德勤：對香港新股市場謹慎樂觀，預計2019年融資額在1800至2500億港元之間

6月19日，專業(yè)服務機構德勤中國發(fā)布了2019年上半年中國內地、香港、以及美國(中概股)IPO巿場的最新分析，并對三地新股上市數據做了全年預測。

在此份報告之中，德勤中國總結了以下三大要點：

1. 預計2019年有70-90只新股在科創(chuàng)板上市，科創(chuàng)板將加強上海作為金融中心的領先地位;

2. 對香港新股市場謹慎樂觀，預計將會有來自海外知名消費品牌、中資金融機構和全球科技巨擘的超大型新股于第三季度在香港上市。

3.中美關系的不確定性以及科創(chuàng)板的推出對中國企業(yè)赴美上市計劃的實質影響將于今年稍后浮現。

預計2019年有70-90只新股在科創(chuàng)板上市

據德勤中國全國上市業(yè)務組的分析顯示，內地新股市場維持去年的發(fā)行步伐，于2019年6月底，預計會錄得64只新股，融資604億元人民幣。與2018年上半年比較，新股發(fā)行數量微跌2%(由63只新股) ，融資總額也從931億元人民幣下滑35%。上海證券交易所預料會以較高融資總額領先(331億元人民幣(381億港元)) ，而深圳應會以較多新股數量取勝(37只) 。

德勤中國全國上巿業(yè)務組中國A股資本巿場華南區(qū)主管合伙人李渭華女士評論時指出: “監(jiān)管機關一直尋求提高內地市場的穩(wěn)定性。而部分企業(yè)將上市計劃更改至全新的上交所科創(chuàng)板，以及主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板三個市場的新股平均融資規(guī)模均縮減，均導致今年上半年新股融資總額減少?！?/p>

德勤預料2019年大約70至90只新股會于新設的科創(chuàng)板上市。在科創(chuàng)板正式開始進行交易后，上海將會成為市場焦點。至于其他三個內地板塊，預計有110至150只新股發(fā)行，全年融資總額最少達到1,200億元人民幣 。

德勤中國全國上巿業(yè)務組中國A股資本巿場華南區(qū)合伙人黃玥女士總結說: “我們會繼續(xù)評估科創(chuàng)板正式開板后初期新股的表現，包括市場與投資者的看法、發(fā)行定價和交易狀況，以及對新股注冊制試點的接納程度。而科創(chuàng)板的推出將加強上海作為金融中心的領先地位?！?/p>

三只巨型新股下半年支援香港IPO市場

香港市場方面，按照目前計劃于本月內上市的新股資訊，預計2019年6月底時，香港會錄得76只新股合共融資695億港元，較2018年上半年所錄得的101只新股大幅減少。

不過，2018年上半年時，近半數的新股都是于GEM上市，但在2019年上半年，得益于申萬宏源(06806)、翰森制藥(03692)兩宗大型IPO合計融資170億港元，以致推升2019年上半年的融資總額較去年同期增長38%。預料香港2019年上半年在全球新股融資的排名為第三位，而紐約證券交易所與納斯達克將可穩(wěn)坐首席和第二位。

值得注意的是，受市況波動以及市場不明朗因素的影響，2019年上半年時，香港新股發(fā)售價定于下限的IPO比重由2018年上半年的11%大增至45%，直拉34個百分點。與此同時，在發(fā)售價上限發(fā)行的IPO比重也從2018年上半年的26%下降至2019年上半年的9%，即與去年相比，新股的整體上市估值有一定下調。

圖片來源：德勤中國

此外，受惠于港交所全新的上市制度，醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)融資額在2019年上半年明顯超前，高達197億港元，而金融服務行業(yè)，以及科技、傳媒和電信行業(yè)則分別以155億港元、135億港元的融資額排于醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)之后。

圖片來源：德勤中國

盡管市場密切關注貿易磋談帶來的不確定性，但德勤中國認為，數據與申請上市的名單均繼續(xù)為香港新股市場于2019年下半年的亮麗前景帶來支持。德勤對香港新股市場的2019年全年預測審慎樂觀，即大約200只新股集資1,800至2,500億港元。

當中預計會有來自知名海外消費品牌、中資金融機構和全球科技巨擘的超大型新股于第三季度期間上市。與此同時，申請上市狀況持續(xù)穩(wěn)定，包括已有超過170宗個案，反映新股上市數量將會得到支持。

德勤中國全國上巿業(yè)務組香港資本巿場華南區(qū)合伙人嚴家偉先生說: “上述3只巨型新股成功與否將為其他潛在的大型新股鋪路。這些上市計劃包括金融服務供應商、本地消費集團的分拆上市和TMT企業(yè)，而每宗融資規(guī)模可達最少78億港元，當中兩宗是來自歐洲?！?/p>

德勤中國全國上巿業(yè)務組聯席主管合伙人歐振興先生補充到: “目前看來未有盈利的生物科技與醫(yī)療及醫(yī)藥新股更受到市場歡迎，而更多來自這兩個行業(yè)的其他潛在發(fā)行人或會在今年完成上市，我們期待會為香港資本市場的傳統(tǒng)投資成份帶來更多變化，并使香港發(fā)展成為完善的生物科技中心及其融資中心?！?/p>

中企赴美IPO數量及募資額齊降

在缺乏大型科網新股上市的前提下，中國企業(yè)2019年上半年赴美上市的市場規(guī)模有所收縮。由2018年上半年17只新股融資41.6億美元降至15只新股融資15.5億美元，在新股數量下降12%的同時，融資額大減63%。德勤預計前五大的中概新股來自消費與教育行業(yè)，至于新股數量則以金融服務業(yè)為主。

圖片來源：德勤中國

在談及中國企業(yè)赴美上市前景時，德勤預計,由于中美雙方關系的不確定性以及科創(chuàng)板的推出，對中國企業(yè)赴美上市計劃與情緒的實質影響將于今年稍后浮現。