股價(jià)暴漲108%背后 中國(guó)稀土(00769)主席錢元英首度發(fā)聲

5月22日當(dāng)日108%的股價(jià)暴漲，將此前默默無(wú)聞的中國(guó)稀土(00769)曝光在資本和輿論的聚光燈下。

“在全球貿(mào)易摩擦加劇的大背景下，高層對(duì)稀土之于國(guó)家戰(zhàn)略意義的重視，使得我們公司被資本市場(chǎng)再認(rèn)識(shí)?！?月27日，對(duì)此前股價(jià)的翻倍成長(zhǎng)，中國(guó)稀土董事局主席錢元英對(duì)智通財(cái)經(jīng)APP 做出如是解讀，她同時(shí)認(rèn)為，“中國(guó)稀土還是被低估的”。

在其看來(lái)，這種低估主要來(lái)源于三點(diǎn)：國(guó)家稀土政策的治理趨嚴(yán)讓龍頭企業(yè)會(huì)率先受益;稀土價(jià)格將于2019年持續(xù)上行;中國(guó)稀土公司本身完善的產(chǎn)業(yè)鏈。

但資本市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)稀土的價(jià)值仍然存在疑慮。在經(jīng)歷5月22日大漲之后，5月23、24日，中國(guó)稀土分別下跌27.27%、17.5%，抹去了此前超過(guò)一半的漲幅，市值跌至12億港元(以下單位等同)區(qū)間。

錢元英對(duì)此表示不解，她強(qiáng)調(diào)，資本市場(chǎng)應(yīng)該從時(shí)間維度、產(chǎn)業(yè)深度審視中國(guó)稀土的價(jià)值，“公司成立了30多年，今年是登陸港交所的20周年，一直堅(jiān)持做稀土產(chǎn)業(yè)，心無(wú)旁騖，是中國(guó)少有的從稀土分離到高端材料的較為完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)”。同時(shí)，響應(yīng)國(guó)家稀土保護(hù)戰(zhàn)略，擴(kuò)大進(jìn)口以維持企業(yè)長(zhǎng)續(xù)發(fā)展，并一直向高端材料進(jìn)軍，“預(yù)計(jì)今明兩年可見(jiàn)成效”。

資料顯示，作為中國(guó)骨干稀土企業(yè)和超大規(guī)模耐火材料生產(chǎn)商之一， 中國(guó)稀土1999年10月15日在香港聯(lián)交所上市，鼎盛時(shí)期市值高達(dá)近百億元。

1998年，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施稀土出口配額制度。2011年，國(guó)家加強(qiáng)稀土配額制管理，加之對(duì)稀土開(kāi)采總量進(jìn)行管控，中國(guó)稀土進(jìn)入虧損期。

數(shù)據(jù)顯示，從2012年到2017年，中國(guó)稀土收入連續(xù)下降，總營(yíng)收從21億港元一路下滑到6.37億元，跌幅達(dá)69.7%。虧損由此如影隨行，2012年虧損高達(dá)6.7億元，但隨后不斷收窄，至2017年已減至8478萬(wàn)元，2018年收窄至737.6萬(wàn)港元，大幅減少超九成。

作為比較，截至2018年底，公司實(shí)現(xiàn)收入9.02億港元，較2017年的6.37億港元同比增長(zhǎng)42%。其中，稀土產(chǎn)品收入占比61%，同比增長(zhǎng)43%至5.54億港元。

錢元英告訴智通財(cái)經(jīng)APP，國(guó)家對(duì)稀土的產(chǎn)量進(jìn)行每年調(diào)控，如中國(guó)稀土的大型企業(yè)，每年的稀土原料生產(chǎn)均是受到嚴(yán)格監(jiān)控，但小企業(yè)過(guò)去數(shù)年違法開(kāi)采，“導(dǎo)致稀土價(jià)格長(zhǎng)期低迷，守法企業(yè)一直處在虧損中”。2017年中國(guó)稀土僅獲得了1780噸的稀土生產(chǎn)額度，與5200噸產(chǎn)能嚴(yán)重不匹配。

“2018年本來(lái)可以扭虧為盈，但增加了500萬(wàn)的撥備，使得賬面數(shù)據(jù)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利。”錢元英說(shuō)，2019年的戰(zhàn)略目標(biāo)是“開(kāi)源節(jié)流”，實(shí)現(xiàn)盈利沒(méi)有疑問(wèn)。譬如2018年稀土產(chǎn)品收入的大幅增加，即是市場(chǎng)價(jià)格抬升的結(jié)果，亦是公司加大了附加值較高的產(chǎn)品如氧化鏑、氧化鋱的出貨量。

稀土被譽(yù)為“工業(yè)黃金”，包含17種稀有化學(xué)元素，其中一些元素是軍工 、新能源等產(chǎn)業(yè)中許多尖端科技以及新興產(chǎn)業(yè)不可或缺的原料。中國(guó)稀土以全球36%的儲(chǔ)量，以低至豬肉價(jià)的價(jià)格，供應(yīng)了全球85%以上的稀土需求。

