Analog(ADI.US)19Q1電話會(huì)議紀(jì)要：通信業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，B2B收入連續(xù)12個(gè)季度增長(zhǎng)

本文來自微信公眾號(hào)“半導(dǎo)體風(fēng)向標(biāo)”，作者：吳文吉。

ADI是模擬電路的全球巨頭，在通信，汽車和消費(fèi)電子等領(lǐng)域基本上都處于壟斷地位，以下是公司一季度的公司會(huì)議紀(jì)要

核心內(nèi)容：

第一季度B2B收入同比增長(zhǎng)約3％。工業(yè)市場(chǎng)占本季度銷售額的50％。

通信市場(chǎng)：占本季度銷售額的24％，并且由于無線技術(shù)的持續(xù)增長(zhǎng)而實(shí)現(xiàn)了非常強(qiáng)勁的兩位數(shù)同比增長(zhǎng)。

汽車業(yè)務(wù)：占銷售額的16％，與去年同期相比持平。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)：僅占本季度銷售額的10％，是自2016年以來最低

Analog(ADI.US)2019年第一季度電話會(huì)議（5.22）

公司參與者

Michael Lucarelli - 投資者關(guān)系總監(jiān)

Vincent Roche - 首席執(zhí)行官

Prashanth Mahendra-Rajah - 首席財(cái)務(wù)官

Vincent Roche

美國(guó)政府上周宣布限制一家大型通信公司收購(gòu)美國(guó)的產(chǎn)品和技術(shù)。雖然這對(duì)我們的通信業(yè)務(wù)至少會(huì)產(chǎn)生短期影響，但我們的業(yè)務(wù)是全球性的，影響還是有限。

2019財(cái)年第一季度是ADI的又一個(gè)成功季度，我們的B2B市場(chǎng)收入再次同比增長(zhǎng)。這代表了連續(xù)第12個(gè)季度的B2B收入增長(zhǎng)，這實(shí)際上證明了我們的特許經(jīng)營(yíng)的多樣性以及我們進(jìn)行創(chuàng)新的能力。

由于我們的通信應(yīng)用在多個(gè)領(lǐng)域的同比增長(zhǎng)強(qiáng)勁，我們的指引處于高位，收入達(dá)15.3億美元。調(diào)整后的毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較上季度分別上升至70.6％和41.5％?？偠灾?，調(diào)整后的每股收益為1.36美元。

在過去的12個(gè)月里，我們已經(jīng)產(chǎn)生了大約21億美元的自由現(xiàn)金流，在此期間，我們?cè)趦斶€債務(wù)后向股東返還了超過100％的自由現(xiàn)金流。

我們之前討論了我們?cè)跓o線市場(chǎng)中的強(qiáng)勢(shì)地位，特別是在大規(guī)模MIMO和5G中，與傳統(tǒng)4G系統(tǒng)相比，我們的機(jī)會(huì)高達(dá)4倍。所以，今天我要談?wù)勎覀兺ㄐ艠I(yè)務(wù)的另外三分之一，即有線市場(chǎng)。

有線電視市場(chǎng)非常有利可圖。對(duì)于ADI而言，這是一項(xiàng)穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，合并后的公司在過去五年中每年都以高單位數(shù)的速度增長(zhǎng)。

有線業(yè)務(wù)有很多應(yīng)用，但今天我想專注于增長(zhǎng)最快的部分，即光學(xué)市場(chǎng)。有線電視市場(chǎng)的主要推動(dòng)因素是數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心的IP流量每2.5年翻一番，主要由云計(jì)算，4G和5G網(wǎng)絡(luò)的回程以及數(shù)據(jù)豐富內(nèi)容的消耗推動(dòng)。這種非凡的增長(zhǎng)對(duì)運(yùn)營(yíng)和管理這些數(shù)據(jù)的運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心來說是一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)，因?yàn)槲覀儫o法鋪設(shè)新的光纖，即每?jī)赡暌淮蔚碾p倍數(shù)據(jù)中心占地面積。因此，這些挑戰(zhàn)是ADIs的機(jī)會(huì)。

解決數(shù)據(jù)吞吐量問題的兩種主要方法是提高現(xiàn)有光纖網(wǎng)絡(luò)的速度，減少數(shù)據(jù)端口的外形，以提高數(shù)據(jù)密度。運(yùn)營(yíng)商通過將速度從每秒100千兆位升級(jí)到400千兆位，并在某些情況下升級(jí)到每秒超過1兆兆位，從而提高了網(wǎng)絡(luò)速度。與此同時(shí)，光學(xué)模塊的尺寸縮小了2倍，4倍甚至10倍。

