大摩：予紫金(02899)“增持”評級 目標(biāo)價3.9港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表研究報告稱，紫金礦業(yè)（02899）在該行兩種看好的金屬“金”及“銅”都有良好定位，預(yù)計其2019至2021年盈利年均復(fù)合增長14%。紫金現(xiàn)價相當(dāng)于明年預(yù)測市盈率12.8倍，及預(yù)測市帳率1.6倍，較2007年以來歷史平均值低一個標(biāo)準(zhǔn)差?？紤]其盈利狀況已改善，該行認(rèn)為紫金被低估，預(yù)計紫金2019至2021年各年每股盈測分別21分、23分及27分人民幣。該行予紫金“增持”評級，目標(biāo)價3.9港元。

報告指出，預(yù)計紫金未來兩年強勁的項目資源及渠道，可支持其受惠于金及銅價的理想勢頭。經(jīng)過兩年倒退后，今年紫金的黃金生產(chǎn)可反彈至39.7噸，計及新收購的RTB BOR、Nevsun Resources及旗艦項目Kamoa，預(yù)計紫金的銅產(chǎn)量在今明兩年分別年增長48%及88%，至分別36.7萬噸及68.9萬噸，超越該行對江銅20.8萬噸的預(yù)測。金及銅料占紫金今年毛利分別30%及32%，該行預(yù)計金價可跑贏大市，同時也看好銅價，指其供求關(guān)系仍緊張，預(yù)計紫金今年下半年金及銅平均銷售價格分別年增長12%及3%。