中金：海外中資股2015年以來(lái)最大單周流出 全球資金由股入債

本文來(lái)源微信公眾號(hào)“Kevin策略研究”，作者劉剛、林英奇、董靈燕、王漢鋒，原標(biāo)題《海外中資股2015年以來(lái)最大單周流出；全球資金由股入債》。

本周重點(diǎn)關(guān)注：海外中資股連續(xù)3周流入但規(guī)模明顯縮小;北向資金大幅流出;美股轉(zhuǎn)為流出

本周全球資金面最值得關(guān)注的變化是：

1)EPFR數(shù)據(jù)顯示本周海外資金小幅流入海外中資股市場(chǎng)(港股+中概股)，是海外資金第3周流入海外中資股。2)截至周四，滬深港通北上資金第3周流出，南下資金在7周連續(xù)流入后轉(zhuǎn)為流出。3)全球資金方面，股向債輪動(dòng)繼續(xù)，美股流入2周后轉(zhuǎn)為流出。

中國(guó)市場(chǎng)：海外中資股小幅流入;互聯(lián)互通北向大幅流出，南向連續(xù)7周流入后轉(zhuǎn)為流出

海外資金：海外中資股第3周流入。本周(4月18日-4月24日)共計(jì)0.75億美元的海外資金流入海外中資股市場(chǎng)(包括H股和美國(guó)中概股)，是連續(xù)第3周流入，相比上周5.48億美元流入明顯縮小，其中主要流入來(lái)自于專注投資新興市場(chǎng)的海外基金。

從基金申購(gòu)贖回看，專注投資A股的海外基金錄得1.96億美元的凈贖回，專注投資H股和海外中資股的海外基金錄得757萬(wàn)美元的凈申購(gòu)。

互聯(lián)互通資金：北向資金第3周流出：本周二–周四互聯(lián)互通北向日均凈流出39億人民幣，為2015年6月來(lái)最大日均凈流出。北向資金主要買(mǎi)入醫(yī)藥生物;賣(mài)出家用電器、能源、原材料。

南向資金轉(zhuǎn)為流出：本周二–周四南向日均凈賣(mài)出2億港幣，在連續(xù)7周流入后轉(zhuǎn)為流出。南向資金主要買(mǎi)入房地產(chǎn)、保險(xiǎn);賣(mài)出內(nèi)地銀行、能源和原材料。

全球市場(chǎng)：繼續(xù)流出股票流入債券；美股轉(zhuǎn)為流出

跨資產(chǎn)：整體繼續(xù)流出股票流入債券。全球來(lái)看，本周全球資金繼續(xù)流出股票型基金，流入債券型基金，且規(guī)模較上周均有所擴(kuò)大。

跨市場(chǎng)：美股轉(zhuǎn)為流出，日本股市資金流入6個(gè)月來(lái)最大。具體看，本周美股市場(chǎng)轉(zhuǎn)為流出63.2億美元(vs. 上周流入17.7億美元);日本股市資金大幅流出54.8億美元，為近半年來(lái)最大規(guī)模。新興市場(chǎng)股市錄得9.2億美元凈流出;發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票凈流出34.4億美元。

圖表1:本周海外資金流入海外中資股市場(chǎng)

圖表2:流入以專注投資新興市場(chǎng)的海外基金為主

圖表3:北向資金連續(xù)3周流出

圖表4:南向資金小幅流出

圖表5:本周資金日本轉(zhuǎn)為流入，美國(guó)轉(zhuǎn)為流出

圖表6:新興與發(fā)達(dá)市場(chǎng)間的資金輪動(dòng)