是時(shí)候考慮對(duì)沖了？摩根大通：黃金和日元將再度“閃耀”

本文來(lái)自“華爾街見(jiàn)聞”。

今年以來(lái)，黃金和日元作為傳統(tǒng)的對(duì)沖工具表現(xiàn)糟糕，然而，和摩根士丹利一樣，摩根大通仍然表示看好避險(xiǎn)資產(chǎn)。

摩根大通認(rèn)為，考慮到更加鴿派的貨幣政策背景，黃金和日元的這種情況可能會(huì)改變。

該行包括John Normand在內(nèi)的策略師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)停止收緊政策，且投資者的頭寸數(shù)量表明這兩種資產(chǎn)持有量并不多。隨著對(duì)沖需求在2019年和2020年有所改善，黃金和日元的表現(xiàn)也會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

摩根大通認(rèn)為，對(duì)沖戰(zhàn)術(shù)需要投資者把握進(jìn)出時(shí)間點(diǎn)的技巧。

在此之前，摩根士丹利也曾提到過(guò)這一點(diǎn)。在最近的一份報(bào)告中，摩根士丹利稱，隨著貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)且拖累美元，黃金將成為一種具有吸引力的避險(xiǎn)資產(chǎn)。市場(chǎng)需要關(guān)注美國(guó)和歐盟之間的貿(mào)易糾紛，這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。

該行分析師還表示，收益率曲線倒掛和投資者悲觀情緒加劇將打壓美元，進(jìn)而推高金價(jià)?！拔覀冋J(rèn)為，看到流動(dòng)性推動(dòng)金價(jià)走高，壓低美元只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題，”分析師稱。

該行策略師John LaForge在上周三的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“在過(guò)去市場(chǎng)承壓之際，投資者往往將黃金視為一種安全的避險(xiǎn)資產(chǎn)。黃金是一種實(shí)實(shí)在在地經(jīng)受住了時(shí)間考驗(yàn)的資產(chǎn)?！?/p>

黃金年初迄今微跌，目前在1280美元下方。

美元/日元較年初水平小幅走高。