瑞信：降昆侖能源(00135)評級至“跑輸大市” 目標(biāo)價下調(diào)至5.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報告，稱天然氣管道網(wǎng)絡(luò)整合和管道基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建(2015至2025年復(fù)合年增長率逾10%)，意味當(dāng)管道燃?xì)馐袌鲎兊酶影l(fā)達(dá)，國內(nèi)液化天然氣(LNG)市場份額可能更趨分散。

報告指出，昆侖能源(00135)的液化天然氣加工廠2018年的利用率僅為36%，且未見盈利，在可見的將來也不太可能盈利。加上公司連續(xù)三年作減值撥備，該行預(yù)期公司的液化天然氣終端和加工廠的利用率將從2020年開始逐漸減少，帶來進(jìn)一步減值風(fēng)險。

瑞信稱，為反映液化天然氣加工廠利用率低下，下調(diào)其2020至2021年每股盈測約36%至40%，目標(biāo)價由8.5港元降至5.5港元，評級由“中性”降至“跑輸大市”。