在這種數(shù)據(jù)吞吐量水平下，我們的客戶正在將光學(xué)元件和子系統(tǒng)（如激光器，調(diào)制器和相干信號(hào)處理）推向其物理極限。精確控制吞吐量，管理同步，補(bǔ)償信號(hào)損傷和降低系統(tǒng)噪聲對(duì)整體系統(tǒng)性能至關(guān)重要。通過與客戶密切合作，我們正在開發(fā)高度優(yōu)化的光控制和電源管理產(chǎn)品，以滿足下一代光學(xué)系統(tǒng)所需的更小外形尺寸。

重要的是，對(duì)于現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)中每增加4倍的速度，我們的機(jī)會(huì)增加了三分之一以上。這個(gè)400Gig的控制端口空間是我們光學(xué)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最快的部分，主要受數(shù)據(jù)中心端口流量快速增長(zhǎng)的推動(dòng)，但高精度信號(hào)鏈僅解決了這些下一代運(yùn)營(yíng)商和數(shù)據(jù)中的部分問題。

更密集的光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生電力和熱量挑戰(zhàn)，我們的客戶還必須減迎接這些挑戰(zhàn)，以避免對(duì)網(wǎng)絡(luò)的潛在速度和數(shù)據(jù)吞吐量產(chǎn)生有害影響，更不用說影響其運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，因?yàn)殡娫春蜕嵴紨?shù)據(jù)中心總成本的30％以上?，F(xiàn)在，這對(duì)我們的電力組合來說是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。我們正在采用我們的核心電源特許經(jīng)營(yíng)，例如μModule和Silent Switcher技術(shù)，并利用ADI的市場(chǎng)領(lǐng)先地位擴(kuò)大我們的客戶范圍，并為該市場(chǎng)開發(fā)優(yōu)化的解決方案。

除光端口解決方案外，我們還提供創(chuàng)新的電源排序和熱插拔產(chǎn)品。這些技術(shù)使我們的客戶能夠通過管理網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)器和路由器的高度復(fù)雜的電源鏈來減少代價(jià)高昂的停機(jī)時(shí)間并避免中斷。隨著端口和數(shù)據(jù)流量密度不斷增加，這些解決方案的可尋址市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng)。

因此，我們預(yù)計(jì)，隨著帶寬需求的不斷增長(zhǎng)，隨著市場(chǎng)的密集化，控制和電力挑戰(zhàn)將會(huì)加劇，因此我們預(yù)計(jì)電纜市場(chǎng)的長(zhǎng)期利潤(rùn)將持續(xù)增長(zhǎng)。隨著供應(yīng)商轉(zhuǎn)向硅光子學(xué)，我們預(yù)計(jì)ADI將有更多機(jī)會(huì)，因?yàn)榭刂坪碗娫唇鉀Q方案對(duì)于補(bǔ)償這些硅基光子解決方案的較低固有性能是必要的。

Prashanth Mahendra-Rajah

由于我們的通信業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，我們的第二季度B2B收入同比增長(zhǎng)約3％。工業(yè)市場(chǎng)占本季度銷售額的50％，按預(yù)期執(zhí)行，與去年同期相比下降中位數(shù)。

我們的自動(dòng)化和內(nèi)存測(cè)試業(yè)務(wù)的預(yù)期疲軟超過了航空航天和國(guó)防領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。通信市場(chǎng)占本季度銷售額的24％，并且由于無線技術(shù)的持續(xù)增長(zhǎng)而實(shí)現(xiàn)了非常強(qiáng)勁的兩位數(shù)同比增長(zhǎng)，而我們的有線專營(yíng)權(quán)也繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)。

我們的汽車業(yè)務(wù)占銷售額的16％，與去年同期相比持平。BMS的優(yōu)勢(shì)，同比增長(zhǎng)超過20％，我們的電力特許經(jīng)營(yíng)勢(shì)頭有助于緩解本季度車輛整體的疲軟。

