2018有色礦企年報出爐：暴漲的江銅（00358）、平穩(wěn)的紫金（02899）和差強人意的中鋁（02600）

本文來源于“礦業(yè)匯”微信公眾號。

近日，江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)、中國鋁業(yè)分別公布了上一年經營年報。今天《礦業(yè)匯》整理了三家企業(yè)的業(yè)績報告，看看他們去年業(yè)績如何？

三大有色礦企2017、2018年經營業(yè)績

一、暴漲的江銅

近兩三年來，江銅凈利潤同比增長一直表現(xiàn)亮眼。2018年江銅凈利潤雖不及紫金礦業(yè)的40.94億元，但24.47億元的凈利潤較上一年整張52.43%，是三家企業(yè)中凈利潤增長最高的。

相較凈利潤，2018年營收業(yè)績2152.9億，同比僅增長了4.99%。營收增長不強凈利潤爆發(fā)的原因主要有以下幾點：

1、產品產量提升

江銅是集采礦、選礦、冶煉、貿易、技術為一體的國內最大的綜合性銅生產企業(yè)，擁有我國兩座正在開采的最大露天銅礦德興銅礦和永平銅礦，除此以外，江銅另有四座在產礦山。

根據(jù)年報披露，截止2018年年底，集團100%所有權的已查明資源儲量約為銅金屬936.3萬噸，同比減少 6.17%；聯(lián)合其他公司所控制的資源按本公司所占權益計算的金屬資源儲量約為銅443.5 萬噸，銅資源總量980.8萬噸。雖然相較上一年銅儲量減少了60萬噸，但報告期內，江銅生產陰極銅146.37 萬噸，同比增長6.51%。

2、銅價穩(wěn)重有漲

2018 年以來，盡管全球經濟增長動能放緩，貿易保護政策抬頭，不確定性因素增多，但全球經濟總體表現(xiàn)仍呈現(xiàn)溫和增長。銅市受宏觀經濟及金融市場波動等因素影響，年內價格波動較大，2018 年銅價最高達 7348 美元/噸。隨著中美兩國貿易摩擦不斷升級等因素，銅價急劇下挫，但年度均價依然表現(xiàn)為上漲。據(jù)統(tǒng)計，2018 年 LME 三個月期銅價年均為 6543 美元/噸，較上年同比漲 5.6。

二、穩(wěn)步向前的紫金

紫金礦業(yè)2018年營收業(yè)績1059.94億元，同比增長12.11%。凈利潤40.94億，同比增長16.71%。三家企業(yè)中，紫金2018年營收業(yè)績排第三位，凈利潤第一。

對比近兩年紫金礦業(yè)經營業(yè)績，2016-2018年紫金凈利潤階梯式增長。2016年紫金礦業(yè)凈利潤18.4億，2017年凈利潤大爆發(fā)，連續(xù)突破20億、30億大關，截至17年底凈利潤同比增長達到90.66%，十分可喜。相比之下紫金礦業(yè)18年業(yè)績表現(xiàn)應該算是“平穩(wěn)”，凈利潤同比增長雖然較強兩年疲軟，但也突破了40億大關。

2018 年，紫金產品價格震蕩回調，業(yè)績增長放緩：黃金方面， 2018年國內均價為 271 元/克，同比下跌 1.5%。銅和鋅價格在上半年維持高位， 下半年出現(xiàn)較大幅度回落。2018 年國內銅現(xiàn)貨均價為 50689 元/噸，同比上漲 2.9%。國內鋅現(xiàn)貨均價 23674 元/噸，同比下降 1.7%。全年公司礦產金、銅、鋅產量分別為 36.50 噸（去年為 37.48 噸）、 24.84噸（去年為 20.80 噸） 和 27.80 噸（去年為 27.00 噸） ， 同時產品價格震蕩回調， 拖累公司業(yè)績增速。

另外，紫金在2018年先后完成收購塞爾維亞 RTB BOR 集團 63%股權的增資擴股和加拿大上市公司 NevsunResources Ltd.的 100%股權收購項目。外擴張加速，資本開支加大。也一定程度上影響了18年經營業(yè)績增速。

2019 年度公司主要新增產能的釋放有剛果（金）科盧韋齊二期銅鈷礦濕法廠（新增礦產銅 4 萬噸/年，礦產鈷 3000 噸/年）、黑龍江多寶山銅礦二期擴建工程（新增礦產銅 6 萬噸/年） ，未來增長的確定性高。

三、差強人意的中鋁

相較江銅和紫金，中鋁2018年業(yè)績可謂差強人意。2018年，中鋁營收1802.4億元，基本與2017年持平。凈利潤8.7億，較上一年下降38.41%。

對于利潤減少，中國鋁業(yè)表示，主要為原鋁板塊鋁價同比降低，原材料價格同比上漲。

據(jù)了解，2018 年受市場環(huán)境復雜多變影響，鋁市供需較弱，跌宕起伏，出現(xiàn)較大波動，價格下行。中國市場，受國內經濟和美國加征關稅影響，消費增速同比放緩，鋁價總體下行，上半年，受國際鋁價大幅上漲影響，國內鋁價隨之上漲；下半年，國內鋁價隨著氧化鋁價格先揚后抑。2018 年，SHFE現(xiàn)貨鋁和三月期鋁平均價格分別為14254元/噸和 14375元/噸，較2017年分別下跌2.11%和2.42%。

未來發(fā)展方面，2018年，中國鋁業(yè)積極響應“一帶一路”倡議，在幾內亞成功獲取鋁土礦資源17.5億噸，并已經開工建設，提升了其上游資源優(yōu)勢。希望這個項目能夠帶給中鋁新鮮血液，創(chuàng)造更好的業(yè)績。