Facebook（FB.US）Q1財報前瞻：負(fù)面新聞影響微 營收預(yù)計增長25%

智通財經(jīng)APP獲悉，盡管Facebook似乎每天都有丑聞，但廣告商、用戶和投資者似乎并不在意。

這家社交媒體巨頭2018年利潤、營收和用戶數(shù)量均創(chuàng)紀(jì)錄，但同時，由于處理用戶數(shù)據(jù)不當(dāng)以及傳播虛假信息，該公司幾乎一直受到抨擊。雖然Facebook最近又被爆出隨意處理Instagram密碼，但這也不太可能削弱該公司的關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)。

Facebook股價雖然較去年7月創(chuàng)下的歷史高點下跌超16%，但目前仍高于去年7月的水平。此前，該公司發(fā)布利潤預(yù)警，導(dǎo)致其市值縮水17%，并引發(fā)了自Facebook上市以來最嚴(yán)重的單日跌幅。在過去一年里，F(xiàn)acebook的股價上漲了9.1%，與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅（8.9%）相當(dāng)。

在陷入劍橋分析公司(Cambridge Analytica)丑聞之后，F(xiàn)acebook正加大投入，努力改善用戶體驗，好在廣告商和用戶仍對Facebook的一系列品牌保持忠誠。Facebook將在周三美股盤后發(fā)布一季度財報，雖然預(yù)計成本會削減至公司底線，凈利潤料將同比下降6%左右，但分析師認(rèn)為營收將增長25%，且所有地區(qū)的用戶基數(shù)都將增長。

三個月前，當(dāng)被問及Facebook今年的艱難處境時，首席財務(wù)官David Wehner稱，這些數(shù)字僅僅是數(shù)字而已，他還表示，這些數(shù)字經(jīng)受住了所有負(fù)面消息的考驗，預(yù)計還會繼續(xù)這樣下去。

期待些什么

收益：FactSet的分析師預(yù)計，F(xiàn)acebook調(diào)整后每股收益為1.62美元，將低于一年前的1.69美元。Estimize則預(yù)測調(diào)整后每股收益為1.74美元。

營收：FactSet預(yù)測150億美元，而Estimize預(yù)計151億美元。一年前，F(xiàn)acebook公布第一季度銷售額為120億美元。

股價走勢：在該公司過去10份財報中，半數(shù)公布后Facebook股價都隨之上漲。今年以來，該股累計上漲40%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲17%。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，在研究Facebook股票的47名分析師中，有38人予其評級為買入，8人予其評級為持有，僅有一人予其評級為賣出。FactSet列出的平均目標(biāo)價為198.66美元。

分析師怎么看

對于Instagram的表現(xiàn)，F(xiàn)acebook沒有透露太多細(xì)節(jié)，但這個照片分享平臺仍然是投資者的主要興趣所在。第一季度末,Facebook推出了InstagramCheckout,可以讓人們在這款A(yù)PP內(nèi)購買在Instagram上看到的商品。據(jù)德意志銀行稱，該功能可能會在2021年之前為Facebook的收入增加100億美元。

德意志銀行的Lloyd Walmsley予該股評級為買入，目標(biāo)價為200美元。

Facebook面臨的一個挑戰(zhàn)是，用戶越來越喜歡瀏覽簡短的新聞內(nèi)容，而不是傳統(tǒng)的新聞推送，尤其是在Instagram上。該公司一直在努力使Stories的經(jīng)濟吸引力與其主要業(yè)務(wù)的經(jīng)濟吸引力相當(dāng)，但Baird的Colin Sebastian認(rèn)為，該公司可能正在轉(zhuǎn)型。

觀點：Zuckerberg的隱私承諾給Facebook帶來了一個大難題

“我們與營銷合作伙伴的對話表明InstagramStories中花費的時間接近Instagram的核心業(yè)務(wù)，而Stories中的品牌宣傳活動在廣告客戶中很受歡迎，這預(yù)示著與Newsfeed的定價趨同，”Sebastian寫道，他予該公司的股票評級為跑贏大盤，股票目標(biāo)價為195美元。

Instagram是Facebook從其核心平臺以外的服務(wù)中賺錢的舉措之一。在美國和加拿大，F(xiàn)acebook的核心平臺已經(jīng)不受年輕用戶的歡迎。Facebook的重點工作集中在消息平臺Messenger和WhatsApp上。Wedbush分析師Michael Pachter對Messenger的發(fā)展尤其感興趣，因為Facebook上個季度在那里推出了廣告。

隨著Facebook在產(chǎn)品改進和改善平臺健康方面的努力上花費，Pachter還將關(guān)注Facebook的支出增長速度。盡管支出增長一直是投資者關(guān)注的一個領(lǐng)域，部分原因在于在此問題上發(fā)出了強烈警告，但Pachter懷疑該公司該公司是否會盡可能地增加支出。

他寫道：“Facebook的運營支出指引似乎意在向監(jiān)管機構(gòu)表明其正在認(rèn)真對待隱私和投資，但我們預(yù)計總體成本將上升為更為合理的30%，即277億美元的運營支出（不包括銷售商品成本)?！盤achter予該股評級為跑贏大盤，目標(biāo)價為200美元。