最后，我們的消費(fèi)者業(yè)務(wù)僅占本季度銷售額的10％，是自2016年以來最低的消費(fèi)者組合。正如預(yù)期的那樣，這一細(xì)分市場(chǎng)同比下降?，F(xiàn)在轉(zhuǎn)向盈虧，本季度的收入處于我們指引的高端，約為15.3億美元，同比下降2％。毛利率為70.6％，比上一季度增加30個(gè)基點(diǎn)，但同比下降，主要是由于市場(chǎng)組合。

41.5％的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高于我們的引導(dǎo)中點(diǎn)。本季度的非運(yùn)營(yíng)支出為6100萬美元，略高于此季度，主要與本季度的一次性支出相關(guān)。利息支出與上一季度和去年同期相比均有所下降。本季度的稅率好于預(yù)期的約11％?？偠灾?，調(diào)整后的第二季度攤薄后每股盈利處于1.36美元的高位指引。

第二季度資本支出為7500萬美元，占全年銷售額的5％。我們預(yù)計(jì)資本支出暫時(shí)上升并維持在約5％。這筆額外費(fèi)用用于支持未來的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，特別是我們的電力特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，以及我們的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)開發(fā)團(tuán)隊(duì)的主機(jī)托管。

自由現(xiàn)金流量在過去12個(gè)月的基礎(chǔ)上約為21億美元，同比增長(zhǎng)6％。在過去12個(gè)月中，我們已通過債務(wù)償還后的股息和回購(gòu)向股東返還超過100％的自由現(xiàn)金流。在第二季度，我們償還了2.5億美元的債務(wù)，支付了2億美元的股息，并回購(gòu)了超過1億股我們的股票。

現(xiàn)在，在轉(zhuǎn)向指導(dǎo)之前，我想就影響本季度展望的額外不確定性提供一些背景信息。正如文斯所說，美國(guó)政府最近宣布對(duì)一家大型通信公司實(shí)施出口限制。我們的第三季度指導(dǎo)意見考慮了這些限制對(duì)ADI的估計(jì)影響，包括該客戶在本季度剩余時(shí)間內(nèi)沒有收入。

我們目前正在審查我們根據(jù)最近公布的臨時(shí)一般許可證恢復(fù)裝運(yùn)的能力。雖然我們不談?wù)撎囟蛻簦視?huì)說ADI的業(yè)務(wù)非常多元化。通信市場(chǎng)更加集中，但在過去的12個(gè)月中，我們最大的通信客戶僅占ADI總銷售額的中位數(shù)或更低。

因此，現(xiàn)在進(jìn)入前景，除了收入和非運(yùn)營(yíng)費(fèi)用之外，非GAAP基礎(chǔ)并排除今天發(fā)布中列出的特殊項(xiàng)目。第三季度的收入預(yù)計(jì)為14.5億美元，上下浮動(dòng)5000萬美元。在中點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)工業(yè)汽車和通信的B2B市場(chǎng)總量將同比下降低個(gè)位數(shù)。

在指引的中點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)第三季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為40.5％。非運(yùn)營(yíng)支出預(yù)計(jì)將連續(xù)下降至約5600萬，而我們的預(yù)計(jì)稅率將在年內(nèi)提升至13％至15％。根據(jù)這些投入，稀釋后每股收益（不包括特殊項(xiàng)目）預(yù)計(jì)為1.22美元，上下浮動(dòng)0.07美元。

因此，對(duì)于ADI來說，整體而言，今年上半年是非常成功的，特別是當(dāng)你在不確定的經(jīng)濟(jì)和政治背景下覆蓋它時(shí)。我仍然非常有信心，我們已經(jīng)并將繼續(xù)進(jìn)行的投資將使我們?cè)陂L(zhǎng)期內(nèi)繼續(xù)保持優(yōu)異表現(xiàn)。

問答環(huán)節(jié)

Q

謝謝。我希望也許你可以談?wù)勀愕暮诵臉I(yè)務(wù)，不包括通信。所以，顯然我知道這是一個(gè)非常具體的情況，但如果你看一下，特別是工業(yè)和汽車，這些市場(chǎng)是否開始顯示復(fù)蘇的道路？

A

我們作為一家跨越所有各種主要原始設(shè)備制造商的公司在很多領(lǐng)域都有很好的滲透率。事實(shí)上，歷史上所有各種OEM的滲透率都很高。所以，我認(rèn)為我應(yīng)該開始談話，一般來說，5G是一種技術(shù)，但尚未真正開始。我想我們現(xiàn)在正在日本和韓國(guó)看到試驗(yàn)，但它還沒有在任何數(shù)量上真正開始。這可能會(huì)在2020年內(nèi)出現(xiàn)。

