《一起來捉妖》預(yù)計月流水2-3億，功在騰訊(00700)，利在行業(yè)

本文來自微信公眾號“互聯(lián)網(wǎng)與娛樂怪盜團(tuán)”，作者：怪盜團(tuán)團(tuán)長裴培。

事件

4月11日，騰訊(00700)首款A(yù)R手游《一起來捉妖》開啟雙平臺不刪檔測試，當(dāng)天便登上App Store免費榜首位，目前仍穩(wěn)居榜首。在App Store暢銷榜上，《一起來捉妖》同樣表現(xiàn)驚艷，上線當(dāng)天排名62位，上線后第4天，進(jìn)入App Store暢銷榜TOP5。

評論

放眼全球游戲市場，AR手游并非新鮮事物，但卻是一個數(shù)量最為稀少的品類。2016年7月，Niantic推出《Pokémon GO》，這款產(chǎn)品一炮而紅，上線不足三年已創(chuàng)造超過25億美元的收入，2018年9月和10月流水都超過5億人民幣，其中9月流水高達(dá)8480萬美元。2018年5月，《侏羅紀(jì)世界Alive》上線，發(fā)布3個月收入達(dá)到了2500萬美元。2018年7月，《行尸走肉：我們的世界》上線，兩個月內(nèi)收入超過800萬美元。在《一起來捉妖》發(fā)布之前，這3款A(yù)R手游的營收基本就等于全球AR手游市場體量，其中《Pokémon GO》獨占AR手游市場約90%的收入。2019年，Niantic還計劃推出AR手游新作《哈利波特：魔法同盟》。

反觀國內(nèi)游戲市場 ，由于監(jiān)管部門對AR+LBS玩法的審查非常嚴(yán)格，不僅導(dǎo)致《Pokémon GO》國服代理遙遙無期，還造成國內(nèi)拿到版號的AR手游數(shù)量不足10款，而且，這些過審產(chǎn)品除黑桃互動的《捉妖手機(jī)》外，其余要么僅僅是已上線游戲的AR版本，要么產(chǎn)品知名度極低。2016年底，支付寶上線了AR手游《萌寵大爆炸》，但由于渠道單一，且支付寶意在以此切入社交領(lǐng)域，導(dǎo)致這款產(chǎn)品很快偃旗息鼓。種種因素，使得國內(nèi)AR手游市場一片慘淡?！兑黄饋碜窖飞暇€后的驚艷表現(xiàn)，不僅給騰訊直接帶來了收入和AR手游運營經(jīng)驗，還對培育國內(nèi)AR手游市場，教育AR手游玩家有重要意義。

眾所周知，國內(nèi)游戲市場在經(jīng)歷端游、頁游和手游時代后，進(jìn)入了增長的瓶頸期，全行業(yè)都在孜孜以求新的增長點，但截止目前幾乎所有思路都只涉及內(nèi)容，而不涉及平臺和交互方式的變革，《一起來捉妖》讓所有人看到AR手游未來的無限可能。盡管從嚴(yán)格意義上說，《一起來捉妖》僅是對AR技術(shù)的初級應(yīng)用，玩法上并無創(chuàng)新，距離真正的AR游戲還有很長一段路要走，但其啟蒙意義不容忽視。

在《Pokémon GO》發(fā)布后相當(dāng)長一段時間里，主流觀點認(rèn)為，這款產(chǎn)品之所以能成為爆款，并非因為AR，而是因為寶可夢這一重磅IP，該產(chǎn)品有段時間熱度持續(xù)下滑，似乎印證了這一觀點。但隨后，Niantic加快了內(nèi)容更新頻率，推出新的玩法、新的精靈，和線下商家合作，成功將這款產(chǎn)品打造成了常青樹。這說明《Pokémon GO》基于AR+LBS的玩法確實有吸引玩家長期留存的特質(zhì)，因為任何廠商僅憑IP都難以成就長線精品。這也足以解釋，為什么在玩法上大幅借鑒《Pokémon GO》的《一起來捉妖》沒有任何頂級IP背書也能一鳴驚人。

以《Pokémon GO》為鑒，《一起來捉妖》同樣有成為長線精品的潛質(zhì)，前提是它能在迭代和運營中解決目前存在的很多問題，比如：卡頓和閃退等BUG、越來越猖獗的外掛、攤位太少嚴(yán)重影響交易、缺乏PVP、玩法較單一等?；凇兑黄饋碜窖吩诎駟紊系谋憩F(xiàn)，我們判斷這款游戲目前的用戶留存率較高，新用戶仍在穩(wěn)定進(jìn)入，首月流水將達(dá)到2-3億元。

投資建議

我們維持網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)“買入”評級，投資組合為：騰訊、完美世界、金山軟件、游族網(wǎng)絡(luò)、世紀(jì)華通。

風(fēng)險提示

政策監(jiān)管風(fēng)險，生命周期風(fēng)險，內(nèi)容更新風(fēng)險。