全球經(jīng)濟(jì)“金絲雀”飛不動(dòng)了：韓國出口已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月下跌

本文來自華爾街見聞。

號(hào)稱全球經(jīng)濟(jì)“金絲雀“、亞洲四小龍的韓國，5月出口數(shù)據(jù)并未止跌。

韓國關(guān)稅廳6月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，韓國5月出口同比下降9.4%，是連續(xù)第六個(gè)月出現(xiàn)下跌。其中，芯片出口同比下降30.5%，降幅較上月擴(kuò)大2.2倍。進(jìn)口則同比下降1.9%，低于預(yù)期的同比增長(zhǎng)0.5%。

韓國出口占韓國經(jīng)濟(jì)約50%，其中半導(dǎo)體出口又占韓國出口的25%左右。

韓國貿(mào)易部長(zhǎng)Sung Yun-mo今日表示，國際經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，對(duì)韓國出口造成“負(fù)面影響”，但自2月份以來出口一直處于復(fù)蘇的路上。

韓國央行行長(zhǎng)Lee Ju-yeol昨日表示，韓國出口有望在今年下半年恢復(fù)，但他也強(qiáng)調(diào)了國際經(jīng)濟(jì)持續(xù)的不確定性。

韓國出口成為全球貿(mào)易形勢(shì)犧牲品

作為典型的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體，韓國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴出口，而美國和中國是韓國最大的兩個(gè)貿(mào)易伙伴。從數(shù)據(jù)來看，韓國與這兩個(gè)國家之間的貿(mào)易往來在5月波動(dòng)較為劇烈。

韓國出口數(shù)據(jù)也有“全球經(jīng)濟(jì)的金絲雀”之稱。此前，全球智能手機(jī)出貨量的持續(xù)疲軟一度通過影響韓國出口從而阻礙了該國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而這種情況可能在未來變得更加嚴(yán)重。

值得一提的是，韓國出口與中國半導(dǎo)體需求關(guān)系緊密。隨著中國國內(nèi)智能手機(jī)裝配產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)半導(dǎo)體需求的下降，韓國半導(dǎo)體出口將明顯減少，進(jìn)而拖累總出口額。

韓國半導(dǎo)體龍頭企業(yè)SK海力士今年一季度出貨量與售價(jià)雙降，盈利創(chuàng)7年最大降幅。其中，DRAM半導(dǎo)體出貨量較上季度下降8%，均價(jià)下降27%；NAND半導(dǎo)體出貨量較上季度下降6%，均價(jià)下降32%。

VOA援引穆迪分析經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐曉春表示，韓國經(jīng)濟(jì)相當(dāng)脆弱，GDP出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度的收縮并不奇怪，“這可能導(dǎo)致技術(shù)性衰退”。

全球貿(mào)易5月可能迎來新一輪跌幅擴(kuò)大過程

韓國5月出口數(shù)據(jù)也是全球貿(mào)易形勢(shì)的一個(gè)縮影。今年2月至4月，韓國出口的跌幅曾一度持續(xù)收窄，出現(xiàn)階段性企穩(wěn)的跡象，但這個(gè)過程似乎結(jié)束了。

國盛固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，全球貿(mào)易、制造業(yè)面臨第二輪下跌，近期海外避險(xiǎn)資產(chǎn)已經(jīng)開始反應(yīng)。

從全球貿(mào)易的幾個(gè)指標(biāo)來看，2月至4月韓國出口、大宗價(jià)格跌幅持續(xù)收窄，出現(xiàn)階段性企穩(wěn)的跡象。全球股市在一季度也相應(yīng)迎來上漲，但這個(gè)過程似乎結(jié)束了。

從中國制造業(yè)的出口訂單和進(jìn)口兩個(gè)分項(xiàng)、美國制造業(yè)PMI、以及全球大宗商品價(jià)格指數(shù)來看，全球貿(mào)易很可能從5月開始迎來新一輪的跌幅擴(kuò)大過程。近期海外債市收益率下行，股市回調(diào)，很可能就是在反映這個(gè)過程。