因此，無論在看跌期權(quán)和收益方面發(fā)生什么，您都知道運(yùn)營(yíng)商和OEM關(guān)系，我認(rèn)為該公司處于有利地位。而且針對(duì)中國(guó)，我想這是一個(gè)關(guān)于何時(shí)發(fā)生部署而不是發(fā)生的問題。在貿(mào)易禁令方面，我們?nèi)匀恍枰鉀Q很多不確定因素。因此，我認(rèn)為，在接下來的2,3個(gè)月內(nèi)，我們將會(huì)了解更多。但正如我所說的，我認(rèn)為這是一個(gè)部署在全球范圍內(nèi)而不是在全球范圍內(nèi)發(fā)生的情況。就我們?cè)诟鱾€(gè)OEM中獲得的美元含量以及我們目前在所有OEM中的位置而言，我們處于有利位置。

Q

早上好。謝謝你提出我的問題。盡管所有這些宏觀和，但在保持盈利能力方面做得很好。文斯，有趣的是，你對(duì)工業(yè)聲音的評(píng)論比你的一些同行更樂觀，你知道他們正在考慮所有這些關(guān)稅的情況，而且他們聽起來有點(diǎn)悲觀。這是一些公司特定的產(chǎn)品周期嗎？你聽起來比我們聽到的一些同行更樂觀嗎？

A

作為一家公司，我認(rèn)為在過去十年中，我們?cè)谘邪l(fā)部署和客戶合作方面比同行更加專注。而且我認(rèn)為我們通常都是全面的，比如自動(dòng)化客戶，測(cè)試和實(shí)驗(yàn)室設(shè)備類型的公司以及航空航天和國(guó)防，我認(rèn)為我剛才談了一點(diǎn)，我想我們現(xiàn)在比以往任何時(shí)候都處于更好的市場(chǎng)份額。這是我們作為一家公司的重要組成部分。

因此，有大量的參與和關(guān)注，以及許多，成千上萬的客戶。因此，我認(rèn)為將LTC納入其中，我們?cè)谛盘?hào)處理方面增加了我們的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，而且還增加了LT的功率集。所以，我認(rèn)為這是所有定位它的東西的組合。這是我們?cè)谶^去十年中所做的很大程度上內(nèi)在或內(nèi)生的事情，讓我們?cè)谶@里分享。因此，我認(rèn)為這是我們特許經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，我們的客戶關(guān)系的力量以及此時(shí)與LTC的結(jié)合。

A

是的。我認(rèn)為現(xiàn)在真正取決于中國(guó)政府和各個(gè)航空公司如何反思事情，他們?nèi)绾螞Q定如何處理此時(shí)5G發(fā)布的時(shí)機(jī)。但也有選擇。我認(rèn)為5G符合標(biāo)準(zhǔn)。我認(rèn)為所有運(yùn)營(yíng)商都有不同的選擇。他們可能有最愛。他們有第一個(gè)最喜歡的，第二個(gè)最喜歡的。但也有選擇。就我們所看到的方式而言，我們?cè)诩夹g(shù)組合方面處于有利地位。

事實(shí)上，我們正在做的許多事情，特別是在5G中，都是高度差異化的，無線電系統(tǒng)中的內(nèi)容更多，覆蓋范圍比我們?cè)?jīng)有過的更多。所以，看看，如果這筆交易肯定會(huì)有很大幫助 - 這個(gè)禁令在合理的時(shí)間段內(nèi)解除了。但我認(rèn)為無論如何，正如我所說，在我之前的評(píng)論中，5G的推出是不容置疑的。它實(shí)際上是一個(gè)時(shí)間問題，而不是系統(tǒng)部署的問題。所以，是的。

Q

我只想說，從一些數(shù)字的角度解讀一下。我們?cè)谡碇笇?dǎo)時(shí)所看到的是有三個(gè)因素。一個(gè)是該客戶的實(shí)際發(fā)貨。其中兩個(gè)是對(duì)運(yùn)送給該客戶的其他客戶的二次影響。第三個(gè)是，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)該客戶的額外需求。我們把所有這些放在一起，這就是我們?nèi)绾翁岢鑫覀兊闹笇?dǎo)。我們也認(rèn)為第二種，因此次要影響或額外的份額影響中和零。所以真的，關(guān)于那個(gè)客戶在我們的展望中為零。

