交易員們正以4年以來(lái)未見(jiàn)之速度做空標(biāo)普500指數(shù)

本文轉(zhuǎn)自微信公號(hào)“華爾街情報(bào)圈”

昨晚，交易員們度過(guò)了漫長(zhǎng)的一夜。

油價(jià)重挫約5%;美國(guó)股市全面收跌，三大股指跌幅均超過(guò)了1%;美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性買入，收益率全線大跌;美元急轉(zhuǎn)而下，國(guó)際金價(jià)跳漲......

這一切來(lái)的很突然，因?yàn)榫瓦B美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要(北京時(shí)間周四凌晨2:00)這么重大的事件，金融市場(chǎng)幾乎一動(dòng)不動(dòng)(風(fēng)暴前的沉默)，而到晚間情緒突然爆發(fā)。

在這股情緒爆發(fā)背后，有三股重要作用：

一、引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的原因之一是“增長(zhǎng)恐慌” ——(最新的數(shù)據(jù)顯示)從日本到歐洲再到美國(guó)，制造業(yè)指數(shù)全面調(diào)整，人們突然從他們的妄想中醒來(lái)。

▲美國(guó)制造業(yè)指數(shù)跌至九年低點(diǎn)

周四公布的數(shù)據(jù)顯示，IHS Markit美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)初值下降2個(gè)點(diǎn)至50.6，創(chuàng)下近10年來(lái)最低水平。

此外，德國(guó)制造業(yè)指數(shù)也弱于預(yù)期。

稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，日本5月制造業(yè)PMI初值意外回落至49.6，重陷收縮前景。企業(yè)對(duì)未來(lái)一年前景六年半來(lái)首呈悲觀態(tài)度，扭轉(zhuǎn)前值樂(lè)觀情緒升至五個(gè)月高。

這一系列數(shù)據(jù)，背后反映出貿(mào)易問(wèn)題對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

二、除了增長(zhǎng)恐慌外，昨晚市場(chǎng)還出現(xiàn)了“債市恐慌”，投資者普遍恐慌性購(gòu)買債券。因美國(guó)和歐洲的宏觀背景惡化，促使投資者紛紛進(jìn)入避險(xiǎn)資產(chǎn)。美國(guó)各期限國(guó)債收益率紛紛跌至年內(nèi)低點(diǎn)，10年期收益率更是跌至2017年10月來(lái)最低。

在美國(guó)股市開(kāi)盤前(北京時(shí)間17:00左右)，30年期美國(guó)國(guó)債收益率便跌破2.7894%，刷新2018年1月以來(lái)最低。

而美國(guó)股市開(kāi)盤后，10年期美債收益率跌破2.338%，刷新2017年12月以來(lái)的新低。

昨晚110億美元通脹保值債券發(fā)行的中標(biāo)收益率為0.567%，為2018年1月以來(lái)歷次發(fā)行中最低。投標(biāo)倍數(shù)為3.07倍，是自2010年以來(lái)最高，之前三次平均值為2.48倍。

▲10年期美國(guó)國(guó)債收益率

▲10年期國(guó)債收益率整體趨勢(shì)

另一個(gè)顯示市場(chǎng)焦慮加劇的跡象是，兩條收益率曲線周四出現(xiàn)倒置。

3個(gè)月 - 10年期國(guó)債收益率曲線再次出現(xiàn)倒掛;2年期 - 10年期國(guó)債收益率曲線也出現(xiàn)倒掛;照應(yīng)了經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩的預(yù)期。

▲兩條關(guān)鍵收益率曲線出現(xiàn)倒置

▲在過(guò)去的7個(gè)周期中，這種倒掛出現(xiàn)15個(gè)月之后，經(jīng)濟(jì)便會(huì)出現(xiàn)衰退。

三、交易員們正以4年以來(lái)，未見(jiàn)之速度做空標(biāo)普500指數(shù)。

自美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息以來(lái)，投資者并不熱衷于做空美國(guó)股市，但是現(xiàn)在情況完全變了。

根據(jù)IHS Markit Ltd.的數(shù)據(jù)，空頭頭寸占SPDR標(biāo)普500指數(shù)ETF信托流通盤的比例本周攀升至7%，這是自2015年以來(lái)的最高比例，當(dāng)時(shí)因美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始將利率從接近零水平上調(diào)，導(dǎo)致美國(guó)股市陷入修正。

這對(duì)于交易員來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是在地平線上形成了一些云。

最后，我們還原一下昨晚全球市場(chǎng)驚心動(dòng)魄的“那一刻”：

▲美國(guó)股市全面技術(shù)性破位

▲道指自1月以來(lái)首次收于200日均線下方

▲半導(dǎo)體股再度下滑，從高點(diǎn)下挫近19%

▲科技股全面遭遇拋售

▲美國(guó)國(guó)債收益率在當(dāng)天大跌......

▲美元指數(shù)在前一交易日隔夜24個(gè)月高點(diǎn)后......

▲白銀領(lǐng)漲大宗商品走勢(shì)，但油價(jià)……

▲以人民幣計(jì)價(jià)黃金飆升

▲特朗普在白宮羅斯福廳舉行的“美國(guó)農(nóng)民和牧場(chǎng)主”活動(dòng)中向記者講述了一系列議題

美國(guó)股市收盤后，特朗普又開(kāi)始對(duì)輿論進(jìn)行新一輪的吹風(fēng)，吹風(fēng)內(nèi)容似乎是市場(chǎng)更樂(lè)于見(jiàn)到的。

當(dāng)日早些時(shí)候，IMF發(fā)表了一篇博客文章稱，研究發(fā)現(xiàn)關(guān)稅成本幾乎全部由美國(guó)進(jìn)口商承擔(dān)。其中一些關(guān)稅已轉(zhuǎn)嫁給美國(guó)消費(fèi)者，如洗衣機(jī)的關(guān)稅，而其他關(guān)稅則被進(jìn)口公司通過(guò)降低利潤(rùn)率消化。

美國(guó)是IMF的最大股東，很少看見(jiàn)IMF與其公開(kāi)爭(zhēng)執(zhí)。