中報前“閃崩”，北京體育文化(01803)獨(dú)董減持或只是“煙霧彈”

在2016年正式完成借殼上市后，北京體育文化(01803)一度成為市場“香餑餑”。當(dāng)初上市時，公司股價不足每股1港元，但短短2年后，其股價便上漲超3倍達(dá)每股3.18港元，市值達(dá)41.66億港元。

不過，到達(dá)“市值巔峰”后，北京體育文化卻開始了長達(dá)一年多的“陰跌之旅”，并于2019年7月8日出現(xiàn)閃崩暴跌90%，市值僅剩2.36億港元，創(chuàng)近七年新低。

資料來源：富途證券

實(shí)際上，市場對這家公司出現(xiàn)閃崩或許“并不意外”，因?yàn)閺慕铓ど鲜虚_始，北京體育文化已為“閃崩”鋪了太長的路。

一波三折的“借殼”

要談到北京體育文化的上市之路，可謂“一路折騰，一波三折”。

在北京體育文化借殼前，擁有01803這個代碼的公司叫做瀚洋物流控股有限公司，主要從事著在世界各市場提供空運(yùn)服務(wù)以及海運(yùn)服務(wù)。瀚海物流當(dāng)時主要控股股東為一家名為ASR Victory的公司，由其三個執(zhí)行董事作為一致行動人共同，共掌握ASR Victory已發(fā)行股份的75%。

2014年，國際物流業(yè)務(wù)行情進(jìn)入寒冬，瀚海物流當(dāng)時凈利潤一度大幅下滑85.90%。在此背景下，一場“借殼運(yùn)作”開始展開。

2014年10月初，瀚海物流發(fā)布公告稱，有要約方將收購上述三位執(zhí)行董事的股份共5.6億股，占當(dāng)時公司已發(fā)行股份的69.4%，要約價為每股0.5375港元，和停牌前最后交易日的股價相比折價57.3%，涉及金額3.01億港元。

此次收購于2015年1月完成，聯(lián)合收購方有Hollyview International Limited(法人代表胡野碧)，智昇亞洲有限公司(法人代表張文光)，Mass Talent Financial Limited(法人代表牛鐘潔)以及?？祮滔壬?。這四方分別以27.8%、17.3%、13.9%和10.4%的公司已發(fā)行股份進(jìn)行收購。2015年4月，胡野碧被委任為執(zhí)行董事，與此同時他還是北京建設(shè)的執(zhí)董。至此，北京體育文化完成了“借殼”第一步。

2015年5月，公司開始了引進(jìn)新一輪運(yùn)作。當(dāng)時公司希望以配售9億股新股及1.8億元三年期零息可換股債券的方式，引入光大金控戰(zhàn)略入股設(shè)立的首都醫(yī)療健康。若完成運(yùn)作，認(rèn)購方的持股比例將達(dá)到52.73%，成為其最大股東。然而由于種種原因，該認(rèn)購于當(dāng)年9月宣布終止。

但6個月后，北控醫(yī)療宣布以8515萬港元獲得瀚海物流13.97%股份，位列公司十大股東，而北控醫(yī)療背后便是北京建設(shè)。由此北京體育文化完成“借殼”第二步。

2016年2月，北控醫(yī)療以每股0.63港元增持瀚海物流1億股，成為其單一最大股東。3個月后，公司改名“北京體育文化”，成為完成借殼。

從“畫餅”到現(xiàn)實(shí)

完成借殼后的北體文化最重要的還是“舊瓶裝新酒”，將此前瀚海物流的物流業(yè)務(wù)變?yōu)樽约旱臉I(yè)務(wù)。其中對其影響最大的莫過于收購約頓氣膜和深圳海州。

智通財經(jīng)APP了解到，2017年1月，北體文化宣布注資新三板掛牌公司北京約頓氣膜。4月，公司再度宣布收購深圳海州51%股權(quán)，成為控股公司。資料顯示，北京約頓氣膜主要業(yè)務(wù)是提供氣膜結(jié)構(gòu)解決方案，而深圳海州則是一家大型的真冰溜冰場以及室內(nèi)滑雪及配套設(shè)施建造商。

隨著近年來國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)不斷激發(fā)活力，市場目光也開始轉(zhuǎn)向這一朝陽產(chǎn)業(yè)，因此也不難理解為何公司股價能在2017年往后實(shí)現(xiàn)“三級跳”。

不過，股價“躍遷”的背后，北體文化并沒有經(jīng)營業(yè)績的大力支撐。

智通財經(jīng)APP觀察到，今年3月，北京體育文化公布了其2018財年的業(yè)績數(shù)據(jù)，相較于公司2017財年?duì)I業(yè)總收入同比增長90.05%，凈利潤同比虧損收窄的業(yè)績來看，2018財年公司業(yè)績則出現(xiàn)了較大波動。

數(shù)據(jù)顯示，2018財年，公司營業(yè)總收入達(dá)1.55億元，同比減少0.93%;與此同時，公司凈利潤同比下降129.30%，虧損同比進(jìn)一步擴(kuò)大至5527.50萬元。

對于虧損原因，公司解釋稱，由于2018年公司并沒有與2017年一樣在出售投資物業(yè)方面取得收入，以致虧損;人民幣于回顧年度貶值導(dǎo)致匯兌虧損。

公司實(shí)際從2016-2018財年，其凈利潤一直處在虧損狀態(tài)，并且除出售投資物業(yè)取得相應(yīng)收入外，幾乎毫無起色。而這也是公司股價在2018年出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)折的重要原因之一。

“減持”疑云

回到北體文化的“股價閃崩”上。對于此次公司股價“斷崖式”暴跌，市場初步判斷為因近期公司獨(dú)董減持所致。

智通財經(jīng)APP了解到，據(jù)港交所權(quán)益資料顯示，北京體育文化被獨(dú)立非執(zhí)行董事潘立輝于6月25日在場內(nèi)以每股平均價2.0484港元減持33萬股，涉資約67.6萬港元。

但是，此次并非該公司董事的借殼后的第一次減持。

智通財經(jīng)APP了解到，早在2018年5月7日至5月14日，當(dāng)時北京體育文化執(zhí)行董事林嘉德在8個交易日內(nèi)分別以每股2.86港元的股價減持109萬股、以每股2.85港元的股價減持18.25萬股、以每股2.83港元的股價減持36.5萬股以及以每股2.805港元的股價減持54.5萬股。數(shù)據(jù)顯示，林嘉德在這8個交易日中總減持約640萬港元，其個人持股比例由0.21%降至0.04%。

但當(dāng)時，公司股價最大跌幅也僅在5月14日出現(xiàn)，當(dāng)時其盤中股價一度跌至每股2.43港元，不過公司最終收盤價漲回每股2.76港元。

資料來源：富途證券

由此可見，不管從減持金額以及影響力來看，北京體育文化近期的減持遠(yuǎn)沒有去年執(zhí)董減持的力度大。因此，減持是否是此次公司股價閃崩的真實(shí)導(dǎo)火索還是值得商榷。

而且從時間上來看，目前已進(jìn)入7月上旬，這也意味著港股中報業(yè)績期即將到來。而在這關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，北京體育文化的股價“閃崩”似乎意義非常，“閃崩”是否與公司業(yè)績有關(guān)，還是值得投資者關(guān)注的。不過，若公司中報業(yè)績能夠出現(xiàn)回暖，股價反彈也并非不可能。