德銀：首予寶龍地產(chǎn)(01238)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)5.12港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，德銀發(fā)表研究報(bào)告，首次覆蓋寶龍地產(chǎn)(01238)，予其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.12港元。此次評(píng)級(jí)主要基于寶龍?jiān)陂L(zhǎng)三角區(qū)域的優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)資源以及商業(yè)、酒店等自營(yíng)產(chǎn)業(yè)的良好表現(xiàn)。

報(bào)告指出，寶龍是長(zhǎng)三角一體化戰(zhàn)略加速升級(jí)的關(guān)鍵受益者。寶龍目前在長(zhǎng)江三角地區(qū)的土儲(chǔ)約占總土儲(chǔ)的70%，其中12%位于上海，9%位于寧波，8%位于杭州。機(jī)構(gòu)估計(jì)寶龍目前的土儲(chǔ)可提供約2800億元人民幣的可銷(xiāo)售總資源(包括未結(jié)銷(xiāo)售)，可支持年45%的強(qiáng)勁銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

該行還稱(chēng)，寶龍商業(yè)、酒店等自營(yíng)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)良好，其20%的租賃復(fù)合年增長(zhǎng)率讓市場(chǎng)相信，在19-21年將繼續(xù)保持較高的收益增長(zhǎng)率。寶龍目前擁有39家商場(chǎng)和17家酒店，計(jì)劃到2021年，擴(kuò)展其自營(yíng)產(chǎn)業(yè)達(dá)到61家購(gòu)物中心和28家酒店。預(yù)計(jì)19-21年，公司將繼續(xù)保持租金收入約20%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，約30%的盈利復(fù)合年增長(zhǎng)率，以及10-17%的股息收益率。