德銀：預計信置(00083) 核心盈利逐年下跌 評級降至“持有”

德銀發(fā)表報告表示，信和置業(yè)(00083)現(xiàn)金充裕，在今年上半年，持有現(xiàn)金增至230億元，或預測凈資產(chǎn)價值(NAV)的19%。該行估計信置維持高派息方計。

該行決定上調(diào)對信置目標價，由13.45元上調(diào)至14.1元。評級由“買入”下調(diào)至“持有”。

該行表示，信置現(xiàn)價相當于每股資產(chǎn)凈值(NAV)折讓32%，股息率3.7厘及2017財年預測市賬率0.7倍，屬合理水平。

由于下調(diào)樓花銷售預測，該行下調(diào)信置2017至2018財年盈利預測8%至15%。另德銀預計信置2017財年核心盈利按年跌4%至51.22億元(由55.97億元向下修訂)。因預計未來樓價下跌，投資物業(yè)租金向下，令發(fā)展項目毛利收窄，德銀預計信置2018財年核心盈利按年跌4%至49.02億元。

德銀預計香港住宅樓價最多上漲5%(以全年計持平)，甲級商廈及核心街道租金跌5%(全年計分別持平及跌5%)。