不滿足一倍杠桿做空恒指收益？南方東英推出香港首只恒指每日兩倍反向產(chǎn)品

恒指在30個(gè)交易日下跌了近9%，但如果在這段時(shí)間持有一倍反向產(chǎn)品，反而能獲得不錯(cuò)的收益。

在1987股災(zāi)期間，保羅·都鐸·瓊斯依靠做空一戰(zhàn)成名。在投資者哀鴻遍野的美股市場(chǎng)上，保羅實(shí)現(xiàn)了62%的投資，其全年收益更是高達(dá)200%。

相比美股，港股的做空產(chǎn)品并沒(méi)有那么豐富，反向產(chǎn)品一直以來(lái)也僅有一倍杠桿，投資者在下跌市場(chǎng)做空恒指的收益有限。但在5月28日，南方東英推出的香港首支反向兩倍杠桿產(chǎn)品——南方東英恒生指數(shù)每日反向（-2X）產(chǎn)品（07500）在港交所上市，為投資者提供新的避險(xiǎn)工具和投資機(jī)會(huì)。據(jù)悉，該產(chǎn)品在上市初期就已吸引了6000萬(wàn)美元的初始投資。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，杠桿反向在歐美、臺(tái)灣、韓國(guó)、日本已發(fā)展多年，而港股市場(chǎng)的相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模仍然較小，但這也意味著發(fā)展空間更廣。

彭博數(shù)據(jù)顯示，在2005年，第一只杠桿反向產(chǎn)品在美國(guó)問(wèn)世，并陸續(xù)登陸韓國(guó)、日本、臺(tái)灣等亞洲市場(chǎng)。目前，全球已經(jīng)有約463只杠桿反向產(chǎn)品上市，總規(guī)模達(dá)631億美金。亞洲投資者尤其青睞杠桿反向產(chǎn)品，杠桿反向產(chǎn)品規(guī)模在臺(tái)灣占其交易所買賣產(chǎn)品（Exchange Traded Product，下文簡(jiǎn)稱「ETP」）市場(chǎng)總規(guī)模的16.3%，在韓國(guó)則占15.8%，而香港僅占2.3%。

在2017年3月，首批追蹤本地指數(shù)的兩倍杠桿（2X）和一倍反向（-1X）產(chǎn)品登陸香港交易所，它們是以期貨為基礎(chǔ)的ETP。據(jù)香港交易所公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至今年4月底，香港杠桿反向產(chǎn)品總市值接近70億港元, 其中92%市值來(lái)自追蹤本地指數(shù)的杠桿反向產(chǎn)品。今年，07500的推出，有望給香港杠桿反向產(chǎn)品市場(chǎng)帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間。

此前，南方東英推出的一倍反向產(chǎn)品交出了受人矚目的成績(jī)單，其中：

1.南方東英恒生指數(shù)每日反向（-1x）產(chǎn)品（07300）在香港杠桿反向產(chǎn)品市場(chǎng)中占主導(dǎo)地位，截至2019年4月30日，07300的資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)到45億港元，位列香港所有杠桿反向產(chǎn)品中第一名。

2.截至2019年4月30日，07300的平均每日成交額約為2.15億港元，是香港交易所ETP中交易額最多的前十只產(chǎn)品之一。

3.今年以來(lái)，南方東英旗下四只杠桿反向產(chǎn)品的總規(guī)模占香港所有追蹤本地指數(shù)的杠桿反向產(chǎn)品規(guī)模的78%，占同類產(chǎn)品總?cè)站山涣砍^(guò)90%。

相比港股市場(chǎng)較成熟的窩輪產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，杠桿反向產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)更低。但需要注意的是，相較于07300,07500是為進(jìn)行短期買賣或?qū)_而設(shè)計(jì)的，不宜作長(zhǎng)期投資。長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，由于兩倍杠桿反向產(chǎn)品在震蕩市中會(huì)出現(xiàn)損耗，且該損耗會(huì)隨著時(shí)間的拉長(zhǎng)而增長(zhǎng)，因此該產(chǎn)品的投資回報(bào)并不是指數(shù)的倍數(shù)。

對(duì)此，南方東英銷售及產(chǎn)品策略部首席財(cái)富管理銷售王卓峯表示：“07500可以幫助投資者使用更少的資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；或者以更大的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，來(lái)追求更高的回報(bào)。”