《財富》雜志：這四只美股注定會大漲

本文來自“財富中文網(wǎng)”，作者：Rey Mashayekhi，譯者：嚴(yán)匡正。本文最初登載于《財富》雜志2019年6月刊。

在《財富》雜志6月刊付梓一周前，眾議院議長宣布美國陷入了憲法危機；特朗普的一條推文讓道瓊斯指數(shù)暴跌500點；而在政治上，美國依舊有著嚴(yán)重的分歧。不過令人震驚的是，至少從某種方式上看，美國是全球主要市場中前景最為樂觀的一個。美國經(jīng)濟繼續(xù)增長，企業(yè)盈利表現(xiàn)強勁。

確實，根據(jù)美國投資公司協(xié)會（Investment Company Institute）的數(shù)據(jù)，僅在今年2月和3月，投資者就從國際重點基金中撤出了近70億美元。與此同時，他們向美國股票基金注入了共計47億美元。

愛德華·瓊斯公司（Edward Jones）的負(fù)責(zé)人和投資戰(zhàn)略師凱特·沃恩表示：“人們對世界其他地區(qū)的前景悲觀，對美國的前景相當(dāng)樂觀?！?Glenmede的投資戰(zhàn)略官邁克爾·雷諾茲對此表示贊同，他指出“與全球相比，美國的增長韌性很強，美國公司則從中受益”。

只有一個問題：現(xiàn)在投資美國公司的成本超乎尋常。隨著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在今年第一季度交出1998年以來的最佳成績，投資者在尋找良好投資機會上更需要睜大眼睛。

所以，從美國商業(yè)的黃金標(biāo)準(zhǔn)，也就是今年的《財富》美國500強企業(yè)中，我們首先篩選了那些大部分收入來自于美國市場的企業(yè)。（這樣就排除了那些盡管位于美國，但卻可能受到國外蕭條影響的企業(yè)。）

從這些業(yè)務(wù)集中于美國的企業(yè)中，我們進一步挖掘，試圖找到那些在更廣闊的市場具有價值的公司。最后誕生的就是四只建議立刻入手的美國股票。

百思買(BBY.US)（《財富》美國500強排名第74位）

在上一財年，百思買有近92%的收入來自于美國市場，并且在其他電子產(chǎn)品和家庭娛樂零售商失敗的領(lǐng)域里成功地做出了特色。公司股票的遠(yuǎn)期市盈率為13（大大低于標(biāo)普500指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率平均值17），股價比52周內(nèi)最高點下滑了13%，這意味著投資者有零散買入的價值。

在許多分析師的眼中，所謂的非必需消費品領(lǐng)域是個贏家。他們一直青睞這類指標(biāo)，后者能夠表明在良好的經(jīng)濟環(huán)境下，美國消費者的消費力仍然強勁。投資管理公司Conning的股票策略主管唐·唐斯維克表示：“非必需消費品還有一些上漲空間?！彼a充道，該行業(yè)的許多股票“還沒有達(dá)到預(yù)期水平。你可以從中發(fā)現(xiàn)一些價值點”。

通過注重極客小分隊（Geek Squad）等服務(wù)，百思買將繼續(xù)給消費者帶來價值，而不是單單按照某位分析師的形容，成為“亞馬遜(AMZN.US)（Amazon）的樣品間”。差異化的產(chǎn)品線，以及RadioShack等公司破產(chǎn)導(dǎo)致的競爭降低，會幫助百思買遠(yuǎn)離電子商務(wù)競爭的影響。

公民金融集團(CFG.US)（《財富》美國500強排名第415位）

像公民金融集團（Citizens Financial Group）這樣遠(yuǎn)期市盈率只有9的區(qū)域性美國銀行，被認(rèn)為是尤其明智的價值投資目標(biāo)。盡管按照合并資產(chǎn)計算，這家位于普羅維登斯的金融機構(gòu)在在2018年年底僅僅是美國排名第22位的商業(yè)銀行，但它統(tǒng)治了自己的目標(biāo)區(qū)域美國西北，在那里的11個州設(shè)有1,100家分行和2,900臺ATM機。

