花旗：升青島啤酒股份(00168)評級至“中性” 目標(biāo)價(jià)升至43.52港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表研究報(bào)告，將青島啤酒股份(00168)的投資評級由原來的“沽售”上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)由原來的25.89港元上調(diào)至43.52港元。

該行表示，公司最近將策略由“規(guī)模增長”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量/盈利增長”，再加上兩大中國釀酒商—青島啤酒及華潤啤酒(00291)正減少折扣，因此對中國啤酒行業(yè)的前景更正面。不過，該行仍偏好潤啤多于青啤。

該行沒有給予公司“買入”評級，是因?yàn)槠洹罢衽d沿海，提速沿黃，解放沿江，做大大山東基地圈”的計(jì)劃在沒太大的銷售開支下，似乎過于進(jìn)取。過分?jǐn)U大某單一主要品牌去覆蓋內(nèi)地各細(xì)分市場及年齡層，并不是長遠(yuǎn)的方法。

另外，公司最近的股價(jià)升勢，反映市場或高估增值稅下調(diào)所帶來的好處。因?yàn)椴糠掷麧櫥蛴糜谄放萍扒?，而不是全部由公司保留?/p>