高盛：維持京東(JD.US)“買入”評級 目標(biāo)價43美元

智通財經(jīng)APP獲悉，京東(JD.US)公布的第一季度業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的盈利。管理層也為第二季度的收入提供了指引。高盛發(fā)表研究報告，首次覆蓋京東，維持京東“買入”評級，目標(biāo)價43美元。

高盛表示，京東1Q業(yè)績營收持平，利潤率超預(yù)期。營收增長21%，略高于GSe/BBG普遍預(yù)期的20%；非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤率為2.7%，顯著高于GSe預(yù)測的1.0%和BBG的0.9%，這得益于高于預(yù)期的毛利率(15.0%，而GSe預(yù)測14.4%)以及低于預(yù)期的營銷支出。京東零售(原名京東商城)的營業(yè)利潤率為2.7%，高于去年1Q/4Q的2.1%/1.6%。

同時，高盛稱京東2Q收入指引令人驚訝。有效的用戶界面?zhèn)€性化的支持下，4月份銷售增長強(qiáng)勁，2Q指引達(dá)到1450到1500億元人民幣，同比增長 19 - 23%，中點(diǎn)21%高于GSe預(yù)測的19% 。

報告還顯示，全年利潤率指引不變。管理層維持全年利潤率指引0.8%-1.2%，但表示將根據(jù)2Q業(yè)績重新調(diào)整指引。

此外，報告稱京東—騰訊達(dá)成流量協(xié)議，管理層宣布自2019年5月27日起，將戰(zhàn)略協(xié)議續(xù)簽三年。京東估計，流量支持、廣告支出以及與騰訊的其他合作（包括微信平臺的一級和二級接入點(diǎn)）將超過8億美元。京東還將以當(dāng)前市場價格向騰訊發(fā)行該公司的A股，總市值為2.5億美元。