數(shù)年前，國(guó)內(nèi)稀土市場(chǎng)亂象叢生，稀土開(kāi)采粗放無(wú)節(jié)制，黑稀土屢禁不止，市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)過(guò)剩。資料顯示，2017年中國(guó)稀土產(chǎn)品出口量為5.49萬(wàn)噸，是1990年的9倍，但平均價(jià)格卻從每噸1.36萬(wàn)美元下降到0.73萬(wàn)美元，下降了46.2%。

不過(guò)，隨著“環(huán)保+打黑”政策趨緊，國(guó)家對(duì)黑稀土整頓采取的高壓態(tài)勢(shì)也加劇了國(guó)內(nèi)稀土供應(yīng)收緊，尤其是新能源汽車產(chǎn)業(yè)的不斷推進(jìn)，稀土作為上游資源，需求量再度提升。

數(shù)據(jù)顯示，稀土的供應(yīng)消息面利好，以氧化鏑、氧化鋱為主的中重稀土價(jià)格連續(xù)上行，目前氧化鏑價(jià)格自五一假期結(jié)束的148-149萬(wàn)元/噸漲至目前158-160萬(wàn)元/噸，氧化鋱由314-317萬(wàn)元/噸漲至目前322-325萬(wàn)元/噸。

錢元英解釋，5月底的價(jià)格再有小幅上揚(yáng)，如氧化鏑現(xiàn)為190萬(wàn)元/噸、氧化鋱現(xiàn)為360-370萬(wàn)元/噸，展望整年，“前者今年價(jià)格會(huì)超200萬(wàn)元/噸，后者應(yīng)超400萬(wàn)元/噸”。

2019年3月以來(lái)中重稀土價(jià)格上漲，既有經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期打黑和督察以及環(huán)保影響，亦有對(duì)美進(jìn)口稀土礦加征至25%關(guān)稅的消息推力，更與5月15日開(kāi)始騰沖海關(guān)如期關(guān)停緬甸稀土進(jìn)口業(yè)務(wù)相關(guān)。

2018年中國(guó)進(jìn)口了41400噸稀土，較2017年激增167%，并成為全球最大的稀土進(jìn)口國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，緬甸、美國(guó)、澳大利亞位列2018年中國(guó)稀土三大進(jìn)口國(guó)，其中自緬甸進(jìn)口中的稀土量占整個(gè)稀土進(jìn)口份額的50%。

“我們也在積極和國(guó)家有關(guān)部門溝通，爭(zhēng)取早日恢復(fù)緬甸稀土的進(jìn)口?！卞X元英承認(rèn)，該公司2018年三大稀土進(jìn)口來(lái)源地分別為緬甸、馬來(lái)西亞、澳大利亞，其中緬甸占據(jù)大頭，“自馬亞西亞、澳大利亞進(jìn)口可以，但一下子不會(huì)增加這么大的量，且會(huì)增加運(yùn)費(fèi)、稅費(fèi)等各項(xiàng)成本”，且緬甸為中重稀土礦，澳大利亞為輕稀土，產(chǎn)品規(guī)格不一樣。

中國(guó)稀土早于2017年和2019年分別與澳洲和智利的稀土礦商簽訂合作備忘錄，但錢元英坦言，澳洲進(jìn)口量是2000噸，智利是500噸，占的進(jìn)口比例僅20%左右，目前相應(yīng)的礦山仍未投產(chǎn)?！鞍拇罄麃啈?yīng)該是19年或是明年可以供應(yīng)，智利要放在兩年后即2021年”。

作為中美貿(mào)易爭(zhēng)端的反制，6月1日，我國(guó)將對(duì)美國(guó)進(jìn)口稀土礦加征關(guān)稅。不過(guò)，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的稀土僅是很小一部分，占到國(guó)內(nèi)氧化鐠釹供應(yīng)量的不到10%;而出口卻是占據(jù)極大分量，中國(guó)稀土出口占了全球81%的份額，在2014-2017年間，美國(guó)78%的進(jìn)口稀土化合物和金屬來(lái)源于中國(guó)。

事實(shí)上，中國(guó)稀土現(xiàn)已成為全球知名的大型稀土分離企業(yè)，其高純稀土產(chǎn)品產(chǎn)量約占全球應(yīng)用量的20%，產(chǎn)品品種規(guī)格從99%~99.9999%一應(yīng)俱全。

除開(kāi)稀土分離產(chǎn)品外，2018年中國(guó)稀土一期年產(chǎn)500噸的拋光粉系列產(chǎn)品項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，“目前和一家日本企業(yè)合作，生產(chǎn)更高級(jí)別的磁性稀土材料，主要應(yīng)用于馬達(dá)上，馬達(dá)主要應(yīng)用在傳感器、手機(jī)、汽車等。”錢元英解釋。

針對(duì)股價(jià)上漲后減持套現(xiàn)約2300多萬(wàn)元的問(wèn)題，錢元英表示，“主要是因?yàn)橛行碌耐顿Y用途”。她同時(shí)透露，今年有并購(gòu)一個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的計(jì)劃。