大摩：標(biāo)普500指數(shù)已跌下高位，市場(chǎng)出現(xiàn)高度不確定性

本文來(lái)自“華爾街見聞”，作者陶旖潔。原標(biāo)題為“摩根士丹利：如果貿(mào)易局勢(shì)不好轉(zhuǎn) 經(jīng)濟(jì)下滑將令美股崩盤”。

在宏觀形勢(shì)的不確定性下，投資者普遍緊盯貿(mào)易的新動(dòng)向。不過，他們可能只是屏住了呼吸，卻沒有系好安全帶。

摩根士丹利首席公共政策策略師Michael Zezas認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)從紀(jì)錄高位下跌了3-4%，市場(chǎng)體現(xiàn)出高度不確定性。

但是，許多人似乎尚未對(duì)最糟糕的情形做好打算。在這名分析師看來(lái)，比起猜測(cè)下一步的宏觀動(dòng)向，更應(yīng)該先對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)做好準(zhǔn)備——如果無(wú)法在短期內(nèi)敲定貿(mào)易合作事宜，貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的升級(jí)有可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生足夠的侵蝕，影響會(huì)進(jìn)一步蔓延到市場(chǎng)。

如果貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)未見消退，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格和美債收益率都會(huì)走低。Michael Zezas認(rèn)為，目前的關(guān)稅延長(zhǎng)3-4個(gè)月，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成20-30個(gè)基點(diǎn)的拖累，“衰退幾難避免”。而如果貿(mào)易緊張情緒持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，全球增長(zhǎng)可能會(huì)遭到100個(gè)基點(diǎn)的拖累，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫降息。

“這些結(jié)果都還沒有反饋在價(jià)格中，我們?cè)谧罱c投資者的對(duì)話中感受到，他們低估了這些負(fù)面狀況的影響?！蹦Ω康だ治鰩煼Q。