A

不，我會(huì)說我們像所有人一樣困惑。因此，我認(rèn)為未來幾天，未來幾周將更加明確禁令中的實(shí)際內(nèi)容，禁令中的內(nèi)容。但正如邁克現(xiàn)在非常清楚地說的那樣，我們的解釋是我們將在最大程度上堅(jiān)持禁令，在可預(yù)見的將來我們不會(huì)發(fā)貨。

Q

早上好。謝謝你提出我的問題。今年的國(guó)防開支預(yù)算對(duì)球隊(duì)來說是一個(gè)真正的順風(fēng)。它實(shí)際上是相當(dāng)廣泛的，正確的，現(xiàn)代化的，飛機(jī)，地面系統(tǒng)，導(dǎo)彈防御等等。A＆D顯然對(duì)團(tuán)隊(duì)表現(xiàn)不錯(cuò)。您能否幫助我們了解A＆D如何逐年增長(zhǎng)？那么預(yù)算如何關(guān)注現(xiàn)代化有助于為團(tuán)隊(duì)帶來一些新的潛在舉措？

A

Harlan，我們?cè)跀?shù)字方面并沒有多說具體的細(xì)分市場(chǎng)，但我會(huì)分享我們的航空航天和國(guó)防一直做得特別好。這是幫助我們抵消其他工業(yè)領(lǐng)域的一些下滑的項(xiàng)目之一。總體而言，在第二季度的結(jié)果中，同比增長(zhǎng)非?？捎^，我稱之為航空航天的同比增長(zhǎng)率為25％。

我們正從你所指的那些創(chuàng)紀(jì)錄的軍事預(yù)算中受益。因此，它涵蓋了我們所有的應(yīng)用領(lǐng)域，通信，無人機(jī)，雷達(dá)，太空探索領(lǐng)域。與Hittite的結(jié)合也有助于帶來許多我們可以利用的新技術(shù)。所以，這對(duì)我們來說是一項(xiàng)偉大的事業(yè)。我們看到，持續(xù)的國(guó)防現(xiàn)代化將在未來幾個(gè)季度為ADI帶來紅利和增長(zhǎng)。

Q

在通信業(yè)務(wù)中，非常欣賞光學(xué)領(lǐng)域的一些新機(jī)遇，特別是信號(hào)處理和控制方面的見解。我相信在過去幾個(gè)季度的有線電視中，你已經(jīng)看到針對(duì)云數(shù)據(jù)中心的光網(wǎng)絡(luò)在100-gig方面存在一些弱點(diǎn)，因?yàn)槌笠?guī)模的眾所周知的容量消化。你們是否開始看到100-gig的基本面開始改善近期？

A

是。我們的有線業(yè)務(wù)一直在增長(zhǎng)。在上一季度，它同比增長(zhǎng)中位數(shù)。而此前的一個(gè)季度同比增長(zhǎng)約10％。所以，我認(rèn)為它影響了一些。我們的有線業(yè)務(wù)對(duì)我們來說是一個(gè)相當(dāng)穩(wěn)定的增長(zhǎng)市場(chǎng)。我會(huì)說，它已經(jīng)被無線所黯然失色，[它必須]增長(zhǎng)得更快。但是我們和光學(xué)內(nèi)部的電纜一直在增長(zhǎng)。

Q

嗨，大家好。謝謝你讓我問我的問題。首先，祝賀汽車業(yè)務(wù)同比持平。無論如何，這是一個(gè)穩(wěn)固的季度。但從更大的角度來看，你們幾年來一直表現(xiàn)不佳。而現(xiàn)在，你的表現(xiàn)更勝一籌。這是否是你認(rèn)為前進(jìn)的拐點(diǎn)的標(biāo)志，你可以回到至少與同齡人一致的表現(xiàn)，甚至表現(xiàn)優(yōu)異？或者你認(rèn)為這只是這方面改進(jìn)的四分之一？

A

首先，請(qǐng)記住我們經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù) - 我們真正以POS為基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)渠道，但我們以POA為基礎(chǔ)報(bào)告我們的收入。因此，在第二季度，POS僅略微下降，非常低的個(gè)位數(shù)，但與單位相比要好得多。所以，我們確實(shí)在頻道中看到了一些適度的構(gòu)建。這有助于增長(zhǎng)。但在此范圍內(nèi)，BMS，電源和A2B的性能肯定非常強(qiáng)勁。文斯提到我們已經(jīng)將機(jī)艙電子設(shè)備和其他一些業(yè)務(wù)暴露給SAAR。