類似于公民金融集團這種區(qū)域性機構(gòu)，不僅因為受到國際蕭條的影響有限甚至沒有而獲利，而且它們作為根深蒂固的本地公司，通過回頭生意得到了回報，在科技初創(chuàng)公司“新型銀行”試圖顛覆消費金融業(yè)務(wù)的當(dāng)下，這一點價值非凡。

分析師表示，整體經(jīng)濟局勢也推動了該領(lǐng)域的發(fā)展。Conning的唐斯維克指出：“區(qū)域性銀行作為產(chǎn)業(yè)集群，幾乎完全暴露于美國收入的影響之下，在經(jīng)濟增長率保持穩(wěn)定或提升的環(huán)境中，它們確實能夠獲益?！彼a充道，盡管他不認(rèn)為將來會出現(xiàn)“增長率大幅提升”，但“上行的可能性大于下行”。比起規(guī)模更大、受到更多監(jiān)管的競爭對手，區(qū)域性銀行也可以從“更高的（消費者）忠誠度”上獲益。

萊納房屋公司(LEN.US)（《財富》美國500強排名第154位）

盡管房地產(chǎn)建設(shè)是出了名的不穩(wěn)定，而且房地產(chǎn)建筑商的股票在2018年表現(xiàn)慘淡，但美聯(lián)儲（Federal Reserve）在利率上較為中立的新立場對萊納（Lennar）這樣的公司而言會是個利好。完全著眼于美國市場的萊納是今年《財富》美國500強榜單上進步最大的公司之一，提升了76位。公司的遠(yuǎn)期市盈率為9，股價也低于去年夏天達(dá)到的52周內(nèi)最高值。

摩根士丹利投資管理公司（Morgan Stanley Investment Management）的常務(wù)董事安德魯·斯利蒙表示：“我認(rèn)為房地產(chǎn)建筑商現(xiàn)在的吸引力很大。它們?nèi)ツ晖耆珴⒉怀绍?。但如果你看看房地產(chǎn)建筑商的歷史，當(dāng)它們的股票擺脫困境之后，漲幅不會是20%或30%，而是會比這還多得多?！?/p>

不過斯利蒙補充道，這個行業(yè)尤其需要投資者抗拒天性，他們還要有等待賭注獲得回報的耐心。房地產(chǎn)建設(shè)行業(yè)“周期性很強”，投資者需要提前做出反應(yīng)。

按照斯利蒙的看法，“你不能等到行業(yè)的基本面出現(xiàn)轉(zhuǎn)機才行動。你得愿意在轉(zhuǎn)機尚不明朗時買入，也要在局勢似乎不錯時懂得脫手?！?/p>

CVS Health(CVS.US)（《財富》美國500強排名第8位）

CVS Health在以700億美元的巨款收購醫(yī)療保險公司安泰（Aetna）之后，于今年早些時候交上了令人失望的第四季度財報。不過這家醫(yī)藥連鎖店在2019年第一季度強勢反彈，利潤暴漲42%。放眼整個競爭激烈的零售行業(yè)，它的韌性十分突出。憑借這次并購，CVS進入了醫(yī)療保健行業(yè)，這是一些分析師推薦的增持領(lǐng)域——盡管一些民主黨候選人提出了“全民醫(yī)療”（Medicare for All）平臺，這在即將到來的大選年注定會引發(fā)業(yè)內(nèi)劇變。

財富管理公司Catalyst Private Wealth的創(chuàng)始人和總經(jīng)理布蘭登·康諾頓指出：“你不知道下一款引起轟動的藥物是什么，但你知道它會在CVS出售?！?/p>

CVS股票的遠(yuǎn)期市盈率為8，股價比起去年11月達(dá)到的52周內(nèi)最高值有著顯著回落，對投資者來說有著真正的上升空間。

沒錯，沒有人知道美國這次（已經(jīng)持續(xù)了很久的）經(jīng)濟擴張可以延續(xù)多長時間。不過從目前來看，如果投資者做出了明智選擇，或許還能享受一陣子光輝歲月。