàn)。但他確實認為，在商業(yè)和消費貸款、信用卡業(yè)務、并購咨詢和IPO承銷等一些領(lǐng)域，銀行的表現(xiàn)可能會好于預期。

在他們的評論中，銀行可以對利率環(huán)境發(fā)表評論，美聯(lián)儲最早將于7月31日降息。他在一份報告中表示:"多元化銀行面臨的挑戰(zhàn)是實現(xiàn)更高的凈營收增長，而沒有一個引擎來推動利率上升帶來的更高的凈利息收入。"

（編輯：孔文婕）