因此，當(dāng)我們期待今年下半年，我們?cè)谏习肽昕吹降囊稽c(diǎn)渠道建設(shè)可能會(huì)提供一些逆風(fēng)，因?yàn)槲覀冊(cè)俅我訮OS為基礎(chǔ)管理業(yè)務(wù)。但是，我們一直在談?wù)撘荒甓嗟臉酚^情緒以及我們真正期望在2020年開始的汽車業(yè)務(wù)的變化，這仍然是一個(gè)高度的信念。而且我會(huì)讓文斯談?wù)摳嚓P(guān)于背后的內(nèi)容。羅斯，如果我們回去幾年，你知道我們撤回了研發(fā)和支持。我們?nèi)匀惶峁┮恍﹤鞲衅鳟a(chǎn)品。但我們已經(jīng)在很大程度上看到，我認(rèn)為，我們的一些更商品化的MEMS傳感業(yè)務(wù)的開始趨于穩(wěn)定。如果我看一下我們看到增長(zhǎng)來自公司的領(lǐng)域，我認(rèn)為我們的信息娛樂業(yè)務(wù)仍然非常強(qiáng)大。現(xiàn)在幾個(gè)人一直在逐年增長(zhǎng)。BMS在整體SAAR中仍然是非常非常小的電動(dòng)汽車滲透率。到了這個(gè)月，我們?cè)絹碓较嘈?，這對(duì)公司來說將是一項(xiàng)非常重要的業(yè)務(wù)。那就是 - 業(yè)務(wù)對(duì)我們來說做得越來越好。事實(shí)上，我們也一直在利用這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

我們 - 相比之下，如果您愿意，LTC的投資組合，所以我們一直在研發(fā)和設(shè)備方面利用業(yè)務(wù)，以確保我們能夠滿足新產(chǎn)品和供應(yīng)線的上行需求。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看。我之前提到過，我們的電力業(yè)務(wù)，LT產(chǎn)品組合與整個(gè)市場(chǎng)相比正在變得越來越好。當(dāng)您采用這些需要的新型3級(jí)，4級(jí)傳感系統(tǒng)，稱之為IMU等模式，需要這些先進(jìn)的圖像質(zhì)量雷達(dá)系統(tǒng)和激光雷達(dá)時(shí)，我們幾乎所有非常重要的高端解決方案都是出現(xiàn)在3級(jí)及以上。因此，我認(rèn)為我們的業(yè)務(wù)主要是 - 從傳感器方面來看，我們業(yè)務(wù)的逆風(fēng)正在減弱。而這些新產(chǎn)品的形式在牽引力方面越來越強(qiáng)大。所以，這就是汽車的故事。

Q

是。我只是想回到事物的通信方面，并欣賞到目前為止你所給出的所有不確定性和細(xì)節(jié)。投資者關(guān)注的另一個(gè)方面是該領(lǐng)域的庫(kù)存。而且我知道這很難辨別，但是你如何看待任何可能是由現(xiàn)在被禁止的客戶特別發(fā)生的預(yù)購(gòu)？而且我認(rèn)為人們關(guān)注的是即使禁令結(jié)束，是否有足夠的預(yù)購(gòu)緩沖，之后可能實(shí)際上不會(huì)發(fā)生回彈？因此，您可以在該渠道的庫(kù)存中獲得的任何顏色，特別是任何預(yù)購(gòu)，都將受到贊賞。謝謝。

A

我認(rèn)為一般的庫(kù)存，Ross，全面都是通信領(lǐng)域的OEM，這些新的高級(jí)架構(gòu)。我認(rèn)為庫(kù)存非常非常均衡。我沒有看到任何不幸或異常的事情。而且我認(rèn)為那里的情況很好。

Q

這真的很有幫助。如果可以，還有一個(gè)嗎？你能談?wù)劚炯径龋瑒倓偘l(fā)布的指導(dǎo)，消費(fèi)者業(yè)務(wù)的趨勢(shì)，特別是傳統(tǒng)的專業(yè)消費(fèi)者業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)中更不穩(wěn)定的手機(jī)部分之間的分歧嗎？謝謝。

