美股今年第二大IPO：固收及衍生品交易平臺(tái)Tradeweb(TW.US)遇熱捧

本文來(lái)自“華爾街見(jiàn)聞”，作者張家偉。

今年以來(lái)，美國(guó)市場(chǎng)IPO持續(xù)受到投資者熱捧，即將上市的固收及衍生品交易平臺(tái)Tradeweb(TW.US)也收獲同樣的待遇。

公開文件顯示，Tradeweb將于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四開始交易，IPO定價(jià)為每股27美元，擬發(fā)行股票數(shù)量為4000萬(wàn)股，募集資金約11億美元，公司整體估值達(dá)60億美元，這也是網(wǎng)約車公司Lyft之后美國(guó)今年第二大IPO。

Tradeweb成立于1996年，是美國(guó)國(guó)債、衍生品以及ETF等產(chǎn)品的交易平臺(tái)。其招股書披露的信息顯示，2018年日均處理交易量達(dá)到5490億美元。

和Lyft等公司帶著巨額虧損進(jìn)行IPO不同的是，Tradeweb已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，去年全年?duì)I收6.84億美元，凈利潤(rùn)1.6億美元。

這或許也是Tradeweb受到投資者熱捧的重要原因之一。Tradeweb最初打算以24-26美元的價(jià)格區(qū)間發(fā)行2730萬(wàn)股股票，但鑒于投資者需求高昂，本周二已經(jīng)將擬發(fā)行股票數(shù)量增加至3625萬(wàn)股。

《華爾街日?qǐng)?bào)》昨日援引知情人士稱，投資者對(duì)Tradeweb認(rèn)購(gòu)需求火爆，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)17倍。

這和剛剛上市不久的Lyft以及李維斯非常相似，3月18日Lyft預(yù)期發(fā)行價(jià)為62-68美元，一周后上調(diào)發(fā)行價(jià)區(qū)間至70-72美元。當(dāng)時(shí)有知情人士稱，Lyft路演第二天就獲得超額認(rèn)購(gòu)，推升其估值從IPO前的151億美元，漲至210-230億美元。

上月底上市的李維斯發(fā)行價(jià)17美元，也高于預(yù)期區(qū)間的14至16美元。3月21日李維斯IPO首日開盤價(jià)22.22美元，較發(fā)行價(jià)上漲30.7%；盤中最大漲幅36.2%，收漲31.82%，募資超過(guò)6億美元，估值接近90億美元。媒體報(bào)道稱，其路演時(shí)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)10倍。

對(duì)于近期美國(guó)市場(chǎng)新股備受熱捧的原因，投資教育類博客A Wealth of Common Sense的作者Ben Carlson指出，這可能源于一種買彩票式的押注心理。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，Carlson援引美國(guó)佛羅里達(dá)大學(xué)IPO專家Jay Ritter的研究稱，美國(guó)新股的大部分回報(bào)確實(shí)發(fā)生在IPO交易首日。從1980年以來(lái)，超過(guò)36%的IPO首日漲幅在10%-60%，接近7%的新股漲超60%，超過(guò)70%的新股首日回報(bào)為正數(shù)：

目前美股上市公司的數(shù)量已較1997年的7000家砍半至3400多家，很多人想要IPO打新之后馬上變現(xiàn)獲利。所以IPO獲得超額認(rèn)購(gòu)可能由理性和非理性行為同時(shí)組成，取決于人們的投資時(shí)間線長(zhǎng)度，以及IPO首日行情的幸運(yùn)程度。

安永美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資負(fù)責(zé)人Jeff Grabow則表示，只有為數(shù)不多的風(fēng)投支持初創(chuàng)企業(yè)能夠承載高估值，由于今年是知名度較高的初創(chuàng)公司上市熱潮，“IPO新股市場(chǎng)正處于一場(chǎng)淘金熱中?！?/p>