策略師：未來18個(gè)月美股或醞釀一輪大幅修正行情

本文來自環(huán)球外匯網(wǎng)官網(wǎng)。

Absolute Strategy Research首席投資策略師Ian Harnett周四表示，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)正在上升，可能會在未來18個(gè)月內(nèi)看到美股出現(xiàn)“真正的大幅修正”。

Harnett表示，美聯(lián)儲擔(dān)心經(jīng)濟(jì)成長將放緩，失業(yè)率將上升，其可能在不久的將來采取“保險(xiǎn)式降息”調(diào)降基準(zhǔn)利率。但他指出，“即使采取保險(xiǎn)式降息可能還不夠，我們其實(shí)認(rèn)為今年的美股獲利成長率不會達(dá)到7%，反而可能會降至-5%，甚至-10%?！?/p>

他說，交易員用來衡量股票價(jià)值的重要指標(biāo)市盈率(P/E)正指向大幅下滑。

他解釋：“Shiller P/E值已回升至30多倍，上次出現(xiàn)這個(gè)水準(zhǔn)是在互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)，再上一次出現(xiàn)則是在1930年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條之前?！盨hiller P/E值是一種適用于標(biāo)普500股票指數(shù)的估值指標(biāo)。他還指出，基于過去12個(gè)月的實(shí)際收益，美股的市盈率為目前為22倍，高于1960年代來的最高水平。

Harnett指出，“未來18個(gè)月的某個(gè)階段，對股市的大幅修正將非常重要。而且它的修正幅度可能會非常大，因?yàn)槲覀冋诳紤]這些經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)模型的走升，各州的信貸數(shù)據(jù)也很弱，這往往會導(dǎo)致失業(yè)率上升并導(dǎo)致美股下跌?！?/p>

他表示，一般而言，過去12個(gè)月中ISM制造業(yè)指數(shù)的降幅和全球銀行業(yè)指標(biāo)的疲軟表現(xiàn)，通常會讓美聯(lián)儲降息100至150個(gè)基點(diǎn)，這也就是為什么債市當(dāng)前似乎仍在為更多降息定價(jià)。