A

我們?cè)日f2019年消費(fèi)者將下降10％至20％。我們的預(yù)測(cè)現(xiàn)在確實(shí)處于高端。我們預(yù)計(jì)同比下降20％。我們繼續(xù)看到便攜式設(shè)備市場(chǎng)的一些弱點(diǎn)。我們看到一些意想不到的消費(fèi)者的弱點(diǎn)。其中有多少是由宏觀環(huán)境驅(qū)動(dòng)的，我們現(xiàn)在正試圖評(píng)估。但我們確實(shí)認(rèn)為最糟糕的情況已經(jīng)過去，而消費(fèi)者業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)應(yīng)該更接近GDP。它與我們的B2B業(yè)務(wù)非常相似。

Q

嗨，非常感謝你擠進(jìn)我。我只是想確保我理解大客戶的曝光和模型，Prashanth。我們應(yīng)該在考慮 - 你給了我們一個(gè)12個(gè)月的結(jié)尾數(shù)字，但我們應(yīng)該考慮高位數(shù)嗎？然后根據(jù)您對(duì)模型降低風(fēng)險(xiǎn)的問題的答案，我們應(yīng)該假設(shè)接下來的2,3個(gè)季度，你沒有得到這個(gè)，然后你開始 - 其他客戶可能會(huì)收拾2個(gè)， 3個(gè)季度下來的路？這是考慮模型和OpEx影響的正確方法嗎？

A

嗨，Ambrish。我會(huì)回答你問題的第一部分。因此，我認(rèn)為我們對(duì)準(zhǔn)備好的言論非常明確表示，我們?cè)谕ㄓ嵵械淖畲罂蛻粼谶^去的12個(gè)月內(nèi)最多只能達(dá)到中位數(shù)。我想說，在本季度，我們確實(shí)有幾周的出貨量。所以這不會(huì)在下個(gè)季度重演。在此之后不會(huì)在第三季度重復(fù)，我將把0推進(jìn)到禁令取消之前。

Q

而OpEx的軌跡，我們應(yīng)該如何看待OpEx？

A

看，OpEx是我們將繼續(xù)投資該業(yè)務(wù)。當(dāng)然，在適當(dāng)?shù)那闆r下，我們會(huì)考慮我們的可自由支配成本。但我不會(huì)對(duì)我們?nèi)绾慰创齇pEx做出有意義的改變。吸收收入下降的第一個(gè)杠桿是我們的可變薪酬。那么，這當(dāng)然會(huì)受到收入下降的影響。但除此之外，我們將會(huì) - 我們承諾今天投資于幾年前上市的產(chǎn)品和技術(shù)。

我認(rèn)為，看看它的方式，Ambrish，是對(duì)我們的技術(shù)的需求是絕對(duì)前所未有的。因此，我們始終關(guān)注長(zhǎng)期目標(biāo)，以確保我們擁有積極的資金來資助我們認(rèn)為對(duì)公司未來至關(guān)重要的所有研發(fā)計(jì)劃，與我們的客戶合作相同。不久之前我也提到過，我們?cè)黾恿速Y本支出，以確保我們能夠更快地將產(chǎn)品推向市場(chǎng)并為客戶提供供應(yīng)，特別是在LT業(yè)務(wù)方面。我們知道機(jī)會(huì)在那里，所以我們一直關(guān)注這里的長(zhǎng)期獎(jiǎng)項(xiàng)。

Q

我做。感謝您的所有澄清。那么快一點(diǎn)。在你的B2B指南中，我想，文斯，你提到過，你給出了工業(yè)上的顏色。然后應(yīng)該自動(dòng) - 我們應(yīng)該預(yù)計(jì)在那個(gè)時(shí)期的當(dāng)前季度會(huì)同比增長(zhǎng)嗎？謝謝。

A

是。安布里什，文斯發(fā)表了一些評(píng)論。工業(yè)實(shí)際上應(yīng)該同比下降，但增長(zhǎng)將好于第二季度是如何考慮工業(yè)首先關(guān)閉。我想說，汽車也可能比去年同期下降，但比我所說的那些單位在我們談到的其他問答評(píng)論，BMS和電力以及A2B升級(jí)的事情要好得多。和通信，我們也討論過它應(yīng)該是關(guān)于，我會(huì)說，與年同比略有上升。因此，這應(yīng)該有助于您獲得B2B的低個(gè)位數(shù)指南作為組合。