中金：國藥(01099) 坐擁兩大新增長引擎 予其“跑贏行業(yè)”評級 目標價35.2港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表研究報告稱，再次覆蓋給予國藥控股（01099）“跑贏行業(yè)”評級及目標價35.2港元，相當于2020年市盈率12.7倍，較公司目前股價存在30%的上行空間。

該行指出，國藥擁有兩大新的增長引擎。第一是醫(yī)藥零售業(yè)務，截至2018年，國藥控股在全國范圍內共擁有5,183家零售藥店，其市場份額達到2.8%，公司醫(yī)藥零售額以及盈利能力有望持續(xù)提升。長期來看，公司醫(yī)藥零售業(yè)務有望受益于“醫(yī)藥分家”政策。第二是醫(yī)療器械分銷業(yè)務，未來3至5年期間醫(yī)療器械市場有望實現(xiàn)年復合增速15-17%，且市場具備整合潛力，該業(yè)務板塊收入在公司整體收入中所占比重有望逐漸提升。 

中金表示，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2018年至2023年期間國內醫(yī)療保健支出有望實現(xiàn)9.8%的年復合增速，預計目前醫(yī)療行業(yè)正在進行的改革對行業(yè)的影響是短期且可控的。2018年，按銷售額計算，國藥控股在國內醫(yī)藥分銷、醫(yī)藥零售以及醫(yī)療器械市場均排在第一位?？紤]到公司在網(wǎng)點、物流、品牌以及產(chǎn)品方面的優(yōu)勢，公司未來有望進一步發(fā)展壯大。