美股和美國(guó)國(guó)債都被拋棄：海外一年來拋售規(guī)模雙雙創(chuàng)歷史新高

本文來自“華爾街見聞”。

新近數(shù)據(jù)顯示，海外央行一年間拋售美國(guó)國(guó)債的規(guī)模刷新最高記錄，美股投資者也在大舉拋售。

居美國(guó)財(cái)政部15日公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）報(bào)告，今年3月，海外央行減持美國(guó)國(guó)債1700億美元，為連續(xù)六個(gè)月拋售，也是12個(gè)月內(nèi)第11個(gè)月拋售，這一年期間合計(jì)拋售規(guī)模達(dá)到創(chuàng)記錄的2650億美元。

除了美國(guó)國(guó)債，海外投資者也在拋售美國(guó)企業(yè)股票。TIC報(bào)告顯示，3月，海外投資者連續(xù)11個(gè)月減持美股，創(chuàng)最長(zhǎng)連續(xù)減持期，這也意味著，在14個(gè)月內(nèi)，美股有13個(gè)月被拋售。

但海外投資者并非拋售所有美債。3月，美國(guó)國(guó)債和美國(guó)企業(yè)股票分別遭海外投資者拋售125億美元和240億美元。海外投資者分別買入機(jī)構(gòu)債和企業(yè)債47億美元和11億美元。

截至3月的12個(gè)月內(nèi)，海外投資者的美股持倉(cāng)流出資金合計(jì)2070億美元，也創(chuàng)造了海外投資者一年期拋售規(guī)模的最高紀(jì)錄。

華爾街見聞發(fā)現(xiàn)，今年一季度和3月單月，美股三大股指均累計(jì)上漲。標(biāo)普500指數(shù)第一季度累漲13.07%，創(chuàng)1998年以來最佳一季度表現(xiàn)，以及2009年三季度以來的最佳季度漲幅。道指累漲11.15%，創(chuàng)2013年第一季度以來的最佳季度表現(xiàn)；納指累漲16.49%，創(chuàng)2012年第一季度以來的最佳單季表現(xiàn)。

然而，投資者并沒有蜂擁涌入美股，反而以更快的速度逃離股市。今年3月末CNBC援引美國(guó)銀行的統(tǒng)計(jì)稱，今年一季度投資者從美國(guó)股票基金中撤走56億美元，轉(zhuǎn)而將942億美元投入固收基金；其中，流入美國(guó)垃圾級(jí)高收益企業(yè)債的資金在3月即將打破月度最高紀(jì)錄。

既然TIC報(bào)告也顯示，海外投資者一季度持續(xù)拋售美股，那么今年開年美股走高的主要推手可能就不是投資者的信心或風(fēng)險(xiǎn)偏好，而是上市企業(yè)的股票回購(gòu)。換言之，回購(gòu)可能制造了“虛假繁榮”。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，2018年美國(guó)企業(yè)的股票回購(gòu)總額超過1萬億美元，創(chuàng)歷史新高，今年有望進(jìn)一步打破紀(jì)錄。

金融博客Zerohedge認(rèn)為，現(xiàn)在的問題是，在幾乎所有人都在拋售美股的時(shí)候，回購(gòu)還有多大的力量吸納這些拋售，并且將美股推上歷史新高。